💬 Нет, крипто-ETF Гонконга недоступны в материковом Китае

Нет, крипто-ETF Гонконга недоступны в материковом Китае

HKEX подтверждает, что криптовалютные ETF недоступны инвесторам из материкового Китая, несмотря на упорные слухи об обратном

Крипто-ETF Гонконга, благодаря своей уникальной модели погашения в натуральной форме, могут предложить средства для обхода контроля над капиталом в материковом Китае.

По мере приближения даты листинга гонконгских биржевых фондов криптовалюты (ETF) усилились слухи о том, что они будут доступны трейдерам из материкового Китая через Stock Connect, который позволяет торговать акциями Гонконга на материке.

А потом были запущены ETF, но они до сих пор недоступны. Но слухи не утихнут. Реальность такова, что, хотя криптовалюта по-прежнему доступна трейдерам материкового Китая в ограниченных количествах, наличие ETF, доступного с погашением в натуральной форме, откроет шлюзы ликвидности, создавая угрозу китайскому контролю над капиталом.

Масла в огонь подлила статья в SCMP, в которой говорилось, что эти ETF будут доступны трейдерам с материкового Китая, имеющим резидентство в Гонконге и брокерские счета. Это, безусловно, правда, но есть серьезная оговорка: это все равно, что сказать, что жители материка, имеющие вид на жительство в США, могут открыть американский брокерский счет и торговать акциями, зарегистрированными в Нью-Йорке (чего они не могут). Это не означает, что они доступны в материковом Китае, поскольку торговля жителями материка, проживающими в Гонконге, осуществляется в Гонконге.

В этой части Гонконгская фондовая биржа (HKEX) подтвердила, что они недоступны в материковом Китае, когда CoinDesk запросил комментарий.

Контроль юаня

Так почему же все это так важно?

Разрешение материковому Китаю торговать этими криптовалютными ETF будет противоречить монетарной политике Пекина, направленной на контроль роста и падения юаня (RMB), особенно потому, что власти Гонконга разрешают создание и погашение в натуральной форме благодаря партнерству между эмитентами ETF. и лицензированные криптообменники в городе, что запрещено SEC США.

Контроль за движением капитала в Китае призван регулировать приток и отток денег, предотвращая чрезмерные колебания валютных курсов и бегство капитала, а также поддерживая стабильность и стоимость юаня.

Этот контролируемый рост и падение юаня, который допускает контроль за движением капитала, заставляет Китай называть валютным манипулятором. Тем не менее, это остается центральной частью ее экономической политики, поскольку ее экспорт может оставаться конкурентоспособным по ценам на мировых рынках.

Разрешение трейдеру покупать акции крипто-ETF в юанях через местный брокерский счет, а затем продавать их за криптовалюту, создаст очень эффективный способ обойти контроль над капиталом. Стейблкоины уже представляют собой очень эффективный серый рынок для этого, особенно для малых и средних предприятий в Китае, которым нужна долларовая ликвидность для оплаты своей международной цепочки поставок.

Помните, что в Китае нет прямого запрета на криптовалюту, только запрет на биржи и использование местных платежных систем для криптовалютных транзакций. Binance и OKX открыто рекламируют рынки USDT-Yuan на своих одноранговых платформах, поддерживаемых WeChat Pay.

Однако ликвидность, предлагаемая на этих рынках, невелика, и большинство из них достигают максимума в 10–12 000 юаней (1400–1600 долларов США), поэтому с ней мирятся.

Возможность сделать это через брокерские счета узаконила бы бегство капитала, добавив значительное количество нулей к суммам, конвертируемым в криптовалюту для выезда из страны.