💬 Банк Канады намерен снова снизить процентную ставку, поскольку рынки следят за экономическими сигналами

Банк Канады намерен снова снизить процентную ставку, поскольку рынки следят за экономическими сигналами

В эту среду в центре внимания Банк Канады (BoC), который, как ожидается, снизит свою процентную ставку на шестом заседании подряд. Однако на этот раз ажиотаж вокруг потенциального снижения на 25 базисных пунктов — меньший шаг, чем на предыдущих двух заседаниях, — что приведет к снижению базовой ставки до 3,00%.

Между тем, канадский доллар (CAD) с середины декабря вступил в фазу консолидации, стремясь стабилизироваться после годовых минимумов выше уровня 1,4500 по отношению к доллару США (USD) и резкого снижения курса, начавшегося вместе с так называемой «торговлей Трампа» в октябре.

История инфляции в Канаде добавляет интригу к решению Банка Канады по ставке. Декабрь ознаменовался вторым подряд откатом, поскольку годовой уровень инфляции, измеряемый основным индексом потребительских цен (ИПЦ), снизился до 1,8%. Хотя базовый ИПЦ Банка Канады немного вырос в прошлом месяце, он остается ниже цели центрального банка.

Дальнейшее смягчение политики представляется возможным

Несмотря на ожидаемое снижение ставки, Банк Канады, как ожидается, сохранит медвежий прогноз. Это настроение возникает на фоне ослабления инфляции, смягчения рынка труда и ВВП, колеблющегося вблизи последних прогнозов банка.

В обзоре перспектив бизнеса BoC, опубликованном 20 января, канадские компании с осторожным оптимизмом смотрят на предстоящий год. Они ожидают лучшего спроса и более высоких продаж, отчасти благодаря недавним снижениям ставок. Однако многие с опаской следят за возможными последствиями предстоящей политики Соединенных Штатов (США).

Согласно протоколу, опубликованному 23 декабря, решение BoC снизить ставки на 50 базисных пунктов 11 декабря было жестким решением, и некоторые члены совета управляющих склонялись к меньшему снижению. Дискуссии среди членов совета вращались вокруг того, было ли снижение на 50 или 25 базисных пунктов правильным шагом. Те, кто выступал за большее снижение, были особенно обеспокоены более слабыми прогнозами роста и рисками снижения инфляции. Однако они признали, что не все последние данные полностью поддерживали такой агрессивный шаг.

В конечном итоге решение сократить ставку на 50 базисных пунктов было обусловлено более мрачными перспективами роста, чем ожидалось в октябре, и признанием того, что денежно-кредитная политика больше не должна оставаться жестко ограничительной.

Центральный банк снизил ключевую ставку до 3,25% в ответ на замедление экономического роста. Губернатор Тифф Маклем дал понять, что любые будущие снижения ставок будут более взвешенными, что ознаменовало отход от предыдущих заявлений, в которых подчеркивалась необходимость постоянного смягчения для поддержки экономики.

Предварительно представляя решение Банка Канады по процентной ставке, помощник главного экономиста Royal Bank of Canada Натан Джанзен отметил: «Ожидается, что Банк Канады снизит процентные ставки более плавно, на 25 базисных пунктов, в среду после снижения на 50 базисных пунктов на каждом из двух предыдущих заседаний, что увеличит разрыв с процентными ставками США, поскольку Федеральная резервная система, как ожидается, откажется от снижения ставки в январе... Банк Канады четко дал понять в своем декабрьском решении о политике, что, поскольку процентная ставка больше не находится на явно «ограничительном» уровне, темпы будущего снижения ставок, вероятно, будут более постепенными и будут зависеть от экономических данных... Мы по-прежнему ожидаем, что Банку Канады в конечном итоге придется снизить ставку овернайт до слегка стимулирующих 2% в этом году».

Когда Банк Канады опубликует свое решение по денежно-кредитной политике и как оно может повлиять на курс USD/CAD?

Банк Канады должен объявить о своем решении по политике в среду в 14:45 по Гринвичу, после чего в 15:30 по Гринвичу состоится пресс-конференция губернатора Тиффа Маклема. Хотя никаких крупных сюрпризов не ожидается, внимание рынка, скорее всего, будет приковано к тону центрального банка, который может оказать большее влияние на канадский доллар (CAD), чем фактическое решение по ставке.

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, подчеркивает, что пара USD/CAD сейчас, по-видимому, находится в стороне от верхней границы недавнего диапазона после сильной восходящей траектории, наблюдавшейся с октября, а 21 января пара достигла пика 2025 года на отметке 1,4516.

Заглядывая вперед, Пабло отмечает: «Следующая ключевая цель — максимум 2020 года на уровне 1,4667, зафиксированный 20 марта».

Он также указывает на потенциальные уровни снижения, говоря: «Иногда медвежьи движения могут подтолкнуть пару USD/CAD к тестированию минимума 2025 года на уровне 1,4260 (20 января), в то время как предварительное сопротивление возникает на 55-дневной и 100-дневной простых скользящих средних на уровнях 1,4226 и 1,3989 соответственно».

Экономический индикатор

После заседаний Банка Канады (BoC) и публикации Отчета о денежно-кредитной политике, губернатор BoC и старший заместитель губернатора проводят пресс-конференцию, на которой отвечают на вопросы СМИ. Пресс-конференция состоит из двух частей: сначала зачитывается подготовленное заявление, затем конференция открыта для вопросов прессы. Ястребиные комментарии, как правило, повышают канадский доллар (CAD), в то время как голубиные сообщения, как правило, его ослабляют.

Следующий выпуск: Ср Янв 29, 2025 15:30

Частота: Нерегулярная

Консенсус: -

Предыдущий: -

Источник: Банк Канады.

Часто задаваемые вопросы об инфляции

Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в виде процентного изменения по сравнению с предыдущим месяцем (MoM) и по сравнению с прошлым годом (YoY). Базовая инфляция исключает более изменчивые элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция — это показатель, на котором фокусируются экономисты, и это целевой уровень центральных банков, которые уполномочены поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в виде процентного изменения по сравнению с предыдущим месяцем (MoM) и по сравнению с прошлым годом (YoY). Базовый ИПЦ — это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он не учитывает нестабильные цены на продукты питания и топливо. Когда базовый ИПЦ поднимается выше 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%. Поскольку более высокие процентные ставки положительны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Обратное верно, когда инфляция падает.

Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране повышает стоимость ее валюты и наоборот для более низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с более высокой инфляцией, что привлекает больше глобальных притоков капитала от инвесторов, ищущих прибыльное место для размещения своих денег.

Раньше золото было активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою ценность, и хотя инвесторы часто все еще покупают золото из-за его свойств убежища во времена экстремальных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это связано с тем, что когда инфляция высока, центральные банки устанавливают процентные ставки для борьбы с ней. Более высокие процентные ставки отрицательны для золота, поскольку они увеличивают альтернативную стоимость хранения золота по сравнению с активом, приносящим проценты, или размещения денег на денежном депозитном счете. С другой стороны, более низкая инфляция, как правило, положительна для золота, поскольку она снижает процентные ставки, делая этот яркий металл более жизнеспособной инвестиционной альтернативой.