💬 Обзор ЕЦБ: значительно менее ограничительный - Данске Банк

Обзор ЕЦБ: значительно менее ограничительный - Данске Банк

Сегодня ЕЦБ решил снизить ставку политики на 25 б.п., поэтому ставка депозита в настоящее время дает 2,50%. Наиболее важной частью решения была его оценка ограниченности ее позиции денежно -кредитной политики. В настоящее время ЕЦБ рассматривает денежно -кредитную политику как «становящуюся значительно менее ограничительную», что означает, что он оценивает, что текущий уровень ставки ближе к терминальной ставке, чем ранее, аналитики Данске Банка Пьет Хейнс Кристиансен и Руны Тиге Йохансен.

Дезинфляция остается на пути, а экономика сталкивается с проблемами

«Учитывая сильную неопределенность, Лагард явно направил, что зависимый от данных подход, вероятно, выше, чем когда-либо, поэтому не было никаких руководств или приверженности апрельскому сокращению. Сегодняшнее решение было консенсусом, и никто не противостоял, но Хольцман не воздержался».

"Проекции персонала снизили прогноз роста на 2025 год до 0,9% Y/Y (с 1,1%) и с 2026 до 1,2% Y/Y (с 1,4%). Инфляция была пересмотрена выше в 2025 году до 2,3% из 2,1% из -за энергоэффективных цен, но с тех пор, как будущее снизилось, мы не понижались по сравнению с тем, что он не понизил 2 -й, что не было. 2,3%. "

«В последние дни рынки репрессировали ожидания ЕЦБ, не в последнюю очередь после изменения немецкой фискальной позиции и пакета расходов. В настоящее время существует почти два дополнительных сокращения от ЕЦБ до дорогого года, что примерно на одно сокращение меньше, чем ранее на этой неделе».