💬 Abercrombie & Fitch Stock (ANF) переосмысливает взлетно -посадочную полосу, а Уолл -стрит не может отвести взгляд

Abercrombie & Fitch Stock (ANF) переосмысливает взлетно -посадочную полосу, а Уолл -стрит не может отвести взгляд

За последние два года Abercrombie & Fitch ANF -1,18% ▼ за последние два года стала одним из впечатляющих трансформаций: успешное ребрендинг, расширение маржи и обновленная актуальность среди покупателей Gen Z. Но в 2025 году повествование изменилось. Медленное руководство, макроэкономические встречи и вопросы о ценовой власти ослабили настроения и охлажденный энтузиазм. Тем не менее, основы не рухнули. Компания продолжает публиковать цифры ROIC значительно выше своей стоимости капитала, и ее нынешняя оценка предполагает, что рынок может быть чрезмерной коррекцией.

Для инвесторов с терпением и долгосрочной перспективой это может быть не только временное падение-это может быть возможность инвестировать в высококачественную деловую торговлю со значимой скидкой.

Горячая полоса ANF охлаждается в 2025 году

После взлета почти на 600% в период с 2023 и начала 2025 года акции Abercrombie & Fitch попали в стену, упав более 50% с начала с начала с начала с начала с начала с начала с начала с начала с начала с начала с начала года, поскольку инвесторы обеспокоены тем, что история роста может столкнуться с серьезными проблемами.

В период с 2022 по 2024 год Аберкромби осуществил успешную трансформацию бренда. Ключевые инициативы включали в себя модернизацию бренда с более сильным акцентом на включение и лучшее взаимодействие с молодыми потребителями, особенно Gen Z. Компания также повысила операционную эффективность и прибыль, закрыв несколько флагманских магазинов и переходя к более локализованной розничной стратегии, особенно на международных рынках.

Благодаря этим изменениям, Abercrombie смог увеличить выручку на 10% в течение последних трех лет и операционный доход в 39% CAGR, при этом маржа поднимается с 2,5% в 2022 году до 15% к 2024 году, что превышает то, что рынок изначально ожидал.

Но признаки замедления в 2025 году вернулись на землю. Все началось в начале этого года с более осторожных перспектив: рост продаж был прогнозирован всего на 3% до 5% для 2025 финансового года (недавно пересмотрено до 3% до 6%) по сравнению с ожиданиями аналитиков около 7%. Руководство по эксплуатации маржиналов также получило удар, пересмотрел с 14 до 15% до 12,5–13,5%, что отражает более жесткий макро-фон, особенно из-за постоянной реактивности в повествовании о торговой войне в США и Кита.

Был ли распродажа ANF переосмыслить?

На мой взгляд, когда акции испытывают резкое снижение, например, что мы видели с Abercrombie & Fitch (ANF) в этом году, важно различить структурные проблемы и циклическую волатильность.

После сильного многолетнего митинга, часть недавней коррекции, по-видимому, в большей степени обусловлена ​​повышенной волатильностью, чем фундаментальным ухудшением. За последние 12 месяцев подразумеваемая волатильность достигла 59%, предполагая, что рынок ожидает значительных перепадов цен. Это может отражать повышенные ожидания в отношении оперативных результатов, а также сезонности, присущей сектору розничной торговли моды.

Тем не менее, я не верю, что на этом этапе есть явные доказательства взаимозаговоров, хотя некоторые риски могут развиваться в этом направлении. Одной из наиболее заметных проблем является основная клиентская база Abercrombie - Gen Z, которая представляет проблемы, особенно с точки зрения ценовой власти. Как отмечает аналитик Raymond James Рик Патель, недавнее руководство компании подразумевает ограниченную уверенность в его способности повышать цены, в основном из -за чувствительности к цену ее младшей демографии.

Другая область потенциальной уязвимости - зависимость от Abercrombie от бренда Hollister, который исторически был ключевым фактором роста. Если импульс Холлистера замедлится, компания может столкнуться с трудностями компенсировать эту слабость, особенно когда она продолжает сходить от крупных флагманских магазинов, потенциально уменьшая его физическое присутствие в розничной торговле и видимость бренда.

Эти опасения, по -видимому, отражаются в пересмотре аналитиков: за последние три месяца оценки EPS в течение следующих двух лет были сокращены на 10%, даже если прогнозы продаж остаются в основном устойчивыми. Для меня это сигнализирует о том, что Аберкромби должен будет пожертвовать прибылью, чтобы поддерживать рост, даже если этот рост соходит медленнее, чем то, что мы видели за последние несколько лет.

Играть в безопасное место с ценностью

Большая часть бычьего случая для Abercrombie & Fitch зависит от его сильной прибыли от инвестированного капитала (ROIC). Основываясь на результатах компании за последние двенадцать месяцев - с операционной прибылью в 721,4 млн. Долл. США, 27% эффективной налоговой ставке и около 2,3 млрд. Долл. США в инвестированном капитале, AberCrombie обеспечивает ROIC 23,6%.

Это очень солидная доходность, особенно если учесть, что стоимость капитала компании составляет около 11%, учитывая относительно высокую бета-версию 1,5, безрисковой ставки 4,5%(10-летняя казначейство США) и ожидаемую доходность на рынке 9%. Даже если в этом году операционная маржа получит удар, ROIC, вероятно, все равно останется выше 20%, что впечатляет.

Теперь, рассматривая оценку: использование той же операционной прибыли с последних двенадцати месяцев и применение ее к текущей стоимости предприятия в размере 4,17 млрд. Долл. США приводит к доходности в 17,3%, что выше предполагаемой стоимости капитала. Другими словами, Abercrombie генерирует сильную эксплуатационную доходность по сравнению с общей стоимостью, что предполагает, что акция по привлекательной цене.

Конечно, улов в том, что это предполагает, что операционная прибыль остается постоянной в будущем. Даже если поля оказываются под давлением, я все еще думаю, что в текущей цене ANF есть достойная маржа безопасности.

Abercrombie & Fitch - это хорошая акция для покупки?

За последние три месяца 11 аналитиков выпустили рейтинги на Abercrombie & Fitch. Из них семь присвоили рейтинг покупки, и четыре оценили акции, что привело к умеренному консенсусу. Средняя целевая цена составляет 117,67 долл. США, что предполагает потенциальный рост ~ 50% в следующем году.

Смотрите больше рейтингов аналитиков ANF

ANF ​​акции все еще в Vogue

Abercrombie & Fitch в настоящее время сталкивается с неблагоприятным краткосрочным импульсом, с недавним мягким руководством, вызывая опасения по поводу того, являются ли проблемы структурными по своему характеру или просто частью циклического спада.

Тем не менее, есть все еще обнадеживающие основы. Компания продолжает обеспечивать сильную прибыль от инвестированного капитала, который, как ожидается, останется значительно выше стоимости капитала, даже при более консервативных перспективах. Кроме того, оценка акций остается убедительной.

Взятые вместе, эти факторы предполагают потенциальную возможность купить. Abercrombie, по -видимому, является подлинной ценностной игрой, а не ловушкой стоимости.

Отказ от ответственности и раскрытия

Ищете торговую платформу? Проверьте Tipranks ' Лучшие онлайн -брокеры и найдите идеального брокера для ваших сделок.

Сообщить о проблеме