💬 Является ли mStable действительно инновационным?

Является ли mStable действительно инновационным?

В DeFi постоянно появляются новые протоколы, наиболее распространенными из которых являются протоколы, использующие стейблкоины. В настоящее время в обращении находится более 70 стейблкоинов, но ни один протокол не поддерживает все стейблкоины.

Поскольку привязка одного и того же объекта к разным протоколам может отображаться как разные токены, пользователям часто приходится переключаться между этими токенами. mStable создан для решения этой проблемы.

Что такое mStable?

mStable — это основанный на Ethereum протокол агрегации стейблкоинов, который создает корзину базовых активов, bAsset (Basket Asset, например, USDT, DAI), в mAsset (например, mUSD, mBTC) с определенным весом через смарт-контракты. В настоящее время можно добывать метаактивы mUSD, привязанные к доллару США, и mBTC, привязанные к BTC.

mStable предназначен для решения следующих трех проблем.

mStable предлагает универсальное решение вышеуказанных проблем в 3 разделах: "Сохранить", "Пулы" и "Обмен".

Пользователи могут получать проценты при внесении средств в mUSD или mBTC. Годовая процентная ставка по стейблкоинам за последние 90 дней снизилась на 44 % до 4 %.

Источник процентов зарабатывается с помощью кредитных протоколов, таких как Compound или Aave, а также комиссий для пользователей за погашение и обмен на платформе.

Пользователи могут сохранить mUSD с помощью 10 различных токенов (включая прямой депозит в mUSD или USDC, DAI, FEI, ETH и т. д.), а также mBTC с помощью 7 токенов.

Пользователи могут вносить активы, не относящиеся к mAsset, после чего протокол может напрямую чеканить их или обменивать на mUSD/mBTC. После внесения депозита пользователь получит imUSD/imBTC, или пользователь может внести активы непосредственно в Хранилище, чтобы получить вознаграждение MTA в виде токенов протокола.

Пользователи предоставляют ликвидность пулу mStable, чтобы получать комиссию за своп. Прямые депозиты в Хранилище также приносят вознаграждения MTA: одна треть MTA доступна сразу, а оставшиеся две трети передаются линейно через 26 недель.

Поставщики ликвидности могут увеличить доход до 3 раз, размещая MTA. Текущее вознаграждение APY составляет до 41,3 %, но у большинства пулов ликвидность составляет менее 3 млн долларов США.

Поскольку оба актива в парах пула mStable привязаны к стейблкоинам в долларах США или BTC, пул практически не подвержен риску безвозвратной потери.

В Swap пользователи могут быстро обменивать, чеканить или выкупать mAssets напрямую между токенами, привязанными к одному и тому же активу.

mStable поддерживает прямую чеканку в mUSD для 4 активов (sUSD, DAI, USDC и USDT) и в mBTC для 3 активов (WBTC, renBTC, sBTC), при этом цены чеканки и выкупа определяются по формуле. В цене учитывается вес актива в корзине, чем меньше вес, тем больше mAssets чеканится, эта настройка дает пользователю возможность арбитража.

Токеномика

Согласно данным Footprint Analytics, во второй половине 2021 года цена mUSD несколько раз снижалась, в то время как волатильность цены базового актива bAsset оставалась в основном стабильной. Понятно, что mUSD менее стабилен, чем другие популярные стейблкоины, и его цена постепенно стабилизировалась после декабря.

Рыночная капитализация mUSD соответствует росту mStable TVL в октябре, который в настоящее время отчеканен на уровне 90 млн долларов. Однако рыночная капитализация TVL и mUSD снизилась из-за снижения APY платформы.

MTA действует как токен управления для mStable и выполняет 3 функции.

Чтобы побудить больше пользователей создать mAsset и обеспечить ликвидность, 20% MTA используется для вознаграждения участников на ранних этапах.

Пользователи, делающие ставки MTA, могут участвовать в управлении платформой и имеют право голосовать за платформу, включая такие параметры, как комиссия за погашение, распределение вознаграждения, состав bAsset и вес.

Обеспечивает механизм защиты mAsset для поддержания стабильной привязки. Когда происходит отклонение от привязки с недостаточным обеспечением, платформа удаляет актив без привязки. mStable продаст MTA для покупки mAsset, а затем сожжет его, чтобы сделать mAsset полностью обеспеченным. Это похоже на роль MKR в MakerDAO в случае дефицита залога.

Является ли майнинг mAssets излишним?

Пользователи просто стремятся получить более высокую доходность. Излишне ли выпускать новый стейблкоин в mStable, тратя комиссию за газ за уже имеющийся стейблкоин, или это прогресс в применении стейблкоина?

При использовании mStable необходимо учитывать три аспекта:

Считается, что с развитием DeFi в ситуации со стейблкоинами будет доминировать мощный или агрегированный стейблкоин. mStable заранее обнаружил болевые точки пользователей, хотя кажется, что до этого еще далеко, будущее будет многообещающим, если оно продолжится.