💬 OBR из Великобритании: теперь мы ожидаем реального роста ВВП на 1,0% в этом году

OBR из Великобритании: теперь мы ожидаем реального роста ВВП на 1,0% в этом году

В среду Управление по бюджетной ответственности Великобритании (OBR) заявило, что долгосрочные финансовые перспективы Великобритании остаются очень сложными на фоне неопределенности, связанной с полным воздействием изменений на политику социального обеспечения, согласно Reuters.

Ключевые выводы

«Сейчас мы ожидаем, что реальный рост ВВП составил 1,0% в этом году».

«Прогнозируется, что экономика Великобритания выросла на 1,9% в 2026 году, на 1,8% в 2027 году, 1,7% в 2028 году, 1,8% в 2029 году».

«OBR видит CPI 3,2% в 2025 году (прогноз в октябре 2,6%)».

«OBR видит CPI в 2,1% в 2026 году (прогноз в октябре 2,3%)».

«Прогнозируется, что соотношение налога к ВВП увеличится до послевоенного максимума 37,7% ВВП в 2027-28».

«Высокие и нестабильные рыночные ожидания в отношении банковских ставок и позолоченных доходности продолжают формировать прогноз фискальных».

«Перспективы роста производительности неясны как с точки зрения его уровня, так и с темпами роста».

«Если недавняя слабость роста производительности тенденции сохраняется, а в среднем рост составляет всего 0,3%, текущий бюджет будет дефицит на 1,4% ВВП в 2029-30».

«Текущий запасной запас - это очень маленький край по сравнению с рисками и неопределенностью, присущей любому финансовому прогнозу».

«Прогнозируется, что государственные расходы выросли до 45.% ВВП в следующем году, прежде чем сокращаться в течение оставшейся части десятилетия до 43,9% ВВП в 2029-30».

«Налог как доля ВВП прогнозируется в этом году с 35,3% до исторического максимума в 37,7% в 2027-28 годах и остается на высоком уровне для остальной части прогноза».

Рыночная реакция

GBP/USD остается под скромным медвежьим давлением, и он был длится, потраченной на 0,4% в день в 1,2893. Между тем, 10-летняя доходность государственных облигаций Великобритании имеет ниже, теряя около 2,5 базисных пунктов на 4,73%, 2-летняя доходность государственных облигаций увеличивается и в настоящее время остается на уровне 4,298%, а 30-летняя доходность государственных облигаций в начале падения, растущая до самого высокого уровня с середины января-5,407%.

Великобритания позолоченные часто задаваемые вопросы

Выходные доходности в Великобритании измеряют годовую прибыль, которую инвестор может ожидать от хранения государственных облигаций Великобритании или поток. Как и другие облигации, Gilts выплачивают проценты владельцам через регулярные промежутки времени, «купон», за которым следует полная стоимость облигации при погашении. Купон фиксирован, но доходность варьируется, поскольку он учитывает изменения в цене облигации. Например, позолоченная сумма на 100 фунтов стерлингов может иметь купон 5,0%. Если бы цена позолочника упала до 98 фунтов, купон по -прежнему составил бы 5,0%, но позолоченная доходность увеличилась бы до 5,102%, чтобы отразить снижение цены.

Многие факторы влияют на позолоченные урожаи, но основными являются процентные ставки, сила британской экономики, ликвидность рынка облигаций и стоимость фунта стерлингов. Повышение инфляции, как правило, ослабляет позолоченные цены и приведет к более высокой позолоченной доходности, потому что поток является долгосрочными инвестициями, подверженными инфляции, что разрушает их стоимость. Более высокие процентные ставки влияют на существующие позолоченные доходности, потому что недавно выпущенные поток будут иметь более высокий, более привлекательный купон. Ликвидность может быть риском, когда не хватает покупателей или продавцов из -за паники или предпочтения для более рискованных активов.

Вероятно, наиболее важным фактором, влияющим на уровень позолоченных урожаев, являются процентные ставки. Они установлены Банком Англии (BOE) для обеспечения стабильности цен. Более высокие процентные ставки повысят доходность и снижают цену родов, потому что новые выпущенные поток будут иметь более высокий, более привлекательный купон, снижая спрос на пожилых приклонов, что позволит будет иметь соответствующее снижение цены.

Инфляция является ключевым фактором, влияющим на позолоченные доходности, поскольку она влияет на стоимость принципала, полученного держателем в конце термина, а также относительную стоимость погашения. Более высокая инфляция ухудшает значение поток с течением времени, отражается в более высокой доходности (более низкая цена). Противоположность верно для более низкой инфляции. В редких случаях дефляции может повысить позолоченную цену, представленную отрицательной доходностью.

Иностранные держатели свинок подвергаются риску обмена становлениями, так как погибки растворились в фунте стерлинга. Если валюта укрепляет инвесторы, получит более высокую доходность и наоборот, если она ослабевает. Кроме того, позолоченные урожаи сильно коррелируют с фунт -стерлингом. Это связано с тем, что урожайность является отражением процентных ставок и ожиданий процентных ставок, ключевой драйвер Pound Sterling. Более высокие процентные ставки, повышают купон на недавно выпущенных поток, привлекая большего количества мировых инвесторов. Поскольку они по цене в фунтах, это увеличивает спрос на фунт стерлингов.