💬 Уверенность инвесторов потрясен как чемпион геймера Roblox (RBLX), сталкивается с Active SEC зонд

Уверенность инвесторов потрясен как чемпион геймера Roblox (RBLX), сталкивается с Active SEC зонд

За последние несколько лет Roblox (RBLX) быстро стал одной из самых убедительных историй онлайн-игр, смешивая сгенерированный пользователем контент и социальный опыт в динамичном, привлекательном цифровом ландшафте. С растущей экосистемой пользователей и разработчиков ожидается доходы от рекламы. Тем не менее, агрессивные планы по поводу контента, управляемого ИИ, также развернуты, но я боюсь, что платформа не совсем поняла, как монетизировать все свои большие идеи. Активное расследование, которое в настоящее время проводит SEC в сочетании с дорогой оценкой, неясно, что RBLX в ближайшем будущем неясно. Roblox, возможно, откусил больше, чем он может жевать, что ставит за такие инвесторы, как я, в нейтральный.

Благодаря монетизации Roblox необходимо очистки

Платформа ROBLOX позволяет пользователям создавать, играть и разрабатывать свой собственный опыт и монетизировать их в игре, но у нее есть несколько проблем для инвесторов. Модель оказалась чрезвычайно эффективной для более молодой демографии, поскольку последнее количество активных пользователей превысило 85 миллионов в 4 квартале 2024 года. На платформе было потрачено впечатляющие 18,7 миллиарда часов на платформу, показывая, что конечные пользователи по-прежнему увлекаются предложением продукта RBLX.

Тем не менее, инвесторы могут быть обеспокоены вовлечением аудитории, не преобразуется в продажи, доходы и прибыль. Основной источник выручки, робукса внутриигровой валюты, показал относительно ограниченный рост средних бронирований на ежедневного активного пользователя, что только на 1% в 2024 году.

Таким образом, хотя взаимодействие с пользователями может быть устойчивым, если руководство изо всех сил пытается преобразовать больше расходов от существующих пользователей и/или увеличить доходы от рекламы, многие задаются вопросом, что будет дальше для рыночной стратегии RBLX. Если руководство слишком сложно пытается еще больше монетизировать, оно может рисковать отчуждением своей основной базы пользователей, в первую очередь детей, подростков и молодых людей. Тем не менее, если это не может сделать это, это рискует потерять сильный энтузиазм рынка, который поддерживает акции. В качестве напоминания, RBLX приобрел 61% с февраля прошлого года. С начала года RBLX вырос на 15%.

Обещание рекламы

В ответ на бормотание рынка о опасном рынке по поводу пути коммерциализации RBLX руководство компании стремится продвигать доходы от рекламы, причем в игре теперь наблюдается внутриигровые цифровые рекламные щиты, различные спонсируемые впечатления и рекламные объявления о поисковых системах. Я бы предположил, что многие рекламодатели увидят пользовательскую базу платформы как несколько сложную для достижения традиционных медиа -каналов. Однако, есть ли у них располагаемый доход, чтобы сделать этот достойный, еще неизвестно.

Тем не менее, участие бренда в игре было несколько обнадеживающим, с активностью бренда растут на 49%. Например, в последнем фильме «Beetlejuice Beetlejuice» проходил игру через разработчика Roblox, чтобы сделать покупки билетов в кино, что привело к 25 миллионам пьес.

Хотя эта концепция явно остается на ранних стадиях, не требуется много воображения, чтобы увидеть, как бренды могут искать в игре. Тем не менее, с большинством платформ, обслуживающих детей, это становится сложной областью для регуляторов, что может привести к огромной неопределенности и волатильности для инвестиционного сообщества в будущем.

Проблемы с прибылью RBLX

Несмотря на поощрение роста выручки на 32% в 2024 году, компания по -прежнему убыточно. С чистым убытком в 221 млн. Долл. США в четвертом квартале 2024 года, он продолжает отрицательную тенденцию к заработкам. В то время как я рад видеть, что ситуация свободного денежного потока немного улучшается, она все еще далека от прибыльности. Инвесторы могут в некоторой степени смотреть за пределы этого. Тем не менее, без четкого пути к этому и растущему списку рисков, понятно, почему многие существующие акционеры будут испытывать соблазн подстричь свои длинные позиции после существенного ралли.

Как уже отмечалось, регуляторы США, а именно SEC, исследуют Roblox. Хотя детали остаются отрывочными, расследование предотвращает публичное публичное публикацию информации. SEC подтвердил, что началось расследование в письме, отвечающем на запрос FOI. Агентство по финансовому регулированию США отказалось делиться дополнительной информацией из -за потенциального вреда, которое он может нанести для продолжающегося судебного разбирательства.

Как и ожидалось, инвесторы заняты спекуляциями о масштабах сбоев или ограничений, которые могут быть наложены на платформу из -за расследования. Если вопросы о практике компании или вопросах финансовой отчетности появляются, цена акций может быстро снизиться. Как часто говорят в торговых кругах - когда рынки поднимаются, они делают это как лестница. Когда они падают, они падают как лифт.

Растущая конкуренция несет в себе встречный ветер для RBLX

Конечно, RBLX хочет выйти за рамки привлекательности своей типично молодой аудитории, но я не уверен, что это коммерчески жизнеспособно. В то время как Roblox улучшает свои инструменты и графику разработки и разрабатывает новые функции, может быть трудно конкурировать с некоторыми другими предложениями рынка, ориентированных на геймер.

С серией Fortnite серии Epic Games и Grand Theft Auto Auto Auto Epic Games, разделяющим то же коммерческое пространство, Roblox должен доказать, что он может конкурировать на нескольких возрастных платформах, не теряя своего коммерческого преимущества. Потребительские тенденции, популярность и, следовательно, доля рынка быстро изменяются в играх. В этой бизнес -нише, если конкурент продвигается в новый сегмент, создает технологический прорыв или просто доставляет что -то инновационное, конечные пользователи быстро показываются. Конкуренция является жесткой, поэтому неудачи или отсутствие инноваций могут быстро разрушить привлекательность RBLX с пользователями и резко подорвать стремления к росту управления.

Инвесторы должны будут тщательно рассмотреть справедливую оценку текущих денежных потоков, чтобы установить, где цена акции может принадлежать в такой верхней обстановке. Моя запатентованная оценка ставит акции RBLX по справедливой стоимости 19 долларов на акцию - примерно на 70% ниже текущей цены. В этом расчете учитывается текущая оценка и критически важную стоимость предприятия для свободного денежного потока в фирму (EV/FCFF), которая является оценкой, используемой для оценки стоимости компании по сравнению с его денежными потоками.

RBLX - это хорошая акция для покупки?

На Уолл -стрит акции RBLX имеют среду консенсусного рейтинга, основанного на 15 покупках, пять трюмов и двух рейтингов продаж за последние три месяца. Средняя цена RBLX в размере 68,45 долл. США на акцию подразумевает приблизительно 2,5% потенциала роста в течение следующих двенадцати месяцев. Помните, что асимметричные факторы риска, такие как неожиданное регуляторное раскрытие, могут привести акции в штуковину.

Смотрите больше рейтингов аналитиков RBLX

Потенциальный богатый rblx имеет слишком большой риск, чтобы игнорировать

У Roblox есть много всего, в том числе очень заинтересованная пользовательская база и растущее присутствие в рекламе. Тем не менее, я считаю, что риски перевешивают позитивы. Постоянные проблемы с прибыльностью, регулирующий контроль и крутая оценка создают непростую настройку. Хотя некоторые могут сделать ставку на историю долгосрочного роста и потенциальную прибыль, я предпочитаю ждать четкого доказательства того, что руководство может превратить вовлеченность в устойчивую прибыльность и успешно ориентироваться в сложном ландшафте. На данный момент я остаюсь в стороне.