💬 RUT: не совсем голубой - Commerzbank

RUT: не совсем голубой - Commerzbank

Российский центральный банк (CBR) оставил свою ключевую ставку без изменений в пятницу, как и единогласно ожидалось. Предполагалось, что был более выраженный сдвиг языка в сторону Довиша - и, действительно, некоторые комментаторы интерпретировали этот язык как голубительный, потому что ключевое предложение о возможности повышения ставки на предстоящих собраниях было сброшено, примечание Commerzbank FX отмечает.

Рубльская сила, рассматриваемая как временная на фоне мировых надежд

«Но мы не рассматриваем обновленный язык как более голубивый вообще: обновленная проекция ключевой скорости все еще сохраняет сценарий, в котором повышение скорости происходит до конца года. Фактически, макроэкономическая переменная не была пересмотрена в направлении дов. Слегка сократилось, но это не считается более добытым прогнозом.

«В то же время мы также не интерпретируем эти сигналы как ястребы. Скорее, мы оставаемся с нашим впечатлением от до этого решения о ставке-что губернатор Эльвира Набиуллина все еще может быть обеспокоен тем, что инфляция будет повторно приостановить, если она будет сигнализировать о более слабых политика Перезагрузка.

«Наш базовый случай состоит в том, что CBR не изменит ключевую ставку без изменений на 21,0%, по крайней мере, для еще одного квартала. Впоследствии может начаться снижение ставок. Этот сдвиг в денежно-кредитной политике не повлияет на обменные курсы в долларах США/руб или евро/руб. постепенно дрейфовать в течение следующего года ».