💬 Пара USD/CAD чрезвычайно переоценена – BBH

Пара USD/CAD чрезвычайно переоценена – BBH

Как и ожидалось, Банк Канады (BOC) вчера снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,00%. BOC также объявил о двух изменениях в рамках реализации своей денежно-кредитной политики. Эти изменения носят технический характер и не имеют существенных последствий для денежно-кредитной политики, сообщают аналитики BBH FX.

Пара USD/CAD может вырасти из-за рисков торговой войны между США и Канадой

«Во-первых, Банк Канады прекратит количественное ужесточение и начнет закупку активов в рамках обычного управления балансом в начале марта. Во-вторых, Банк Канады объявил, что ставка по депозитам будет установлена ​​на уровне спреда в 5 базисных пунктов ниже учетной ставки (т. е.: 2,95%). Цель состоит в том, чтобы смягчить часть повышательного давления, которое наблюдалось на ставку овернайт по отношению к учетной ставке в последние месяцы».

«Что еще важнее, Банк Канады дал понять, что может приостановить смягчение, одновременно предупредив, что торговая политика США является основным источником неопределенности для экономики Канады: (i) Банк Канады снова подчеркнул, что «совокупное снижение учетной ставки с июня прошлого года является существенным», но отказался от предыдущих рекомендаций по смягчению. (ii) Банк Канады по-прежнему прогнозирует, что инфляция останется близкой к целевому показателю в 2% в течение всего прогнозного периода. (iii) Банк Канады прогнозирует, что рост ВВП превысит потенциальный объем производства в 2025 и 2026 годах».

«Тем не менее, рынки ожидают, что Банк Канады продолжит снижать ставки. Мы согласны. Фьючерсы на процентные ставки предполагают снижение ставки Банк Канады почти на 75 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев, что должно привести к снижению базовой ставки до минимума около 2,25%. Это будет на нижней границе нейтрального диапазона оценки Банка Канады от 2,25% до 3,25%. Хотя пара USD/CAD чрезвычайно переоценена, переоценка имеет больше возможностей. Тенденция политики ФРС/Банка Канады, риск полномасштабной торговой войны между Канадой и США и сосредоточенность администрации Трампа на снижении цен на энергоносители поддерживают более высокий курс пары USD/CAD».