💬 Регуляторные препятствия задерживают супер micro (SMCI) футуристический AI Advance

Регуляторные препятствия задерживают супер micro (SMCI) футуристический AI Advance

Super Micro Computer SMCI +13,32% ▲ сталкивается с кризисом доверия на рынках, причем компания находится под давлением из -за отсроченных документов и обвинений в несоответствиях бухгалтерского учета. Тем не менее, после сообщения о предварительных результатах доходов на прошлой неделе акции выросли на двузначных цифрах, поскольку инвесторы были довольны жирным шрифтом 2026. К закрытию недели SMCI вырос на 18% до 47,91 доллара за акцию, что привело к потрясающему прибыли на 57% в 2025 году.

При этом я пока занимаю нейтральную позицию на акции. Помимо регулирующей неопределенности связаны с обеспокоенностью недавних задержек в новых технологических компонентах. Компания должна была снизить свое руководство на 2025 финансовый год, подчеркнув некоторую борьбу за масштабирование новых технологий и повышение сомнений в ее способности достичь долгосрочных целей.

Оглядываясь назад, моя медвежья стойка может быть слишком суровой, если постоянные проблемы с регулированием не метастазируют что -то разрушительное для фирмы. Super Micro остается хорошо расположенным для сильного роста в течение следующих двух лет, но даже если он не достигнет всех своих целей, приближение, скорее всего, приведет к катализаторам цен на повышение ценов, учитывая клетчатое прошлое.

Задача лидировать в качестве основы инфраструктуры ИИ

Super Micro явно позиционируется как один из лучших игроков в пространстве ИИ. Чтобы дать вам некоторый контекст, калифорнийский производитель компьютерных технологий специализируется на создании высокопроизводительных серверов, необходимых для центров обработки обработки данных-основой инфраструктуры ИИ. Например, серверы SMCI часто используются для питания платформ искусственного интеллекта, которые полагаются на графические процессоры NVIDIA, включая решения машинного обучения и гонку для разработки первого в мире искусственного разведывательного решения (AGI).

Однако то, что отличает Super Micro, так это его способность настраивать компоненты для клиентов. Благодаря своей инновационной технологии жидкого охлаждения, компания также предлагает умные варианты для экономии питания и эксплуатационных расходов. С его сильным партнерством с лидером в области искусственного интеллекта Super Micro хорошо позиционируется, чтобы оставаться на вершине, поскольку ИИ продолжает расти. Кроме того, с ростом NVDA NVDA +2,63% ▲ ▲ Blackwell GPU-серверов, Fiscal 2026 формирует, чтобы стать огромной точкой перегиба для SMCI.

SMCI отрывается больше, чем может жевать?

Одним из ключевых выводов из предварительных результатов доходов Super Micro Computer стало руководство генерального директора Чарльза Ляна за 2026 финансовый год. В течение следующих двух лет SMCI рассчитывает получить доход в 40 миллиардов долларов, что обусловлено увеличением производственных мощностей и сильной интересом клиентов в новых платформах графических процессоров. Тем не менее, у меня есть некоторые оговорки.

Для контекста, в четвертом квартале 2024 года, Super Micro Outlook предложил диапазон выручки в 26-30 миллиардов долларов на 2010 финансовый год, а средняя точка составила 28 миллиардов долларов. Однако в первом квартале компания снизила свой прогноз доходов, сократив высокий уровень своего руководства в 2015 финансовом году до 25 миллиардов долларов - заметное замедление.

Команда управления указала на задержки при запуске продуктов Blackwell и Hopper в качестве основной причины изменения. В то время как Super Micro был готов к запуску с жидким охлаждением и имел другие части настройки технологии, некоторые ключевые компоненты не были готовы вовремя. Это показывает, сколько операционных задержек может нарушить планы компании, если все не хорошо скоординировано.

Задержки могут серьезно повлиять на эффективность технологических компаний, особенно в нишах секторов, где первое место на рынке имеет решающее значение. Учитывая это, я думаю, что цель за 40 миллиардов долларов за 2026 финансовый год может быть слишком амбициозной. Удаление этой цели потребует от Super Micro, чтобы расти не менее 50% в годовом исчислении, что будет сложной задачей.

У SMCI инвесторы имеют четкий катализатор в поле зрения

Несмотря на то, что акция поднимается до сих пор в 2025 году, SMCI упал почти на 40% за последние 12 месяцев. Волатильность в акциях SMCI высока, с множеством спекулянтов, занимающихся их торговлей. Учитывая неопределенность в отношении его финансовой отчетности, кажется, что многие долгосрочные инвесторы не решаются принять SMCI. То, что отлично подходит для спекулянтов, редко бывает для долгосрочной ценности инвестора.

Недавно Super Micro боролся со значительными задержками в подаче проверенной финансовой отчетности, вызывая опасения по поводу точности и полноты финансовых отчетов. Все стало хуже, когда Hindenburg Research, известная фирма с коротким продавцом, опубликовала отчет, в котором говорится о финансовых неровниках и сомнительной деловой практике в компании. Стоит отметить, что Super Micro раньше решал аналогичные проблемы. В августе 2020 года компания устроилась в SEC за 17,5 млн. Долл. США по сравнению с широко распространенными нарушениями бухгалтерского учета.

Насдак дал супер микро -линию твердой линии в песке. Компания должна соответствовать крайнему сроку NASDAQ, чтобы подать его аудированные результаты до 26 февраля, чтобы раз и навсегда рассмотреть проблемы инвесторов по поводу ее финансовой прозрачности.

Ключевым результатом подачи заявок, вероятно, будет сохранение основных партнерских отношений с крупными игроками ИИ, такими как NVIDIA и Advanced Micro Devices AMD +1,15% ▲, которые имеют решающее значение для долгосрочных прогнозов роста Super Micro. Если они уйдут в крайний срок, это может показать этим компаниям, что Super Micro является стабильным и надежным партнером, что повысит доверие инвесторов. Неспособность соблюдать крайний срок открывает возможность исключения SMCI, что, вероятно, стимулирует сильные продажи, поскольку инвесторы теряют веру в акции.

Super Micro Computer (SMCI) - это хорошая покупка?

На Уолл -стрит консенсус на акциях SMCI - это умеренная покупка, с тремя аналитиками бычьи, три нейтрального и одного медвежьего. Однако, следуя предварительным результатам, перспективы и цена акций SMCI изменились. Консенсус теперь не видит дальше вверх - на самом деле наоборот. Средняя цена SMCI составляет 38,40 долл. США на акцию, что предполагает потенциальный снижение почти на 20% по сравнению с текущей цены акций. Следуя звездному ритму до заработка в 4 Q4, казалось бы, что Уолл -стрит ожидает отмену.

Смотрите больше рейтингов аналитиков SMCI

Дилемма масштабируемости SMCI создает неопределенность

Несмотря на регулирующие препятствия вокруг Super Micro, компания, несомненно, хорошо расположена в светском росте ИИ, и сильное руководство 2026 года поддерживает это. Я считаю, что центры обработки данных и ИИ все еще далеки от того, чтобы увидеть снижение спроса. На самом деле, это может быть только начало.

Ключевым моментом является то, что для Super Micro, чтобы достичь своих долгосрочных целей, он нуждается в объеме и масштабе, тем более что у его бизнеса нет высокой маржи, которую делают гигантские компании-разработчики программного обеспечения. Более низкое руководство для 2015 финансового года показывает, насколько жестко это может быть для масштабирования новых технологий. Это желтый флаг о способности компании достигать своих целей, и осторожность осторожно.

Но сейчас моя главная забота связана с уверенностью инвесторов в акции, поэтому я занимаю нейтральную позицию на Super Micro. Более того, SMCI опубликовал предварительные результаты, не подавая 10-K и не разрешая его продолжающуюся бюрократическую клубку с NASDAQ. Рынок ожидает обновления, касающегося этой проблемы, но SMCI остается плотной. Неспособность решить эти побочные проблемы кажется мне странным, поэтому на данный момент подход ожидания и см. В настоящее время кажется более разумным.

Раскрытие

Отказ от ответственности