💬 Фитч подтверждает Мексику на «BBB-»; Outlook Stable

Фитч подтверждает Мексику на «BBB-»; Outlook Stable

Fitch Ratings дал Мексике голосование доверия, подтверждая, что его долгосрочный рейтинг дефолта в иностранной валюте (IDR) находится в «BBB-» со стабильным перспективами.

Ключевые основные моменты

Кредитные основы: рейтинг Мексики поддерживается разумной макроэкономической системой политики, надежными внешними финансами и ее большой и диверсифицированной экономикой. Рейтинг ограничен приглушенным долгосрочным ростом, слабыми показателями управления, финансовыми проблемами, связанными с низкой базой доходов и бюджетными жесткостью, и условными обязательствами от Pemex.

Кредитные основы: рейтинг Мексики поддерживается разумной макроэкономической системой политики, надежными внешними финансами и ее большой и диверсифицированной экономикой. Рейтинг ограничен приглушенным долгосрочным ростом, слабыми показателями управления, финансовыми проблемами, связанными с низкой базой доходов и бюджетными жесткостью, и условными обязательствами от Pemex.

Стабильный прогноз: стабильный прогноз отражает мнение Fitch о том, что рейтинг Мексики имеет заповедник, чтобы противостоять более жесткой экономической среде, подразумеваемой в нашей новой базовой линии. Уже экономическое замедление, уже в настоящее время ухудшится на фоне агрессивного поворота к торговая протекционизм в США под администрацией Трампа. Тем не менее, в настоящее время мы ожидаем, что эти события укрепит приглушенный рост, уже захваченный в рейтинге, но не ухудшит его в основном и долговременным образом. Мы ожидаем, что администрация президента Шейнбаум будет в целом сохранить свои цели на фискальной консолидации в целом, несмотря на этот трудный фон.

Стабильный прогноз: стабильный прогноз отражает мнение Fitch о том, что рейтинг Мексики имеет заповедник, чтобы противостоять более жесткой экономической среде, подразумеваемой в нашей новой базовой линии. Уже экономическое замедление, уже в настоящее время ухудшится на фоне агрессивного поворота к торговая протекционизм в США под администрацией Трампа. Тем не менее, в настоящее время мы ожидаем, что эти события укрепит приглушенный рост, уже захваченный в рейтинге, но не ухудшит его в основном и долговременным образом. Мы ожидаем, что администрация президента Шейнбаум будет в целом сохранить свои цели на фискальной консолидации в целом, несмотря на этот трудный фон.

Повышенная неопределенность тарифов: Мексика особенно уязвима для торгового протекционизма США, поскольку десятилетия интеграции сделали экспорт в его северный сосед становятся основой экономики (27% ВВП в 2024 году). Уже введенные тарифы могут иметь значительное воздействие, особенно в секторе авто, и неопределенность влияет на активность. Эти события остаются плавными, и судьба торговых отношений, вероятно, останется неясной, по крайней мере, до рассмотрения соглашения USMCA запланирован на середину 2026 года. Даже если американская тарифная политика сохраняет преференциальное обращение с Мексикой по сравнению с конкурентами, мы видим, что Dimmer перспективы для «близости», до тех пор, пока эта неопределенность сохраняется.

Повышенная неопределенность тарифов: Мексика особенно уязвима для торгового протекционизма США, поскольку десятилетия интеграции сделали экспорт в его северный сосед становятся основой экономики (27% ВВП в 2024 году). Уже введенные тарифы могут иметь значительное воздействие, особенно в секторе авто, и неопределенность влияет на активность. Эти события остаются плавными, и судьба торговых отношений, вероятно, останется неясной, по крайней мере, до рассмотрения соглашения USMCA запланирован на середину 2026 года. Даже если американская тарифная политика сохраняет преференциальное обращение с Мексикой по сравнению с конкурентами, мы видим, что Dimmer перспективы для «близости», до тех пор, пока эта неопределенность сохраняется.

Экономическое сокращение в 2025 году. Реальный рост ВВП замедлился до 1,5% в 2024 году, заканчивая год слабой нотой (-0,6% QOQ, скорректированной в 4Q24) из-за падения государственных инвестиций и повышенной неопределенности. В этом году мы ожидаем сокращения на 0,4% в качестве тарифов, индуцированной тарифами неопределенности, фискальных корректировок и замедления в США. Риски наклоняются до недостатки, а сфера деятельности контрциклической политики ограничена.

Экономическое сокращение в 2025 году. Реальный рост ВВП замедлился до 1,5% в 2024 году, заканчивая год слабой нотой (-0,6% QOQ, скорректированной в 4Q24) из-за падения государственных инвестиций и повышенной неопределенности. В этом году мы ожидаем сокращения на 0,4% в качестве тарифов, индуцированной тарифами неопределенности, фискальных корректировок и замедления в США. Риски наклоняются до недостатки, а сфера деятельности контрциклической политики ограничена.

Реакция USD/MXN на заголовок рейтингов Fitch

USD/MXN продолжает торговать ниже, ниже 20.00 психологической фигуры, а мексиканский песо резко ценит. При дальнейшей слабости экзотическая пара может проверить 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA) в 19,86, а затем цифра 19,50. В противном случае покупатели могут привести пару к психологической фигуре 20,00.

Мексиканские часто задаваемые вопросы

Мексиканское песо (MXN) является самой торговой валютой среди своих латиноамериканских сверстников. Его стоимость в целом определяется эффективностью мексиканской экономики, политикой центрального банка страны, объемом иностранных инвестиций в страну и даже уровнями денежных переводов, отправленных мексиканцами, которые живут за границей, особенно в Соединенных Штатах. Геополитические тенденции также могут перемещать MXN: например, процесс ближнего хранения - или решение некоторых фирм о переводе производственных мощностей и цепочек поставок ближе к их родным странам - также рассматривается как катализатор мексиканской валюты, поскольку страна считается ключевым производственным центром на американском континенте. Другим катализатором MXN является цены на нефть, поскольку Мексика является ключевым экспортером товара.

Основная цель центрального банка Мексики, также известная как Banxico, состоит в том, чтобы поддерживать инфляцию на низких и стабильных уровнях (в или близко к ее цели в 3%, средняя точка в полосе толерантности от 2 до 4%). С этой целью банк устанавливает соответствующий уровень процентных ставок. Когда инфляция слишком высока, Banxico попытается приручить его, повышая процентные ставки, делая его более дорогим для домохозяйств и предприятий занимать деньги, таким образом, охлаждая спрос и общую экономику. Более высокие процентные ставки, как правило, являются положительными для мексиканского песо (MXN), поскольку они приводят к более высокой доходности, что делает страну более привлекательным местом для инвесторов. Напротив, более низкие процентные ставки имеют тенденцию ослаблять MXN.

Макроэкономические данные являются ключом к оценке состояния экономики и могут оказать влияние на оценку мексиканского песо (MXN). Сильная мексиканская экономика, основанная на высоком экономическом росте, низкой безработице и высокой уверенности, полезна для MXN. Он не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Мексики (Banxico) повысить процентные ставки, особенно если эта сила содержится вместе с повышенной инфляцией. Однако, если экономические данные слабы, MXN, вероятно, обесценивается.

Как валюта на рынке, мексиканский песо (MXN) стремится стремиться в течение периодов риска или когда инвесторы считают, что более широкие рыночные риски являются низкими и, следовательно, стремятся взаимодействовать с инвестициями, которые несут более высокий риск. И наоборот, MXN имеет тенденцию ослаблять во времена рыночной турбулентности или экономической неопределенности, поскольку инвесторы склонны продавать активы с более высоким риском и бежать к более стабильным безопасным убежищам.