💬 Switch 2 Bonanza под угрозой, так как тариф Tsunami поражает Nintendo Assoce (Ntdoy)

Switch 2 Bonanza под угрозой, так как тариф Tsunami поражает Nintendo Assoce (Ntdoy)

Знаменитый японский производитель видеоигр Nintendo Co. Ntdoy -0,21% ▼ недавно связал свой инвестиционный тезис с массовым катализатором, который, как ожидается, будет способствовать росту продаж: запуск новой консоли, Switch 2. С ноября прошлого года акции Nintendo выросли на 50% на февраль, и инвесторы подскочили к ожидаемому росту в следующем FISC.

Тем не менее, за последние полтора месяца акции потеряли импульс. Совсем недавно, как только Switch 2 собирался запустить, и были начаты предварительные заказы, торговая война, вызванная тарифами США на страны по всему миру, добавила меня в NTDOY.

Такие страны, как Китай и Вьетнам, где в основном производится оборудование Nintendo, сталкиваются с тяжелыми налогами, которые могут повлиять на спрос на эти продукты в США, наиболее важном регионе продаж компании. Опасения в розничной торговле новым коммутатором более 500 долларов и попадают на ту же территорию, что и более мощное оборудование, предлагаемое Sony и Microsoft, также затмевают и без того нестабильную картину акций NTDoy.

Тем не менее, хотя я вижу запуск Switch 2 в качестве ключевой вехи в истории роста Nintendo, особенно после периодов стагнации, такого как 2024 финансового года, я бы предпочел ждать большей ясности в отношении того, как потенциальные тарифные соглашения между США, Японией и ключевыми поставщиками Nintendo будут выходить в ближайшие недели. На данный момент я поддерживаю нейтральную позицию на Nintendo.

Nintendo определяет прицелы на катализирование роста через Switch 2

За последние несколько месяцев инвесторы покупали акции Nintendo, надеясь, что запуск Switch 2 станет важным катализатором для компании, что увеличит продажи после более медленного 2024 года. Важно отметить, что 2024 год (что относится к Nintendo FY2025, заканчиваясь в марте), было жестким сравнением с предыдущим годом. Это связано с тем, что в 2014 финансовом году Nintendo увидела всплеск продаж благодаря выпуску Legend of Zelda: Tears of the Kingdom и фильма Super Mario Bros.

Это помогает объяснить последнее девятимесячное отчет Nintendo, опубликованное в феврале, охватывающее первый квартал до 3-го квартала, что показало, что продажи падают на 31,4%, а операционная прибыль снизилась на 46,7% по сравнению с прошлым годом. Заглядывая в будущее, аналитики ожидают, что Nintendo принесет на 63% больше выручки - в размере 13 миллиардов долларов к марту 2026 года - очень управляется Switch 2.

Данные на главной улице, показывающие доходы Nintendo по сегменту

Консоль была недавно доступна для предварительного заказа-хотя в последние несколько месяцев она была отложена несколько раз. Однако в США предварительные заказы были отменены из-за неопределенности тарифов. Хотя новая дата предварительного заказа не была установлена, дата выпуска США все еще 5 июня.

Стоит также отметить, что руководство Nintendo пояснило, что стартовая цена Switch 2 составляет 450 долларов (по сравнению с оригинальным коммутатором 300 долларов США) не повышена из -за тарифов. Вместо этого это из -за новых компонентов, таких как более крупный ЖК -экран и более мощные внутренние.

Как тарифы влияют на поставщиков Nintendo

С объявлением администрации Трампа о взаимных тарифах, Япония также была затронута, столкнувшись с 24% тарифом. В то время как небольшая часть продуктов Nintendo производится в Японии, компания производит значительное количество своего оборудования по всей Азии. Например, большая часть переключателя изготовлена ​​в Китае, которая теперь сталкивается с 104% тарифом, введенным Белым домом, через сторонних производителей.

В последние годы Nintendo расширила свое производство до Вьетнама (в соответствии с 46% тарифом), чтобы диверсифицировать вдали от Китая. Кроме того, в Японии и Южной Корее производятся некоторые компоненты, а Южная Корея сталкивается с 25% тарифом.

Данные на главной улице, показывающие источники доходов Nintendo во всем мире

Когда дело доходит до Switch 2, Nintendo использует пользовательский процессор с графическим процессором NVIDIA с выделенными ядрами в реальном времени (RT) и тензорными ядрами для улучшенных визуальных эффектов и улучшения AI. Это означает, что у Nintendo нет много вариантов передачи дополнительных затрат потребителям, особенно с его новой консоли.

Стоит отметить, что около 43% доходов Nintendo за последние девять месяцев пришли из Америки, что делает его наиболее важным регионом продаж компании.

Проверенный баланс Nintendo в разделе «Сильный баланс»

Одна из вещей, которые мне больше всего нравится в Nintendo как инвестиции, - это его сильное финансовое положение. В настоящее время компания имеет 13,7 млрд. Долл. США наличными, эквивалентами и краткосрочными инвестициями, с нулевым долгом. Это означает, что около 17,6% от его рыночной капитализации ~ 78 миллиардов долларов состоит исключительно из денежных средств на балансе. Это обеспечивает солидную финансовую подушку для компании для погодных условий, таких как текущая торговая война. Фактически, недавние сообщения предполагают, что Япония призывает США пересмотреть свои высокие тарифы, что заставляет меня думать, что эта неблагоприятная ситуация для Японии может длиться недолго.

Тем не менее, роль Китая как значительного поставщика Nintendo остается более важной проблемой. Учитывая эти события, я не считаю, что спрос станет серьезной проблемой для запуска Switch 2. Консоль была хорошо принята игровым сообществом, которое менее чувствительно к высоким ценам.

Как уже заявило руководство Nintendo, реальная задача будет содержать сильную операционную маржу без повышения цен в США из -за тарифов. Например, в своем руководстве в 2015 финансовом году Nintendo ожидает, что операционная прибыль упадет на 22% года за годом.

Глядя на последние пять лет, средняя эксплуатационная маржа Nintendo составила 32,5% по сравнению с 25,3% за последние 12 месяцев. Таким образом, еще неизвестно, сколько ожидается рост продаж на 63% в течение следующего финансового года от Switch 2, будет способствовать операционной прибыли - будь то столь же сильная или даже более сильная, чем 201024 финансовый год.

Тем не менее, важно отметить, что сочетание сильных перспектив роста и твердого баланса означает, что Nintendo не является дешевой акцией. За последние 12 месяцев он торгуется на EV/EBITDA в 29X, что намного выше, чем в среднем по 5 лет 11,5%. Это говорит о том, что рынок уже ценится в потенциале Switch 2 в качестве ключевого катализатора для компании.

Ntdoy - это хороший акция для покупки?

Поскольку акции Nintendo сделки на рынках без рецепта (OTC) ADR от Nintendo получает ограниченное покрытие на Уолл-стрит. Фактически, только один аналитик, Атул Гоял из Джеффриса, имеет рейтинг покупки на акции, с целевой ценой в 17,20 долл. США. Это подразумевает потенциал снижения в 1,6% по сравнению с текущей ценой акций.

Смотрите больше рейтингов аналитиков NTDOY

Торговая война затмевает планы роста Nintendo

Nintendo Switch 2 отмечает значительный сдвиг в истории роста компании, и сейчас живут предварительные заказы. Это даст инвесторам хорошее чувство спроса на новую консоль. Тем не менее, Switch 2 также формирует рост Nintendo на предстоящий финансовый год, и ожидания высоки.

Кроме того, время запуска в сочетании с тарифными проблемами администрации Трампа может не быть идеальным. Большинство поставщиков Nintendo находятся в Азии, особенно в Китае, который имеет самые высокие тарифы. В краткосрочной перспективе я хотел бы увидеть больше ясности в течение следующих нескольких дней, поскольку переговоры продолжаются по возможным урегулированию тарифов между США и другими странами, пострадавшими.

Если тарифы сохраняются, это может быть значительным встречным ветром для Nintendo, особенно когда компания наносит свой краткосрочный рост на Switch 2. Имея это в виду, я пока принимаю позицию на NTDOY.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема