💬 Индекс S&P 500 сталкивается с новыми препятствиями на фоне роста инфляции и углубления украинского кризиса

Индекс S&P 500 сталкивается с новыми препятствиями на фоне роста инфляции и углубления украинского кризиса

ПРОГНОЗ ИНДЕКС S&P 500: медвежий

Индекс S&P 500 — самый популярный в мире эталонный фондовый индекс — упал более чем на 11% по сравнению со своими историческими максимумами. В то время как экономика США переживает период быстрого восстановления после пандемии, рост инфляционного давления и начало войны на Украине омрачают ее перспективы. Рост цен на продукты питания, энергоносители и металлы, вероятно, приведет к еще более высоким затратам в ближайшие месяцы, что побудит ФРС более агрессивно ужесточить денежно-кредитную политику. Это может создать препятствия для фондового рынка США, особенно для технологического сектора, чувствительного к процентным ставкам.

Индекс потребительских цен в США в феврале составил 7,9%, что стало самым высоким уровнем с 1982 года. Базовое значение, исключающее летучие продукты питания и энергоносители, составило 6,4%. Обе цифры соответствовали ожиданиям рынка, но намного превышали долгосрочную цель ФРС в 2%. Тем не менее, они собрали данные до войны в Украине, и теперь экономисты ожидают, что инфляция достигнет 8-9% на фоне скачка цен на сырую нефть, металл и продукты питания в последние недели.

Экономисты отметили риск стагфляции – нежелательной ситуации медленного экономического роста и высокой инфляции. Быстрый рост цен на сырье может повлиять на настроения потребителей и вынудить производителей сокращать мощности по мере падения их прибыли. Рост цен на топливо может также отразиться на целом ряде секторов, от транспорта до промышленности. Они неизбежно повлияют и на повседневные расходы домохозяйств, что приведет к росту заработной платы.

Это может создать сложную задачу для центральных банков в самый неподходящий момент: ФРС вот-вот начнет цикл повышения ставок и вскоре начнет сокращать свою ежемесячную программу покупки облигаций. В условиях высокой инфляции инвесторы могут ожидать более быстрого повышения ставок и нормализации баланса на заседаниях FOMC после мартовского заседания. Это плохие новости для фондового рынка, поскольку внутренняя стоимость акций снижается, когда будущие денежные потоки дисконтируются по более высоким безрисковым ставкам. Заседание FOMC на этой неделе будет в центре внимания, поскольку трейдеры внимательно изучают точку зрения центрального банка на геополитические риски и высокую инфляцию.

Между тем война на Украине создает много неопределенности и сбоев в глобальных цепочках поставок, что, как правило, не нравится инвесторам. Киев и Москва до сих пор провели три безрезультатных раунда переговоров, поскольку условия, которые Россия поставила для соглашения о прекращении огня, кажутся весьма спорными. Обеим сторонам могут потребоваться недели, если не месяцы, чтобы прийти к решению. До этого цены на сырую нефть, металлы и продукты питания могут вырасти из-за нехватки предложения и низких запасов.

ИПЦ США ​​по сравнению с базовым ИПЦ (г/г)

Источник: Блумберг, DailyFX.

--- Написано Маргарет Янг, стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Маргарет, используйте раздел комментариев ниже или @margaretyjy в Твиттере.