💬 Алфавит (GOOGL) акции парят на территории Buy-The Dip

Алфавит (GOOGL) акции парят на территории Buy-The Dip

С начала февраля, когда компания Google-Rent Company Alphabet Googl +0,88% ▲ сообщила о своих результатах в 4 квартале, акции наступают на воду, значительно снижая S & P 500 Spy +0,56% ▲ и изо всех сил пытается зарегистрировать новые максимумы. Основные проблемы, которые в настоящее время взвешивают инвесторов алфавита, сводится к потенциальному замедлению в основном водителе компании, поиске в Google и вялом росте в Google Cloud, предположительно, его наиболее быстро растущий сегмент.

Как долгосрочный алфавитный бык, я считаю, что эти проблемы являются краткосрочными проблемами. Сегмент поиска Alphabet продолжает расти с двузначными показателями, выигрывая от трендов искусственного интеллекта, а не пострадав от них. Между тем, замедление роста Google Cloud не влияет на повышение маржи, что должно быть основным двигателем роста для итоги компании на долгие годы.

Кроме того, News Hot on the Wire предполагает, что соучредитель Alphabet Ларри Пейдж создает новую фирму искусственного интеллекта под названием Dynatomics, нацеленная на «революционизировать производство».

При нынешних оценках акции алфавита торгуются с форвардными доходами значительно ниже их исторического среднего среднего за последние пять лет и на почти идентичных уровнях до сентября прошлого года, что было предыдущим дном цен до сильного митинг до начала февраля. Таким образом, предполагая, что нет существенных структурных изменений в основах или истории роста Alphabet, это может быть надежной возможностью покупки.

Поиск Google обнимает ИИ

Начиная с поиска, рост искусственного интеллекта вызвал обеспокоенность по поводу того, как он может повлиять на поисковый бизнес Google, особенно с появлением моделей LLM, таких как CHATGPT. Первоначальное беспокойство заключалось в том, что пользователи могут начать поиск большего количества этих платформ, чтобы получить прямые ответы без коммерческого предвзятости и рекламы, Google известен.

Let’s not forget that Alphabet is primarily ad-driven, with Google Search accounting for 56% of its revenues in Q4 2024. While Google Cloud has been the focus of Alphabet’s growth story lately, some investors seem to overlook that Q4 still marked the sixth consecutive quarter of double-digit annual growth for the Search segment, with revenues up 12.5% ​​year-over-year, despite a slight slowdown from the first two-quarters of FY2024.

Таким образом, инвесторы должны признать, что Google Search, бизнес в размере 200 миллиардов долларов в год, все еще сильно растет, даже с ростом новых платформ искусственного интеллекта. Фактически, Alphabet удалось превратить вызов ИИ в возможность. Компания инвестировала миллиарды в развитие собственного ИИ, и в настоящее время она использует свои собственные инструменты в пользу своего бизнеса - будь то для кодирования, автоматизации процессов или повышения эффективности.

Руководство Alphabet также отметило, что они недавно запустили рекламу в рамках обзоров искусственного интеллекта на мобильных устройствах в США, опираясь на их предыдущие усилия с рекламой выше и ниже обзоров ИИ. Ключевым выводом является то, что монетизация из этих объявлений происходит примерно с той же скоростью, что и с регулярными результатами поиска в Google. Несмотря на то, что есть еще место для дальнейших инноваций, ясно, что поиск Google противоречит угрозе искусственного интеллекта и использует ее в своих интересах - обеспечивает рост с двумя цифрами.

Распаковка замедления роста в Google Cloud

Еще одним моментом скептицизма, который возник после отчета о доходах Alphabet о 4 -м квартале, является замедление роста Google Cloud. Темпы роста продаж упали впервые с 2 квартала 2023 года, падение с 35% в третьем квартале до 30% в четвертом квартале.

Несмотря на то, что сегмент по-прежнему достиг новых высоких доходов, Google Cloud остается далеко позади в доле рынка. Он имеет около 12% мирового рынка облаков, по сравнению с AMZN -0,72% Amzn -0,72% ▼ с 30% и MSFT -0,90% Microsoft ▼ Azure с 21% (который вырос на 31% в прошлом квартале). Это замедление было связано с компанией, которая растут быстрее, чтобы догнать своих сверстников.

Тем не менее, важно отметить, что Google Cloud состоит из Google Cloud Platform (GCP) - основных облачных сервисов Alphabet - и Google Workspace. Согласно управлению Alphabet, GCP становился все быстрее, чем общий облачный сегмент - в течение 30%. Это означает, что GCP растет быстрее, чем AWS, особенно Azure в прошлом квартале.

Алфавитная поля и стратегическое преимущество чипов

Одним из выдающихся достижений Google Cloud в последнее время было заметное увеличение рабочей маржи в 4 -м квартале. Google Cloud опубликовал маржу 19% в 4 -м квартале, значительный скачок с 11% в третьем квартале, хотя в том же квартале все еще далеко отстает от впечатляющих 37% маржи.

Тем не менее, есть веские основания полагать, что маржа Google Cloud может продолжать расти, потенциально превзойдя своих конкурентов в ближайшем будущем. Одним из основных факторов является растущая зависимость Alphabet от собственных чипов для внутренних рабочих нагрузок, таких как запуск поиска Google и другие услуги.

Чтобы не быть слишком зависимым от NVDA +1,92% ▲ GPU, Alphabet увеличил производство своего собственного чипа, называемого Trillium, который представляет собой тензором обработки (TPU). Шестое поколение TPU Google, которое известно своей улучшенной производительностью, обеспечивает в четыре раза лучшую производительность обучения и в три раза большую пропускную способность вывода по сравнению с предыдущей версией. Важно отметить, что алфавит не обязательно конкурирует напрямую с NVIDIA в отношении эффективности. Но он предоставляет более рентабельный вариант для предприятий, которые нуждаются в мощности облачных вычислений, но не требуют производительности NVIDIA. Это дает Alphabet недорогое решение, которое может быть значительным преимуществом в долгосрочной перспективе.

В то время как Alphabet не разделяет подробные сравнения между принятием TPU и графическими процессорами NVIDIA, ясно, что Google прочно позиционирует себя в таможенной гонке кремния (собственные специализированные чипы) вместе со своими основными конкурентами гиперскладеров.

Независимость Alphabet от других крупных технологических компаний может рассматриваться как конкурентное преимущество. Это позволяет компании повысить контроль над своей инфраструктурой ИИ, что приводит к лучшему соотношению цены к производительности для своих облачных услуг. В свою очередь, это может привести к увеличению доли рынка, а также повышению рабочей маржи.

Алфавит - покупка, держать или продавать?

В целом, аналитики Уолл -стрит имеют бычий перспективы на Googl Stock. Из 37 аналитиков, покрывающих акцию за последние три месяца, 26 рекомендуют купить, а 11 предлагают удержание. Ни один аналитик не рекомендует продавать акции Googl. Средняя целевая цена на акции Googl составляет 215,56 долл. США на акцию, что подразумевает потенциал роста в 25% по сравнению с текущей ценой.

Смотрите больше рейтингов аналитиков Googl

История роста Googl далека от завершения

За последние двенадцать месяцев инвесторы, которые воспользовались торговлей акциями алкоголя, ниже его 20 -кратных форвардных доходов преуспели, так как акции быстро отскочили от этих минимумов. По моему мнению, чрезмерно пессимистическая реакция после Q4, особенно в отношении поиска, не соответствует реальности.

Несмотря на то, что поиск по -прежнему растут при двухзначных цифрах, и рост Google Cloud замедляется, замедление не связано с отсутствием спроса. Это больше о ограничениях поставок, и дальний путь к постоянному росту доли рынка и более высокой маржи в облачном бизнесе - это то, на чем должны сосредоточиться инвесторы. Я полагаю, что это еще одна отличная возможность долго заняться на Googl Stock.

Раскрытие

Отказ от ответственности