💬 Дейли из ФРС: риски для перспектив сбалансированы

Дейли из ФРС: риски для перспектив сбалансированы

В интервью агентству Bloomberg в пятницу президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что, по ее мнению, политика находится на правильном уровне.

Ключевые выводы

«Мы не знаем, что будет делать новая администрация, поэтому для меня важны данные».

«Риски для перспектив одинаково сбалансированы».

«Поступающие данные по инфляции показывают замедление прогресса по сравнению с тем, чего мы хотели, она неровная».

«Я считал, что это было опасное положение».

«В конце концов я решил, что 100 пар оснований — это правильное место, фаза перекалибровки уже позади».

«Теперь вы ждете и бдительно ждете, прежде чем делать дальнейшие надрезы».

«Меня устраивала средняя перспектива».

«По моим прогнозам, в следующем году потребуется гораздо меньше снижений ставок, чем мы предполагали».

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: достижение ценовой стабильности и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов, чтобы вкладывать свои деньги. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что давит на гринбек.

Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических совещаний в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС — семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четыре из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые служат годичные сроки на ротационной основе.

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике, называемой количественным смягчением (QE). QE — это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредита в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция крайне низкая. Это было излюбленное оружие ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно подразумевает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.

Количественное ужесточение (QT) — это обратный процесс QE, при котором Федеральный резерв прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основной капитал облигаций, которые он удерживает с наступлением срока погашения, в покупку новых облигаций. Обычно это положительно для стоимости доллара США.