💬 Nvidia и Micron: аналитик выбирает лучшие акции ИИ для покупки на фоне потрясений в сфере ИИ

Nvidia и Micron: аналитик выбирает лучшие акции ИИ для покупки на фоне потрясений в сфере ИИ

Великий мудрец современного бейсбола Йоги Берра сказал: «Трудно делать прогнозы, особенно о будущем». Его наблюдение справедливо во всех сферах жизни, особенно в мире высоких технологий.

В ноябре 2022 года OpenAI выпустила ChatGPT и показала нам, как генеративный ИИ может разрушить наши представления о возможностях машинного обучения. В прошлом месяце китайский стартап DeepSeek выпустил свою последнюю модель ИИ, R1, и встряхнул мир шейкеров.

По имеющимся данным, R1 превзошел лучшие модели ИИ на американской сцене, но что делает эту разработку по-настоящему важной, так это то, как. Модель R1 имеет открытый исходный код, и DeepSeek утверждает, что стоимость обучения ИИ — совокупная стоимость фоновой технологии и оборудования, делающего ее возможной — составила всего 6 миллионов долларов. Это крошечная часть затрат, связанных с некоторыми нашумевшими системами ИИ в США, такими как ChatGPT, Gemini или Grok.

Но является ли это признаком сейсмического сдвига в развитии ИИ или просто единичной аномалией? Аналитик Baird Тристан Джерра склоняется ко второму варианту, предполагая, что это может быть скорее исключением, чем началом тенденции.

«DeepSeek много заявляет о новизне, но время покажет, создаст ли он прорыв в текущих моделях и архитектурах ИИ — мы сильно подозреваем, что нет. Заявленная стоимость кажется нереалистичной, поскольку основана на существующих исследованиях ИИ и архитектурах GPU, поэтому она даже отдаленно не сопоставима с объемом затрат на уже развернутый ИИ, без которого DeepSeek не существовал бы. Кроме того, мы видим, что более дешевые реализации подпитывают дальнейший спрос на системы ИИ, а ценовая эластичность приводит к соразмерному росту объемов GPU», — высказал мнение Джерра.

Учитывая это, Джерра удваивает ставку на Nvidia (NASDAQ:NVDA) и Micron (NASDAQ:MU) как на главные ИИ-игроков. Обе компании являются лидерами отрасли, обе имеют консенсус-рейтинги аналитиков «Сильно покупать», и обе могут выиграть от неустанного роста ИИ. Давайте рассмотрим подробнее.

Нвидиа

Первая в нашем списке, Nvidia, не просто крупнейшая в мире компания по производству полупроводников — это одна из крупнейших публичных компаний на Уолл-стрит. Акции производителя чипов потеряли исторические 590 миллиардов долларов после заголовков DeepSeek, что стало самым большим однодневным падением, когда-либо зафиксированным.

Однако стремительный взлет Nvidia был хорошо задокументирован, и даже с учетом недавних потерь, связанных с DeepSeek, акции выросли на 441% за последние три года. Рост сопровождался очень сильными продажами, поскольку чипы GPU Nvidia оказались наиболее популярными среди операторов центров обработки данных и разработчиков приложений ИИ.

Выпуск R1 стал прямым вызовом этому доминированию. По данным DeepSeek, их последняя модель ИИ не использует последние версии топовых процессорных чипов и не полагается в такой степени на высокоскоростные вычисления. В результате она потребляет лишь малую часть энергии, которую мы видим в существующих ИИ. Если R1 оправдает этот ажиотаж, она станет первой из новой модели ИИ, и Nvidia, которая основывала свой успех на доминировании на рынке дорогих, высокопроизводительных процессорных чипов с поддержкой ИИ, будет вынуждена быстро адаптироваться. Это, очевидно, напугало инвесторов.

Nvidia, со своей стороны, похоже, принимает это развитие спокойно. Компания выпустила заявление, восхваляющее DeepSeek за его впечатляющий прогресс в технологии ИИ, особенно в демонстрации возможностей масштабирования времени тестирования модели. Компания также отметила, что R1 DeepSeek по-прежнему основан на предыдущих моделях ИИ, а те использовали более традиционные методы обучения ИИ.

Если предположить, что Nvidia права, рынок высокопроизводительных чипов с поддержкой ИИ никуда не денется — и Nvidia удерживает лидирующие позиции на этом рынке, несмотря на задержки с новой серией Blackwell. А прошлым летом Nvidia представила преемника серии Blackwell, Rubin, новую архитектуру GPU, выпуск которой запланирован на 2026 год.

В своем последнем наборе финансовых результатов, охватывающем 3Q25 фискальный год, Nvidia сообщила о выручке в размере $35,08 млрд, что на 93% больше, чем годом ранее, и превзошло прогноз на $1,95 млрд. В конечном итоге EPS Nvidia non-GAAP в размере 81 цента на акцию оказалась на 6 центов лучше, чем ожидалось. Компания завершила третий финансовый квартал с $38,5 млрд наличными и другими ликвидными активами, что обеспечило компании глубокие карманы, чтобы пережить шторм.

Для Тристана Джерры ключевым моментом здесь является то, что Nvidia остается надежным игроком с сильной линейкой продуктов. 5-звездочный аналитик говорит в своей статье о Nvidia: «Мы немного понижаем нашу оценку валовой прибыли за 2H для Nvidia, учитывая наши ожидания более низкого микса GB200 по сравнению с B200/B300 в этом году на основе проблем на уровне системы. Снижение нашей оценки единиц Grace в этом году на 1 млн до 1,5 млн единиц для учета проблем внедрения; это изменение микса может снизить потенциал роста нашей оценки выручки от ИИ за год. Никаких изменений в наших оценках EPS: помимо ожидаемого толчка канала B200, мы ожидаем сильный спрос на B300, в то время как платформа Rubin должна катализировать дальнейший рост производительности/дохода. NVDA остается лучшей идеей».

В качестве «лучшей идеи» акции Nvidia получают рейтинг «Overperform» (т. е. «Покупать») от Gerra, чья целевая цена акций в $195 подразумевает рост на 49% по сравнению с текущим уровнем в течение следующего года. (Чтобы посмотреть послужной список Gerra, нажмите здесь)

В целом, акции Nvidia имеют рейтинг Strong Buy от консенсуса аналитиков Street, основанного на 39 последних обзорах, включая 37 «Покупать» и 3 «Удерживать». В настоящее время акции торгуются по $131,14, а средняя целевая цена составляет $178,86, что предполагает потенциал роста в 50% за год. (См. прогноз акций NVDA)

Микронная технология

Далее в нашем списке Micron, фирма по производству полупроводниковых чипов из Бойсе, штат Айдахо. Компания особенно известна своими чипами памяти, важными компонентами бума ИИ. Чипы памяти с высокой пропускной способностью (HBM) Micron особенно подходят для использования в ИИ.

В феврале прошлого года Micron объявила о партнерстве с Nvidia, поставляя свои чипы HBM3e для использования в полупроводниках с поддержкой ИИ. Совсем недавно HBM4 от Micron был выбран для использования в будущей платформе Rubin от Nvidia. Micron хвастается тем, что ее чипы HBM могут сравниться или превзойти производительность своих конкурентов, потребляя при этом на 30% меньше энергии, что дает им конкурентное преимущество в сложной области.

Как и Nvidia выше, Micron сильно пострадала от выпуска DeepSeek R1. Micron, как и большинство ее коллег, извлекла большую выгоду из роста ИИ за последние несколько лет. Но, активизировавшись и предоставив мощные чипы памяти, необходимые центрам обработки данных ИИ и высокоскоростным вычислениям, компания уязвима для выпуска DeepSeek более дешевого, менее энергоемкого конкурента ИИ. Чипы потребляют меньше энергии, но сохраняют свою производительность: главные качества, которые потребуются для конкуренции с моделью DeepSeek.

Как и Nvidia выше, Micron подходит к этой борьбе с рекордными успехами. Доходы и выручка компании имели тенденцию к росту в последние кварталы. В последнем отчетном периоде, финансовом 1Q25, выручка Micron в размере $8,71 млрд выросла на 84% в годовом исчислении и оправдала ожидания Уолл-стрит, в то время как EPS не по GAAP в размере $1,79 превзошла прогноз на 2 цента. На конец финансового первого квартала у Micron было $6,7 млрд в виде денежных средств и их эквивалентов.

Снова сверившись с аналитиком Baird Джеррой, мы находим его оптимистичным в отношении Micron, ссылаясь на воздействие компании на Rubin от Nvidia как на ключевой момент. Джерра говорит о Micron: «Мы настроены оптимистично в отношении Rubin, что в свою очередь будет очень позитивно для содержимого HBM. Больший размер кристалла и количество вводов/выводов Rubin означает увеличение емкости HBM на 30%+, необходимое для поддержки фиксированного объема. Эта динамика поддерживает продолжение ограниченных поставок HBM в 2026 году и, по нашему мнению, принесет пользу ценообразованию/марже. Micron прочно закрепилась в качестве ключевого поставщика HBM, начиная со 2П25, в то время как Samsung продолжает бороться. Сокращение объемов Grace является позитивным фактором для DDR5. Micron остается лучшей идеей».

Заглядывая вперед, аналитик дает акциям MU рейтинг «Overperform» (т. е. «Покупать») с целевой ценой в $130, что указывает на потенциал роста на 42% в течение следующих 12 месяцев.

Консенсусный рейтинг Strong Buy по Micron основан на 23 последних обзорах, которые делятся на 21 Buy и 2 Hold. Акции оцениваются в $91,68, а их средняя целевая цена $136,1 немного более оптимистична, чем мнение Baird, предполагая годовой потенциал роста в 48%. (См. прогноз акций MU)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.