💬 Год, который всех расстроил – UBS

Год, который всех расстроил – UBS

2025 год — лучшее из времен и худшее из времен; эпоха веры, эпоха недоверия. Во все более поляризованном мире люди будут цепляться за одну или другую сторону — не осознавая, что обе стороны могут быть правы. Роль экономиста — беспристрастно оценивать экономические последствия политики, на ясном и прямом языке. Вероятный результат — я расстрою всех в этом году, отмечает экономист UBS Пол Донован.

Риск – политическая неопределенность

«2025 год начнется с прочного положения потребителей из развитых стран — балансы в порядке, а реальные доходы растут. Потребители из развитых стран доминируют в мировой экономике, и это предполагает благоприятный рост. Риск — политическая неопределенность».

«Примером является заявленная избранным президентом США Трампом цель агрессивного налогообложения американских потребителей посредством пошлин. Рынки не учитывают в ценах инфляцию и последствия роста политических обещаний, которые становятся реальностью, и предполагают размывание. Изменение иммиграционной политики советника Трампа Маска можно привести в качестве параллели — экономическая реальность смягчает политическую риторику».

«Предположение инвесторов о том, что экономическая реальность ограничит политические крайности, очевидно в других местах — например, в Китае и Германии. Поскольку поляризация сокращает золотую середину, неизбежно, что рынки должны выбрать сторону, а не компромисс. Но если рынки выберут неправильную сторону, экономические последствия будут более драматичными».