💬 Посмертное сокращение биткойнов вдвое: выводы из отчета Hashrate Index за первый квартал 2024 года

Посмертное сокращение биткойнов вдвое: выводы из отчета Hashrate Index за первый квартал 2024 года

Введение:

Последний отчет об индексе хэшрейта за первый квартал 2024 года, подготовленный Luxor Technology, посвящен производительности сектора майнинга биткойнов после четвертого сокращения биткойнов вдвое. В этом отчете представлена ​​важная информация о ключевых показателях, таких как хешрейт биткойнов, хэш-цена, форвардный хэшрейт и запасы майнинга биткойнов, подчеркивающая адаптивность индустрии добычи биткойнов, а также проблемы, которые ждут майнеров в мире субсидий на блоки 3,125 BTC.

Хеш-цена и хешрейт Биткойна колеблются

Теперь, когда прошло четвертое сокращение, майнеры биткойнов в первую очередь обращают внимание на два показателя: хэш-цену и хешрейт сети.

Hashprice — это показатель того, сколько дохода майнеры могут заработать в день при хешировании с помощью пула майнинга с полной оплатой за акцию. При прочих равных условиях мы должны ожидать, что сокращение вдвое, которое уменьшает вдвое субсидию на блок Биткойн, снизит цену хеширования вдвое.

Однако это произошло не сразу. Hashprice испытывал чрезвычайную волатильность в преддверии и сразу после халвинга. За час, когда произошло сокращение пополам, хеш-цена упала до 74 долларов в час в день, но быстро выросла до пика в 183 доллара в час в день, поскольку комиссии за транзакции резко возросли из-за торговой активности Runes. Ажиотаж вокруг Runes был недолгим, и вскоре хеш-цена упала до рекордно низкого уровня в 44 доллара в час в день, а затем стабилизировалась на текущем уровне в 50 долларов в час в день. Предыдущий рекордный минимум цены хешрейта, $55/PH/день, произошел в 2022 году во время разгрома FTX, и новая реальность цен на хешрейт подчеркивает жестокую экономику, с которой сейчас сталкиваются майнеры.

Это подводит нас к следующему важному показателю, на который повлияло сокращение вдвое: хэшрейт. За первый квартал 2024 года средний хешрейт Биткойна за 7 дней увеличился на 19% до 611 EH/s, а в апреле он увеличится еще на 6% до рекордного максимума в 650 EH/s. После того, как пыль улеглась после халвинга, хэшрейт Биткойна упал на 10% с рекордного максимума до 580 EH/s.

Учитывая, что рентабельность майнинга сокращается и наступает лето – что, вероятно, потребует сокращения энергопотребления от майнинговых ферм промышленного масштаба в таких местах, как Техас, что является препятствием для роста хэшрейта – мы должны ожидать, что хешрейт Биткойна в этом году вырастет лишь незначительно.

Hashprice торгуется в Контанго

Примечательно, что трейдеры на рынках хешрейта считают, что цена хешрейта находится на дне (по крайней мере, на данный момент).

Luxor's Hashrate Forwards, производный продукт для майнинга биткойнов, который позволяет майнерам и другим участникам покупать и продавать хэшрейт по фиксированным ценам в будущие даты, торгуется в контанго, что означает, что трейдеры хешрейта ожидают, что хешрейт в ближайшие месяцы будет выше, чем текущая спотовая цена. . Это говорит о бычьих настроениях среди трейдеров Hashrate Forwards, которые ожидают увеличения цены хешрейта потенциально из-за более высоких комиссий за транзакции или снижения сложности майнинга.

Как мы заявляли в последнем разделе, вполне возможно, что сокращение количества горячих точек майнинга, таких как Техас, может привести к временному отключению хешрейта, что улучшит цену хэширования и прибыльность майнинга.

На рынках ASIC происходит открытие цен

Рынок ASIC пережил значительное замедление по мере приближения халвинга, при этом цены на различные модели заметно упали, несмотря на более высокую среднюю цену Hashprice в первом квартале 2024 года. Неудивительно, что надбавка к цене на Antminer S21 по сравнению с другими моделями увеличилась, что указывает на стратегический сдвиг среди майнеров биткойнов в сторону более эффективного оборудования для смягчения снижения доходов после халвинга.

Акции биткойн-майнеров находятся в гонке вооружений по хэшрейту и эффективности

Все основные публичные майнеры биткойнов увеличили свой хешрейт в течение 2023 года, однако некоторые майнеры предприняли более агрессивные шаги для повышения своего хешрейта в первые месяцы 2024 года. Поскольку субсидия на блок теперь сокращена вдвое, майнерам крайне важно оснастить свои парки ASIC новейшими оборудование, чтобы оставаться конкурентоспособными в гонке вооружений по хешрейту и снижать эксплуатационные расходы на единицу хэшрейта.

Прогнозы и перспективы на 2024 год и последующий период

Если не произойдет значительного роста цены биткойна и/или увеличения комиссий за транзакции, 2024 год станет трудным годом для майнеров биткойнов. Сейчас, более чем когда-либо, комиссии за транзакции будут играть решающую роль в прибыли майнеров.

Что касается приспособления к новым нормам, тем, кто не сделал этого в 2023 году, придется проявить творческий подход к своим оперативным стратегиям. Помимо оптимизации энергоэффективности своего парка с помощью новейших моделей ASIC и заключения более выгодных контрактов на поставку электроэнергии, они могут использовать встроенное ПО послепродажного обслуживания для оптимизации своих ASIC, применять более сложные стратегии хеджирования и искать альтернативные источники дохода или места для сокращения эксплуатационных расходов.

В контексте США и Канады мы ожидаем консолидацию, вызванную слияниями и поглощениями, поскольку компании воспользуются выгодными ценами на ASIC и горнодобывающие предприятия. По мере того как горнодобывающий сектор продолжает развиваться, майнинг станет еще более укоренившимся и интегрированным с энергетическими системами, и мы считаем, что нынешняя эпоха халвинга ускорит эту интеграцию, поскольку майнеры будут стремиться к источнику производства электроэнергии, чтобы использовать минимально возможные затраты на электроэнергию. .

Это гостевой пост Алессандро Сесере и Колина Харпера. Выраженные мнения являются исключительно их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Magazine.