💬 Как robotaxis, AI и 170MN Пользователи могут заново изобрести акции Uber Technologies

Как robotaxis, AI и 170MN Пользователи могут заново изобрести акции Uber Technologies

Игра в езду, используемая для вращения вокруг одного ключевого фактора: кто мог бы набирать достаточно людей, чтобы безопасно и эффективно перемещать пассажиров по правильной цене. Но в 2025 году этот повествование резко изменилось. В Остине белые ягуары без водителя белые Jaguar Ipaces теперь Ferry Uber Uber -1,97% ▼ гонщики без кого -либо за рулем. Сразу за городом Тесла готовится запустить парк роботаксиса только для камеры. Между тем, в Лондоне стартап-ход получил одобрение регулирующих органов для навигации по сложным дорогам города, используя «воплощенный» ИИ. Гонка перешла от набора водителей к развертыванию и управлению автономными флотами.

На фоне всего этого нарушения Uber принял удивительно стратегическое - и, возможно, недооценен - ​​подходы. Вместо того, чтобы создавать свои собственные датчики и аппаратное обеспечение, он использует свои сильные стороны: огромную пользовательскую базу, богатые данные, плотность спроса, оптимизированная маршрутизация и платежная платформа, которой доверяют более 170 миллионов пользователей. Это сосредоточено на основных активах, позволяя партнерам обрабатывать аппаратное обеспечение, именно поэтому я все еще оцениваю акцию.

Uber получает право экспериментировать

В течение многих лет финансовые показатели Uber казались американскими горками, которые выдвинуты субсидиями и отягощенные в результате компенсации на основе акций. Но Q1 2025 рассказал другую историю. Выручка выросла на 14% по сравнению с прошлым годом до 11,5 млрд. Долл. США, в то время как скорректированная EBITDA выросла на 35% до 1,9 млрд. Долл. США. Еще более впечатляющим, как эксплуатационный, так и свободный денежный поток достиг 2,3 миллиарда долларов, что подтверждает, что улучшение маржи переходит в реальные денежные средства, а не только за счет бухгалтерского учета.

Так же важно, что Uber больше не полагается исключительно на езду. В то время как мобильность по-прежнему составляет чуть более половины валовых бронирований, другая половина теперь поступает от доставки, груза и быстрорастущего рекламного подразделения. Только этот рекламный сегмент составляет 1,5 млрд. Долл. США в годовом исчислении после роста примерно на 60% по сравнению с прошлым годом, что практически не требует дополнительного капитала. Эта диверсификация имеет значение: она буферирует Uber от экономических колебаний в путешествиях и поездках на работу, а также финансирует автономные технологические партнерства без разбавления акционеров.

Автономное волнение для акционеров Uber

Waymo теперь работает около 100 полностью электрических ягуаров на платформе Uber в Остине, и, по мнению обеих компаний, эти автомобили уже проходят больше поездок в день, чем 99% человеческих водителей города. Автономия - это не только сокращение затрат на рабочую силу - это максимизация использования за пределами человеческих пределов. Водителям нужны перерывы; Роботы этого не делают. Математика быстро добавляется, тем более что Uber не владеет и не обесценивает эти гладкие ягуары - он просто собирает плату за бронирование, в то время как алфавит выбирает вкладку оборудования.

Конкуренция, однако, нагревается. 22 июня Tesla должен начать ограниченное развертывание модели без водителя, используя гибкую регуляторную позицию Техаса.

Элон Маск пообещал «тысячам» роботаксиса в течение года, хотя федеральные регуляторы уже запросили раскрытие информации о безопасности. Интересно, что это может на самом деле принести пользу Uber. Если подготовки Tesla приезжают на стимулирование усыновления, общий спрос на поездку увеличивается, а алгоритм Uber предназначен для направления пользователей к автомобилю, который дешевле или ближе, независимо от того, кто его владеет. Таким образом, платформа получает прибыль от капитальных инвестиций конкурентов без необходимости их соответствия.

Разработчикам нужен Uber

Стратегия Uber's Partner Pirst выглядит умнее с каждым проходящим кварталом. Запуск парка без водителя является огромным капиталом-только Lidar Systems могут стоить десятки тысяч на транспортное средство, аккумуляторные принадлежности по-прежнему ограничены, а компаниям нужна целая сеть депо для зарядки и содержания. Тем не менее, вся эта инфраструктура бесполезна, если автомобили бродят без гонщиков. В автономном транспорте настоящее узкое место - это не оборудование - пассажиры.

Uber уже владеет самым ценным активом в автономной мобильности: пассажирам. Около 28 миллионов поездок происходят на своей платформе каждый день. Для любого запуска автономии, партнерство с Uber мгновенно решает проблему «холодного старта»-промежутки не нужно бродить пустым в поисках гонщиков. Вместо этого приложение направляет их напрямую для ожидания клиентов. В свою очередь, Uber берет свое сокращение, как правило, от высокого долю до середины двадцатых годов проезда, с нулевыми дополнительными капитальными инвестициями.

Слой на рекламе, и потенциал роста становится еще более убедительным. В плену всадник, смотрящий на экран в задней части гладкого, электрический ягуар - главная недвижимость для маркетологов. Оставьте эти роботаксис с помощью дисплеев задних сидений, и потенциальные ускорения монетизации ускоряются. Даже одно объявление на 10-минутную поездку может привести к миллиардам доходов с высокой маржой к концу десятилетия.

Обильные риски и трения реального мира

Как бы ни казались оптимистичные перспективы, ничто из этого не является уверенной вещью. Серьезная авария роботакси может остановить регулирующий импульс, так же, как круиз GM пережил, когда один из его автомобилей ударил пешехода и потерял свои разрешения в Калифорнии. Страховые расходы в США остаются крутыми по сравнению с международными рынками Uber, а риск судебных разбирательств со стороны адвокатов агрессивных истцов всегда нависает. Кроме того, если Tesla затопляет городские центры с невыполненными поездками, показатель Uber может уменьшиться быстрее, чем растут объемы поездки.

Тем не менее, диверсифицированная бизнес -модель Uber предлагает буфер. Даже если автономный ролик, основной бизнес в настоящее время является прибыльным сам по себе. И в случае усиления ценового давления, Uber может полагаться на растущие доходы от рекламы, роста родов и программы лояльности, такие как Uber One, чтобы помочь защитить маржу и поддерживать устойчивость.

Оценка Uber

Чтобы поместить эти возможности в структуру оценки, я построил десятилетнюю модель снижения денежных средств. Я прогнозирую, что валовые бронирования будут расти со среднегодовым показателем 15% до 2028 года, постепенно замедляясь до 8% по мере взросления городских рынков. Ожидается, что скорректированная маржа EBITDA будет расширяться с текущих ~ 11% до 18% к 2030 году, что обусловлено растущим вкладом от рекламы с высоким уровнем маржи и платных услуг Robotaxi. Применяя 8% средневзвешенную стоимость капитала и 3% темпа роста терминала, модель дает предполагаемую стоимость акций приблизительно 108 долл. США на акцию.

Пара проверки реальности усиливает этот результат. Примерно в 15 -кратной прибыли акции торгуются со скидкой на 28x S & P 500, несмотря на лучшую конвертацию денежных средств. Выступление Uber против его сверстников также впечатляет, что является самым высоким по показателям Tipranks и интеллектуальной оценке.

Каков прогноз для акций Uber?

На Уолл -стрит акции Uber имеют сильный консенсус -рейтинг на основе 30 покупок, три удержания и нулевые рейтинги за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Uber в 99 долларов США подразумевает приблизительно 15,5% потенциала роста в течение следующих двенадцати месяцев.

Смотрите больше рейтингов аналитиков Uber

Автономное преимущество Uber и экономика роботакси

Несколько лет назад история Uber зависела от того, могут ли водители неполный рабочий день сделать городскую жизнь более управляемой, не уничтожая маржу компании. Сегодня вопрос развился: может ли удаление водителей полностью подтолкнуть прибыльность до уровней, которые немногие предполагали еще в 2017 году? Решение Uber сдать свою массовую базу гонщика на ту автономную платформу оказывается самой безопасной и наиболее экономически эффективной внешностью, как и самый умный, самый капитальный переход на совете директоров. Компания получает устойчивую прибыль, финансирует инновации посредством эксплуатационного денежного потока и сохраняя гибкость для поворота между партнерами или пересмотренные условия в качестве технологических достижений.

Автономные такси не захватят каждую городскую улицу в одночасье, но реальное соревнование по поводу того, кто их прибыль уже идет. И поскольку Uber контролирует сторону спроса, он имеет место для получения экономической арендной платы, независимо от того, какая лидар, камера или нейронная сеть в конечном итоге поддерживает автомобиль. С акциями, которые все еще торгуются в традиционных программных кратных программных максимумах - магистрация опциональности платформы - я рад оставаться на заднем сиденье с моим рейтингом покупки, и позволил алгоритмам совершать вождение.

Отказ от ответственности и раскрытия

Ищете торговую платформу? Проверьте Tipranks ' Лучшие онлайн -брокеры Руководство и найдите идеального брокера для ваших сделок.

Сообщить о проблеме