💬 Sunrun Stock (Run) падает на 40%, поскольку в Сенате США нацелены на солнечные кредиты

Sunrun Stock (Run) падает на 40%, поскольку в Сенате США нацелены на солнечные кредиты

Солнечный сектор шатается после выпуска предлагаемого законопроекта о финансовом комитете Сената, который нацелен на возобновляемые источники энергии. Sunrun Run +1,63% ▲, основной игрок в Residential Solar, был особенно уязвим для новостей, пролив почти 40% своей оценки на прошлой неделе. В конце мая, торгов до 13,20 долл. На акцию, в настоящее время акции томится на уровне ~ 6 долларов после новостей на этой неделе.

На мой взгляд, предлагаемые стимулирующие сокращения представляют значительную угрозу для жизнеспособности Sunrun, особенно с учетом его постоянной неспособности получить прибыль, несмотря на эти преимущества. Без этой финансовой поддержки поворот кажется еще менее вероятным, оставляя меня твердо медведен на акциях.

Модель Sunrun попадает в критику

Для тех незнакомых, Sunrun в основном работает под моделью сторонней собственности (TPO). Вместо того, чтобы домовладельцы покупали солнечные системы, Sunrun устанавливает и владеет панелями, позволяя клиентам либо арендовать систему за ежемесячную плату, либо оплачивать электроэнергию, которую он производит по фиксированной ставке. Эта модель приобрела популярность, потому что она позволяет домовладельцам принять солнечную энергию, практически без первоначальной стоимости.

Благодаря Закону о сокращении инфляции (IRA), который расширил и расширил федеральный налоговый кредит на инвестиции (ITC), Sunrun, как владелец системы, может требовать налоговую кредит, как правило, стоит 30% от стоимости системы. Это значительно снижает расходы на установку и позволяет SunRun передать эти сбережения клиентам, что делает модель более привлекательной.

Предложение Сената представляет собой прямую угрозу для жилой солнечной энергии

Финансовый комитет Сената недавно предложил устранение налоговых льгот на солнечные батареи в пользу поддержки других энергетических секторов, таких как геотермальная, ядерная и гидроэнергетика. В случае принятия этого законодательства потребуется Sunrun, чтобы поглотить полную стоимость своих солнечных систем, что неизбежно передавалось бы клиентам. Результатом станет значительное сжатие на поля и ускорение текущего сжигания денежных средств компании. По сообщениям, республиканцы Сената стремятся принять законопроект до праздника 4 июля.

При ближайшем рассмотрении, это, по -видимому, означает более широкий сдвиг в энергетической политике США от жилой солнечной энергии и ветра. Рынок уже начал реагировать, с заметным снижением сверстников Sunrun, включая Enphase Energy Enph -1,46% ▼ и Solaredge Technologies SEDG -2,71% ▼, подчеркивая потенциальное воздействие в целом.

Регулирующие и политические сражения впереди за бег

Есть все еще надежда на солнечные защитники. Предлагаемый законопроект сталкивается с сильным сопротивлением со стороны демократов, особенно от первоначальных архитекторов налоговых льгот на налоговые льготы на чистую энергию, включающие в Закон о сокращении инфляции. Индустрия чистой энергии также усиливает агрессивные усилия по лоббированию, предупреждая о потенциальных потери рабочих мест и более высоких затрат на энергию. И хотя законопроект ведет Республиканскую партию, не все республиканцы выровнены в поддержку.

Законодательству еще предстоит пройти долгий путь. Он узко прошел палату в мае с голосованием 215–214, и проект Сената был только что был представлен 16 июня. Хотя версия Сената включает в себя более расширенные периоды поэтапного выхода для некоторых стимулов чистой энергии, он по-прежнему призывает к ликвидации кредитов раздела 48E, которые являются ключом к жилым солнечным арендам.

Вскоре ожидается голосование в Сенате, и если сторонники смогут обеспечить простое большинство, законопроект может продвинуться к столу президента Трампа. Для контекста нынешний макияж Сената составляет 53 республиканца, 45 демократов и два независимых.

Financials Sunrun: постоянные проблемы усилились

В ближайшей перспективе Sunrun может испытать временное повышение спроса, так как клиенты спешат воспользоваться налоговыми льготами, прежде чем они будут сняты. Тем не менее, ожидания на 2026 год и за его пределами указывают на резкое и устойчивое снижение спроса.

Более внимательный взгляд на финансовые показатели Sunrun показывают тревожные признаки. Компания последовательно сообщала о отрицательном операционном денежном потоке, с потерей более 100 млн. Долл. США в первом квартале 2025 года и почти 800 млн. Долл. США в течение 2024 года, что подчеркивает финансовое давление, которое он сталкивается еще до того, как вступят в силу потенциальных стимулов.

Между тем, Sunrun, стремясь к возможностям роста, становится все чаще рычаг, увеличивая его профиль риска, если все повернется к худшему.

Движение вперед, продолжающееся давление тарифов и исчезновение стимулирующих кредитов указывают на долгосрочные проблемы для солнечных установщиков.

Sunrun - хороший запас для покупки?

Аналитики настроения на запас Sunrun (Run) смешаны. Акции имеют консенсус -рейтинг, основанный на семи покупках, шесть трюмов и четырех продаж за последние три месяца. Несмотря на осторожную позицию, средняя цена Run в размере 10,44 долл. США предполагает значительный потенциал роста - около 70% от текущих уровней.

Смотрите больше рейтингов аналитиков.

Аналитик Mizuho Maheep Mandloi имеет рейтинг Buy (Outperform) в Run с целевой ценой в размере 16 долларов. Он отмечает, что «один большой красивый законопроект дома» не сорвает дедушку до 2028 года. Он также считает, что спрос на возобновляемую энергию останется высоким без государственных стимулов, потому что это «все еще самый дешевый вариант».

Тем не менее, не все делятся бычьим взглядом Мандлои. Аналитик Jefferies Жюльен Думулин Смит понизил Run, чтобы продать (подчеркивается) с целевой ценой в 5 долларов. Из-за того же законодательства Смит отмечает, что Sunrun подвергается «как« почти, так и долгосрочному встречному ветру ». Он считает, что рынок недооценивает «насколько акцентирует« один большой красивый акт Beautiful Bill »уникально на жилой солнечной энергии».

Sunrun сталкивается с неопределенностью, поскольку законопроект Сената угрожает основной бизнес -модели

Так называемый «один большой красивый счет» представляет серьезную угрозу для солнечных компаний, таких как Sunrun. Рост компании в значительной степени полагался на налоговые льготы, привязанные к системам сторонних владений (TPO). Даже с этими стимулами Sunrun изо всех сил пытался достичь последовательной прибыльности. Без них возникают серьезные сомнения относительно его способности поддерживать свою текущую бизнес -модель. Если законопроект проходит, Sunrun - и другие в космосе - скорее всего, будут вынуждены погрузиться в новые стратегии или сегменты рынка.

Тем не менее, законопроект все еще может потерпеть неудачу или быть измененными способами, которые уменьшают влияние на Sunrun. Кроме того, предложенный период поэтапного перерыва предоставляет компанию для корректировки. С моей точки зрения, я бы предпочел оставаться в стороне до тех пор, пока не станет больше регулирующей ясности.

Отказ от ответственности и раскрытия

Ищете торговую платформу? Проверьте Tipranks ' Лучшие онлайн -брокеры Руководство и найдите идеального брокера для ваших сделок.

Сообщить о проблеме