🗯 Крипто судный день

Крипто судный день

Когда синоптики делают правильный прогноз, критики часто списывают это на нечто большее, чем совпадение. Но давайте попробуем: 2022 год принесет конец криптовалюте, какой мы ее знаем.

Начните с биткойна. Его цена не может расти вечно, но с конца 2018 года она выросла параболически (см. «Конец близок?» ниже).

По мере того, как биткойн поднимается по последнему склону своего трехлетнего бычьего рынка, должно произойти одно из двух: его цена должна упасть с параболы или достичь своего конечного пика. В любом случае, это плохо. В результате мы можем ожидать медвежьего рынка в 2022 году.

Великая чистка альткоинов

А как насчет эфириума и тысяч других криптовалют, не являющихся биткойнами? Во время последнего медвежьего рынка в 2018 году каждый альткойн упал более чем на 90% по сравнению с пиковым значением. Некоторые упали на 99%, а горстка упала до 0 долларов. В то время как технология улучшилась, и лучшие альткойны на самом деле делают что-то еще, кроме «роста», у каждого альткойна есть проблемы, даже самые большие. Ethereum не может масштабироваться и стоит слишком дорого для мелких пользователей. ETH 2.0 продолжает задерживаться, и никто не знает, будет ли он работать должным образом.

Новая токеномика портит некоторые протоколы DeFi (децентрализованные финансы), а закулисные конфликты порождают драму, которую разработчики никогда не разрешат.

Binance, компания по обмену криптовалют, является ходячим магнитом для FUD (страх, неуверенность и сомнение). Cardano, общедоступная блокчейн-платформа, не работает. Лидер EOS, предпринимательской операционной системы для бизнеса, отказался от проекта после того, как привлек 4 миллиарда долларов в результате размещения незарегистрированных ценных бумаг. Криптовалюта DOGE имеет неограниченный запас. SushiSwap, децентрализованная биржа, работающая как автоматический маркет-мейкер, начиналась как мошенничество. Ранние инвесторы в Internet Computer (ICP), который способствует созданию смарт-контрактов, сбрасывали свои токены на невинных новичков в разгар последнего альтсезона, в тот короткий период, когда деньги перетекают из биткойнов в альткоины. Thorchain, протокол, предлагающий межсетевую ликвидность, подвергся как минимум трем взломам, но, по крайней мере, он работает — в отличие от большинства проектов.

Не ожидайте, что какие-либо из этих ранних экспериментальных технологий с неопределенным соответствием продукта рынку и новыми структурами выдержат медвежий рынок. По крайней мере, у биткойна есть пользователи и проверенная технология, и многие заинтересованы в его успехе. У большинства альткоинов ничего этого нет.

Как только шумиха утихнет, в 2022 году цены на альткойны обвалятся. Многие упадут на 99% и более от своего максимума. Большинство никогда не выздоровеет. Вопрос только в том, как высоко они поднимутся, прежде чем упадут.

Уолл-стрит и регулирование

Медвежий рынок 2022 года положит конец криптовалюте как финансовому Дикому Западу. Глобальные финансовые регуляторы уже проверяют стабильные монеты, выпущенные частным образом криптовалюты, привязанные к доллару США и другим основным валютам. Они считают стейблкоины цифровыми версиями диких банков Старого Запада. В обоих случаях клиентам приходилось доверять частной компании, а не полному доверию и кредиту правительства США, чтобы поддержать свои доллары.

По крайней мере, у одной стабильной монеты, вероятно, недостаточно денег в резерве, чтобы выплатить всем, кто попросит выкупить свои токены. Возможно, все они уступают.

Когда наступит медвежий рынок, инвесторы узнают, кто плавает голышом. Кого-то посадят в тюрьму, а кто-то заплатит огромные штрафы. Даже приверженцы криптографии поймут, что правительства должны регулировать, кто может создавать и распространять цифровые доллары.

Вот почему общество, вероятно, передаст контроль над криптовалютой Уолл-стрит и крупным банкам.

Регулирующие органы США уже начали создавать структуру, которую банки могут использовать для размещения биткойнов в своих резервах, а американские компании работают над финансовыми продуктами на основе криптовалюты. Другие страны пошли еще дальше. Деривативы будут процветать, поскольку спекулянты будут открывать короткие позиции, а учреждения решат убрать биткойны из своих бухгалтерских книг. С распространением фьючерсов, биржевых фондов и других деривативов на биткойны и некоторые крупные альткойны крупные покупатели и продавцы уже могут входить и выходить с рынка, не накачивая и не обрушивая цены. Поскольку все больше денег поступает в инвестиционные продукты, торгуемые на бумаге, а не на спотовый рынок, потребуется гораздо больше энтузиазма, чтобы снова накачать рынок криптовалют.

Чем больше времени потребуется, чтобы цена биткойна восстановилась, тем меньше удовольствия это будет. Инвесторам будет скучно так же, как и во время каждого из трех предыдущих медвежьих рынков биткойнов. Но что-то изменилось. Теперь у инвесторов есть способы получить доступ к биткойну, фактически не покупая его. Многие люди продолжат накапливать биткойны, но 13-летняя спекулятивная фаза криптографии закончится и начнется новая фаза.

Как будет выглядеть этот этап? Это тема для прогнозов на 2023 год. Достаточно сказать, что строители будут продолжать строить, разработчики будут продолжать вводить новшества, а некоторые платформы будут адаптироваться, сохраняться и процветать. Технология будет развиваться, пока цена будет истекать кровью в течение месяцев, как это было на каждом из трех предыдущих медвежьих рынков.

Откровенно говоря, это может быть лучшим решением для биткойнов. Это может, наконец, доказать, что оно имеет ценность, а не только рост в цене.

Марк Хелфман, аналитик по криптографии в Hacker Noon, редактирует и публикует информационный бюллетень Crypto Is Easy на сайте cryptoiseasy.substack.com. Он является автором книги «Биткойн или крах: вход Уолл-стрит в криптовалюту». @мкхельфман

Первоначально опубликовано в журнале Luckbox. Подпишитесь бесплатно на getluckbox.com/dailyfx