💬 Китай: хорошее начало 2025 года - стандартная чартер

Китай: хорошее начало 2025 года - стандартная чартер

Данные о активности в январе-феврале ожидания, поддерживаемые фискальной фронтальной загрузкой. Инвестиции в недвижимость остались в глубоком сокращении; Цены на жилье еще больше снизились. Политическая поддержка должна помочь содержать риск снижения, по нашему мнению, приоритет потребление, отмечает экономисты Standard Chartered.

Поддержка импульса является ключевым

«Данные о деятельности в январе-феврале в значительной степени превзошли ожидания на рынке, за исключением инвестиций в недвижимость. Как новый дом, так и использованные цены на жилье продолжали снижаться по сравнению с декабом, предполагая, что рынок жилья еще не нашла дна. С другой стороны, сильная инфраструктура и производство данных FAI поддерживали промышленный спрос, а правительство поддерживает рост, особенно потребление, связанные с сезонным праздничным спросом, помогли розничные продажи».

«Фискальный стимул, по-видимому, был загружен с фронта, более 2 до 2025 года. В феврале совокупное общее количество социального финансирования (TSF) выросло до 8,2% Y/Y в результате рекордного выпуска государственных облигаций. Фискальные расходы, по-видимому, были намного выше, чем в течение одного и того же периода за последние пять лет; мы думаем, что это должно помочь в правильном бюджете, что мы станем в последнее время, что мы поддерживаем, что в течение последних годов. 2025 с 4,5%и увидите рост риска к нашей оценке на макро-данных, чем ожидалось, до сих пор, и высокая вероятность того, что дальнейший стимул будет развернут в случае значительного экономического спада ».

«Между тем, мы видим проблемы с тем, чтобы Китай достигли своей 5% -ной цели роста. Внутренне, среднесрочные и долгосрочные кредиты как домохозяйствам, так и корпорациям были слабыми в 2 млн.-2025, что указывая на подменованные закупки жилья и частные инвестиции. Инфляция ИПЦ снижается до -0,7% в феврале, все еще указывая на поставки на представленные навесы, на уровне выхода на уровне, а не на уровне, а не на уровне, а не на уровне. Двусторонняя напряженность, возможно, нарастает еще дальше ».