💬 Лучшие стейблкоины MiCA: какие монеты регулируются в ЕС?

Лучшие стейблкоины MiCA: какие монеты регулируются в ЕС?

После недавнего объявления Binance о предстоящем внедрении правил MiCA, которые повлияют на клиентов из Европейской экономической зоны (ЕЭЗ), многие пользователи криптовалюты, естественно, задаются вопросом, что это будет означать для стейблкоинов, таких как Tether, USDC, DAI и других.

По мнению законодателей ЕС, регулирование рынков криптоактивов (MiCA) направлено на то, чтобы законодательные акты о финансовых услугах соответствовали эпохе цифровых технологий и поддерживали использование инновационных технологий, включая технологию распределенного реестра (DLT) и блокчейн.

Что касается конкретно стейблкоинов, правила вводят ряд положений, направленных на компании, предлагающие стейблкоины в ЕЭЗ. Эти правила, о которых мы более подробно поговорим ниже, вступят в силу 30 июня 2024 года.

Какие требования предъявляет MiCA?

MiCA представляет широкий набор требований, которые эмитенты стейблкоинов должны будут соблюдать, если они хотят обслуживать рынок ЕЭЗ. Мы собрали самую важную и актуальную информацию из правил MiCA, чтобы дать вам краткое изложение.

MiCA классифицирует стейблкоины на два основных типа: токены электронных денег (EMT) и токены, привязанные к активам (ART):

Эмитенты должны гарантировать, что резервные активы надежно и адекватно управляются, отделены от собственных активов эмитента и не переданы в залог в качестве залога. Существуют дополнительные требования для разных типов стейблкоинов:

Стейблкоины, которые соответствуют определенным критериям, таким как наличие большой клиентской базы, высокой рыночной капитализации или большого количества транзакций, считаются значимыми. Хотя в регулировании конкретно не указывается, какие стейблкоины являются значимыми, мы можем предположить, что эта часть законодательства нацелена на стейблкоины с высокой рыночной капитализацией, такие как Tether и USD Coin.

Поскольку значительные стейблкоины представляют больший риск для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики, они подлежат более строгому надзору. Эмитенты крупных стейблкоинов должны соблюдать более высокие требования к капиталу, политике управления ликвидностью и требованиям совместимости.

Вот некоторые из наиболее важных замечаний о значимых стейблкоинах по определению MiCA:

В настоящее время только три стейблкоина соответствуют всем критериям: Tether, USD Coin и Multi-Collarate DAI.

Что означает регулирование MiCA для основных стейблкоинов?

На данный момент имеется не так уж много информации о том, какие эмитенты стейблкоинов подали заявку на получение лицензии в ЕЭЗ или каково мнение о них властей. Однако мы можем собрать много информации из комментариев руководителей крупных компаний, занимающихся стейблкоинами, и из действий, предпринятых криптовалютными биржами в отношении регулирования MiCA в последние месяцы.

Tether (USDT) на сегодняшний день является крупнейшим стейблкоином в секторе, его рыночная капитализация составляет 112 миллиардов долларов (из общей рыночной капитализации стейблкоинов в 157 миллиардов долларов). На данный момент не совсем ясно, какие биржи продолжат поддерживать USDT после вступления в силу MiCA в конце июня. Также неясно, подала ли Tether заявку на получение лицензии EMI, которая даст ей возможность работать в ЕЭЗ.

В беседе с The Block, одним из ведущих новостных сайтов о криптовалютах, генеральный директор Tether Паоло Ардоино объяснил, что они «активно участвовали в консультациях по нормативным техническим стандартам на протяжении последних месяцев» и убеждены, что MiCA в его нынешнем виде содержит «несколько проблемных требований». » Ардоино не уточнил, подавал ли Tether заявку на получение лицензии EMI.

Стоит отметить, что одна из крупнейших криптовалютных бирж OKX уже прекратила поддержку спотовых пар USDT, номинированных в долларах США, в Европе. Однако, согласно официальному объявлению, биржа по-прежнему котирует пары USDT, номинированные в евро. Тем временем Kraken проводит внутренние дискуссии о том, стоит ли прекращать поддержку USDT в государствах-членах ЕЭЗ.

Учитывая то, что известно на данный момент, не так уж и надуманно предположить, что основные биржи могут прекратить поддержку USDT в той или иной степени к 30 июня. Однако стоит повторить, что многое может произойти в ближайшие недели, и мы не причастны к обсуждениям. происходит между Tether, биржами и регуляторами за закрытыми дверями, поэтому мы определенно не можем с высокой степенью уверенности сказать, что произойдет.

USD Coin (USDC) — вторая по величине стабильная цифровая валюта на рынке с общей оценкой в ​​32,6 миллиарда долларов на момент написания этой статьи. USDC — это стейблкоин, управляемый компанией Circle, занимающейся финансовыми технологиями. Circle заключила партнерское соглашение с Coinbase для создания USDC. Результатом сотрудничества стало создание Консорциума Центра, который управляет выпуском и погашением USDC.

Можно сказать, что Circle считается более прозрачным и подготовленным к работе с регулирующими органами, чем Tether. Таким образом, Circle подала заявку на получение лицензии EMI и в настоящее время ожидает результата. Стоит отметить, что Circle получила лицензию поставщика услуг активов во Франции в декабре 2023 года, что может дать ей преимущество при получении лицензии EMI. Тогда генеральный директор Circle Джереми Аллер намекнул на такую ​​возможность, сказав:

«Выдача этой условной регистрации DASP во Франции знаменует собой важную веху в нашей работе над созданием нашей европейской регуляторной платформы».

«Выдача этой условной регистрации DASP во Франции знаменует собой важную веху в нашей работе над созданием нашей европейской регуляторной платформы».

Генеральный директор также заявил, что их цель — привести свои продукты и услуги в полное соответствие с предстоящими правилами MiCA. Одна часть информации, которая может говорить о соответствии USDC или, скорее, о возможном и своевременном соответствии правилам MiCA, — это тот факт, что OKX не прекратила поддержку пар USDC, когда они решили ограничить поддержку USDT еще в марте.

Multi-Col Lateral Dai (DAI) — это децентрализованная стабильная монета, которая поддерживает свою стоимость и привязку к доллару, ссылаясь на несколько различных активов, включая Ethereum, USD Coin и казначейские облигации США. Доступно мало информации о том, как законодатели ЕС будут обращаться с DAI или предприняла ли Maker, компания, выпускающая DAI, какие-либо усилия для соблюдения правил.

Согласно постановлению MiCA, эмитенты токенов, привязанных к активам (децентрализованные или алгоритмические стейблкоины), должны иметь зарегистрированный офис в ЕС. Кроме того, эмитенты, которые хотят предложить стейблкоины публике, должны получить одобрение своего официального документа и быть «разрешены» «компетентным органом».

Какие стейблкоины в настоящее время регулируются?

Согласно отчету CoinDesk, только три европейские компании выпускают фиатные стейблкоины по лицензии EMI. Этими «авторизованными» эмитентами являются Monerium (со своим стейблкоином EURE), Membrane Finance (со стейблкоином EUROe) и Quantoz Payments (со стейблкоином EURD).

Все эти стейблкоины очень малы, и неразумно ожидать, что они смогут удовлетворить требования к ликвидности всего объема торговли стейблкоинами в ЕЭЗ.

Нижняя линия

В последнее время мы наблюдаем заметное стремление регуляторов ввести правила для стейблкоинов и криптовалют. Правила MiCA, касающиеся стабильных цифровых активов, вступят в силу к концу июня, а остальные правила вступят в силу к концу 2024 года.

Европейский Союз — не единственная организация, которая ускорила свои усилия по регулированию криптовалют. В прошлом году мы стали свидетелями того, как регуляторы США обновили свою позицию в отношении криптовалютных ценных бумаг и начали преследовать такие биржи, как Binance и Kraken. С другой стороны, мы также видели, как регуляторы одобрили спотовые биткойн-ETF в США, что говорит об их готовности принимать криптовалюты.

Что касается MiCA, стоит отметить, что многие эксперты уже выразили сомнения в правоприменительных возможностях ЕС. В настоящее время неясно, в каком качестве власти ЕС будут преследовать эмитентов стейблкоинов, которые не соблюдают новые правила.

Кроме того, мы также не знаем, какие стейблкоины будут считаться неавторизованными, когда наступит крайний срок 30 июня. На данный момент эмитент USD Coin Circle, скорее всего, получит лицензию EMI, тогда как эмитент USDT Tether и эмитент DAI MakerDAO, похоже, не получат лицензию.