💬 EV Maker Nio изо всех сил пытается доставить во время кровоизлияния наличными

EV Maker Nio изо всех сил пытается доставить во время кровоизлияния наличными

Я был оптимистично на запасах NIO (NIO) несколько лет назад, но я никогда не ожидал, что его путь к прибыльности будет настолько сложным. Цифры доставки фирмы в частности, за последние 12 месяцев улучшились, но это становится невероятно конкурентной отраслью. Даже доминирующие производители испытывают продажи или давление на маржу, что является основным для моей медведя. Nio должен был бы массово превосходить, чтобы стать устойчивым. Более того, денежные средства NIO заставили сильную зависимость от внешнего финансирования, причем миллиарды были выращены в дискуссивных конвертируемых нотах и ​​предложениях акций.

Поставки Nio догоняют со сверстниками

Недавний рост роста NIO показывает признаки догоняния к сверстникам промышленности. Компания сообщила о 13 863 поставках транспортных средств в январе 2025 года-на 38% рост в годовом исчислении-разделен между брендом премиум-класса Nio и массовым рынком Onvo Line. Эта стратегия с двойным брендом кажется ключевой, причем у ONVO составляют 43% январских поставки. Предстоящий субкомпактный бренд Firefly, запущенный в апреле 2025 года с входной ценой в размере 21 300 долларов США, превзошел ожидания заказа и может добавить 50 000 годовых поставков.

Совокупные поставки достигли 685 427 автомобилей до января 2025 года, демонстрируя некоторый прогресс масштабирования. Тем не менее, NIO продолжает следить за лидерами рынка BYD (BYDDF) и TESLA (TSLA), каждый из которых ежегодно доставляет более 1,5 миллионов автомобилей из похмелья пандемической эпохи.

Результаты января предполагают улучшение исполнения. Компания должна поддерживать импульс за счет запуска Firefly и стабилизации производства Onvo, чтобы сократить разрыв с конкурентами, что может оказаться очень сложным.

Фундаментальная проблема NIO

Несмотря на улучшение поставки, финансовое положение NIO остается ненадежным, без четкого пути к прибыльности. Это основная часть моего медвежьего дела. Компания сообщила о чистом утеже в 710 миллионах долларов в 3 квартале 2024 года, что навычно, годоважно, в то время как выручка фактически упала. Потери в течение всего года в 2023 году достигли 2,9 млрд. Долл. США, несмотря на рост выручки на 47%.

В то время как валовая маржа улучшилась с 8% до 10,7% в период с 3 квартала 2023 года по 2024 год, это уступило 17,6% Теслы на 17,6% и BYD на 18,1%. Капиталоемкая сеть запасных аккумуляторов-теперь превышающая 2300 станций-предотвращает ресурсы, не демонстрируя четкого конкурентного преимущества по сравнению с сетью нагнетателя Tesla.

Денежные средства NIO заставили тяжелую зависимость от внешнего финансирования, причем 2,6 миллиарда долларов собрано в 2023 году посредством конвертируемых нот и предложений акций. Цель Management 2025 в 440 000 поставки потребует удвоения объема 2024 года, требуя идеального исполнения европейского расширения Firefly при навигации по протекционистским тарифам.

Благодаря R & D и SG & A, расходы, потребляющие 34% доходов и агрессивного расширения бренда, утроимых адресуемых рынков, NIO рискует распространять ресурсы слишком тонким. До тех пор, пока производственная шкала не будет соответствовать уровням Tesla/BYD или премиальной ценовой мощности, потери кажутся структурными, а не переходными.

Более внимательный взгляд на сжигание денежных средств Nio

Обеспечение денежных средств NIO сохраняется, несмотря на скромные улучшения маржи, причем в 3 квартале 2024 года наблюдается значительный чистый убыток, несмотря на 13,1% маржи автомобилей. Пособия компании в размере 5,29 млрд. Долл. США обеспечивает около восьми кварталов операционного времени по нынешним ставкам ожогов.

Тем не менее, это не предполагает дальнейшего повышения капитала и не учитывает влияние обслуживания его существующего долга. Аналитики отметили снижение неопределенности, поскольку NIO впервые за три года получила оценки убытков, что потенциально ослабит опасения инвесторов по поводу финансовой предсказуемости.

Оценка Nio крики ждите

Центральное место для моей медведя - это оценка. NIO торгуется с спекулятивными оценками, с рыночной капитализацией ~ 9 миллиардов долларов против долга в 5 миллиардов долларов и отсутствием значимого соотношения P/E до прогнозируемого 33,1x 2027 года. В то время как аналитики проект 20-38% годового роста EPS до 2026 года, прибыльность остается зависимой от выполнения целей 2027 года, требуя безупречного масштабирования брендов Firefly/Onvo и европейского расширения.

Ожидания прибыли на 11 марта 2025 года включают в себя убыток в размере 0,33 долл. США и доход в размере 2,76 млрд. Долл. США, при этом три недавние оценки EPS и снижение сигнализации ощутимого скептицизма.

Nio A Buy, Sell или Hold?

На Уолл -стрит акции NIO имеют консенсус -рейтинг удержания на основе двух покупок, пять трюмов и двух рейтингов продаются за последние три месяца. Средняя цена NIO в размере 5,17 долл. США на акцию подразумевает приблизительно 18% потенциала роста в течение следующих двенадцати месяцев.

Смотрите больше рейтингов аналитиков NIO

Проблемы роста роста NIO разоблаченные

Я медведен в NIO, несмотря на сильный рост родов, потому что прибыльность остается неуловимой. Тяжелые денежные средства, постоянные убытки и дорогостоящие расширения нагружают финансирование, в то время как оценка зависит от безупречного исполнения Firefly и Onvo. Стратегия двойного бренда NIO показывает перспективы, но проблемы масштабирования, слабые маржи и значительную конкуренцию со стороны Tesla и BYD создают грозные препятствия. Благодаря ограниченной взлетно -посадочной полосе и растущей долге, NIO должен дать экстраординарные результаты, чтобы оправдать свою спекулятивную оценку. На данный момент риски намного перевешивают потенциальные награды.