💬 Блок (XYZ) Square Resilence сияет через Cash App Headwinds

Блок (XYZ) Square Resilence сияет через Cash App Headwinds

Block XYZ +0,57% ▲ продолжает сталкиваться с проблемами с его отрезом денежного приложения на фоне усиливающей конкуренции и мягкой макроэкономической среды. Отчет о доходах компании за первом кварталом 2025 года не справился с рыночными ожиданиями, в первую очередь обусловленным недостаточным уровнем Cash App, что привело к пропущенным целям EPS и выручки и последующим снижением от нескольких аналитиков.

Тем не менее, в отчете также выделились положительные события. Несмотря на снижение общего дохода на 3%, операционный доход Block выросла на 28% по сравнению с прошлым годом, достигнув 466 миллионов долларов. Квадратный бизнес компании продемонстрировал сильный импульс, особенно в ключевых вертикалях, таких как розничная торговля и продукты питания и напитки, в то время как ее международная деятельность достигла роста на 15% по сравнению с прошлым годом.

В свете этих факторов, несмотря на неудачи Cash App, диверсифицированная бизнес -модель Block и привлекательная оценка лежат в основе прогнозирования акций.

Cash App сталкивается с жесткой конкуренцией на насыщенном рынке P2P

Рост Cash App уплачивался, а ежемесячные активные пользователи устойчивы на 57 миллионов за четвертый квартал подряд. Кроме того, валовая прибыль приложения не достигла ожиданий, в значительной степени под влиянием изменений в поведении потребительских расходов. Важно отметить, что база пользовательских приложений Cash приводит к взрослым с более низким доходом, демографическая, особенно чувствительная к экономическим колебаниям.

Конкурсная ландшафт для Cash App становится все более сложным. Основные игроки, такие как Paypal Pypl +0,54% ▲, Zelle, Apple AAPL -0,28% ▼ и Google Googl +3,66% ▲ оказывают значительное давление. Apple и Google представляют уникальные проблемы, учитывая, что их платежные решения предварительно установлены на их соответствующих смартфонах, создавая бесшовный пользовательский опыт. Zelle, принадлежащий ведущим банкам, таким как Bank of America и JPMorgan Chase, извлекает выгоду из глубокой интеграции с банковскими отношениями пользователей, что еще больше улучшает удобство. Между тем, Venmo набрала тягу благодаря своим функциям социальных сетей, обращаясь к младшей демографии.

Эта насыщенная рыночная и жесткая конкуренция со стороны устоявшихся финансовых учреждений и технологических гигантов ограничила перспективы роста приложения наличными.

Тем не менее, на горизонте есть многообещающие признаки. Блок активно реализует инициативы, направленные на возрождение роста наличных приложений. Примечательно, что FDIC недавно утвердила приложение Block, чтобы предложить потребительские кредиты через платформу. Эта разработка согласуется с расширяющимся акцентом Square на рынке Buy-Now Pay Later, после его стратегического приобретения Afterpay в 2021 году, и может разблокировать новые потоки доходов и возможности привлечения пользователей вперед.

Квадратный бизнес демонстрирует устойчивость к росту доли рынка

Помимо проблем с наличными приложением, более широкий бизнес Block представляется более перспективным. Для тех, кто не знает, Block управляет разнообразным портфелем брендов, в том числе Cash App, Square (который предоставляет коммерцию и финансовые услуги для продавцов), послеплаты, Tidal (платформа для потоковой передачи музыки), Bitkey (кошелек биткойн) и Proto (поставщик продуктов Bitcoin Mining и поставщика услуг).

Квадрат, часто рассматриваемый как устаревший бизнес Блока, показал заметное улучшение в первом квартале, что обусловлено ростом доли рынка, несмотря на жесткую конкуренцию со стороны компаний, таких как Toast и Clover. Стоит помнить, что Square была пионером в этом пространстве, и компания продолжает инновации, нацеливаясь на новые вертикали, такие как розничная торговля. Кроме того, международные рынки Square пережили надежный рост, увеличившись на 15% по сравнению с прошлым годом.

Стратегическое внимание Block остается на сегментах продавца в среднем рынка, в частности, на тех, которые приносят более 500 000 долл. США в годовом объеме валового платежа (GPV). Этот высококачественный сегмент клиентов в настоящее время составляет 41% GPV Square, по сравнению с 39% в первом квартале 2024 года. Более того, компания успешно расширяет усилия по перекрестным продажам, причем почти половина квадратных торговцев в настоящее время использует набор банковских продуктов Block, подчеркивая растущую интеграцию и лояльность клиентов по всей платформе.

Запись прибыльности подчеркивает эксплуатационное превосходство

Наиболее заметным основным моментом прибыли Block в первом квартале стал рекордная скорректированный операционный доход в 466 миллионов долларов, с впечатляющей 20% операционной маржой, несмотря на то, что они сталкиваются с выручкой.

Размышляя о постоянной макроэкономической неопределенности, компания приняла более осторожную позицию в своем руководстве за 2025 год в 2025 году. Block теперь выплачивает валовую прибыль в размере 9,96 млрд долларов, что составляет 12% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, Square ожидает, что рост будет ускоряться в течение года, стремясь к росту выручки в середине подростков к четвертому кварталу.

XYZ - это покупка?

По данным Уолл -стрит, XYZ набрал умеренный рейтинг покупки на основе 25 покупок, 10 Hold и одну рекомендации по продаже за последние три месяца. Средняя цена XYZ в размере 65,50 долл. США подразумевает потенциальный рост 12,25% в течение следующих двенадцати месяцев.

Смотрите больше рейтингов аналитиков XYZ

Ранее в этом месяце аналитик Густаво Гала из Monness сохранил рейтинг покупки на XYZ с целевой ценой в 75 долларов. Аналитик отметил: «Способность Блока постоянно превзойти руководство по EBIT/EBITDA предполагает сильную основную бизнес -модель». Кроме того, Гала сказал, что его поощряет «потенциал для сетевых эффектов по его экосистемам», который помогает отличить блок от некоторых конкурентов.

Аналитик Тревор Уильямс из Jefferies также оптимистичен на блоке. Он подтвердил рейтинг покупки с целевой ценой в размере 60 долларов, отметив особенности продукта Square и интеграцию с Uber Eats и Doordash.

Возможность противоположного блока с заметными рисками

Таким образом, диверсифицированный портфель Block эффективно компенсирует проблемы, с которыми сталкивается приложение. Квадратный бизнес набирает долю рынка в ключевых вертикалях и успешно расширяется в сегменты более высокой стоимости. Более того, несмотря на смягчение роста, солидная финансовая эффективность компании подчеркивает свои основные сильные стороны - силы, которые рынок может упускать из виду, учитывая недавнее снижение акций.

В настоящее время Block торгуется значительно ниже его исторических уровней оценки, а форвардное соотношение P/E составляет всего 12, что снизилось более чем на 70% по сравнению с недавним средним показателем в 44 года. Эта оценка предоставляет убедительную возможность для пациентов, желающих ориентироваться в постоянных сминках приложения. Сочетание импульса Square, повышения прибыльности и прогнозируемого ускорения в росте во второй половине года предполагает более яркие перспективы. Если наличные приложения стабилизируются, инвесторы могут извлечь выгоду из значительного потенциала роста.

Тем не менее, есть причины для осознания осторожности. Несмотря на свою диверсификацию, предприятия Блока остаются чувствительными к макроэкономическим условиям. Экономическое замедление может негативно повлиять на несколько сегментов, в частности, приложения и квадрат, которые служат преимущественно потребителям с низким уровнем дохода и владельцам малого бизнеса. Кроме того, Block сталкивается с огромной конкуренцией со стороны отраслевых гигантов, таких как Apple, которые выигрывают от обширных преимуществ экосистемы, таких как их заранее установленные решения для оплаты iPhone.

В целом, рынок, по -видимому, ценился по большему риску, чем возможностям в блоке, позиционируя Square в качестве противоположных инвестиций, которые стоит рассмотреть в предстоящие месяцы.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема