✏ Платформы с претокенами предоставляют ранний доступ к рынку, но по-прежнему испытывают недостаток ликвидности: Keyrock

Платформы с претокенами предоставляют ранний доступ к рынку, но по-прежнему испытывают недостаток ликвидности: Keyrock

Несмотря на инновационные подходы, рынки до токенов сталкиваются с такими проблемами, как неэффективность определения цен из-за низкого объема по сравнению с рынками после события генерации токенов (TGE), согласно вопросу «Могут ли рынки быть эффективными еще до того, как они существуют?» отчет Keyrock.

В отчете подчеркивается, что разница в объемах может достигать 1000 раз, в качестве примера упоминаются такие токены, как W Wormhole и JUP Юпитера. Более того, большинство сделок на торговой платформе Whales Markets связаны с небольшими суммами, средний размер транзакции составляет 870 долларов США, что позволяет предположить, что большинство трейдеров не являются крупными инвесторами.

Кейрок отмечает, что рынки претокенов и баллов становятся инновационными финансовыми инструментами, предлагая трейдерам ранний доступ к фьючерсам на токены до их официального TGE. Эти рынки разделены на две отдельные категории: рынки бессрочных фьючерсных деривативов, расчеты по которым производятся наличными, и одноранговые внебиржевые рынки (OTC), позволяющие торговать фьючерсами на токены до TGE с физической поставкой.

Такие платформы, как Hyperliquid и Whales Market, разработали уникальные механизмы для этих сделок. Расчеты Hyperps Hyperliquid производятся внутри сети с помощью книги заказов вне сети, а Whales Market позволяет торговать как баллами, так и фьючерсами с датой расчета, совпадающей с TGE.

AEVO, еще одна децентрализованная платформа, позволяет пользователям торговать бессрочными контрактами по будущей цене токена, при этом все сделки обеспечиваются стейблкоином USD Coin (USDC) и максимальным кредитным плечом 2x. Front Run, внебиржевая книга заказов DEX, предназначенная для торговли фьючерсами, распределения аирдропов и предварительных токенов.

Централизованные биржи (CEX), такие как Kucoin, Bybit, Bitmex и Gate.io, также вошли в торговое пространство до токенов. Bybit, Gate.io и Kucoin предлагают торговлю фьючерсами с физической поставкой после TGE, а Bitmex обеспечивает торговлю бессрочными контрактами, обеспеченными USDT.

Механизмы, лежащие в основе этих платформ, различаются: AEVO использует средневзвешенную по времени цену (TWAP) для установления рыночных цен, а Hyperliquid использует 8-часовую экспоненциально взвешенную скользящую среднюю для ценообразования. Whales Market обеспечивает залог продавца, чтобы гарантировать доставку токенов в TGE, снижая риск доставки.

Однако, несмотря на то, что торговые платформы до токенов, такие как AEVO, Front Run, Hyperliquid и Whales Market, предлагают ранний доступ к рынкам токенов и достигли значительных объемов, нельзя упускать из виду неликвидный характер рынков претокенов и потенциальную неэффективность.