💬 Polychain и Arca предлагают сократить доходность Anchor Protocol

Polychain и Arca предлагают сократить доходность Anchor Protocol

В ходе голосования, которое состоится на этой неделе, криптовалютные инвестиционные компании Polychain Capital и Arca предлагают сократить доходность протокола Anchor, крупнейшего протокола кредитования децентрализованного финансирования (DeFi) в экосистеме блокчейна Terra.

Anchor Protocol заявляет о доходности в 19,5 %, а общий объем заблокированной стоимости (TVL) увеличился до 12,7 млрд долларов США. Некоторые аналитики и трейдеры считают эту траекторию неустойчивой. Эта цифра делает Anchor крупнейшим протоколом DeFi от TVL в экосистеме Terra и четвертым по величине протоколом DeFi среди всех блокчейнов, согласно данным DeFi Llama.

Предлагаемое снижение доходности снизит выплаты Anchor на 2–9,5 процентных пункта годовой доходности для пользователей, которые внесут в протокол более 100 000 долларовых стейблкоинов Terra, привязанных к доллару.

«После успешного внедрения UST с 20-процентной ставкой привязки пришло время сосредоточиться на устойчивости протокола, снизив общую доходность, получаемую вкладчиками, и поддерживая высокую доходность для малых и средних пользователей», — говорится в предложении.

МНОГОУРОВНЕВЫЕ ВЫПЛАТЫ. Для вкладчика в размере 1 000 000 UST на первые 100 000 долларов США начисляется 19,56% годовых, на следующие 400 000 долларов США — 17,50% годовых, а на оставшиеся 500 000 долларов США — 10,00% годовых.

Polychain и Arca, капитал которых заблокирован в Anchor, также предложили каждые 30 дней пересматривать ставки в сторону понижения для сумм депозитов на двух более высоких уровнях, что будет осуществляться в течение полутора лет, начиная с 1 апреля.

Предложение, представленное на форуме управления Anchor 25 февраля, официально было вынесено на голосование в четверг.

Хотя голосование по этому предложению все еще продолжается (период голосования заканчивается в следующую среду утром), похоже, что шансы на то, что предложение будет принято, невелики.

На момент публикации в голосовании приняли участие более 70 % держателей токенов Anchor, при этом 55 % проголосовали "против" и 16 % проголосовали "за".

Обеспечение роста Terra

В условиях распродажи на рынке выращивание стейблкоинов привлекло большое количество криптоинвесторов, стремящихся получить высокую доходность с меньшим рыночным риском. В отличие от доходного фермерства с более рискованными криптовалютами, владение базовыми стейблкоинами практически не связано с волатильностью основных инвестиций.

Это предложение поступило после того, как критики Anchor заявили, что его высокая производительность станет неустойчивой и угрожает долгосрочной жизнеспособности протокола и более крупной экосистемы Terra.

Anchor принимает депозиты в стейблкоинах UST и в настоящее время рекламирует годовой процентный доход (APY) в размере 19,57% (APY) по этим депозитам, выплачиваемый в собственном токене ANC.

Эта цифра намного выше, чем у сопоставимых проектов DeFi. Например, популярная децентрализованная биржа стейблкоинов Curve предлагает годовую процентную ставку от 4,7% до 11,8% для депозитов в своем пуле UST.

Anchor также подстегнул бешеный спрос на стейблкоины UST среди жадных до доходности инвесторов, недавно подняв дочерний токен UST LUNA до нового исторического максимума, несмотря на то, что другие токены уровня 1 сильно распроданы. Собственный токен Anchor ANC также сильно вырос в этом месяце.

Текущая ставка займа Anchor для UST теперь составляет 12,7%, что ниже доходности в 19,5%, которую Anchor выплачивает своим вкладчикам. Кроме того, сумма депонированных UST намного превышает сумму UST, выдаваемую взаймы.

Займы и кредиты UST на Anchor по состоянию на пятницу. (якорь)

Сообщество обсуждает

Это предложение вызвало бурное обсуждение в сообществе DeFi, вызвав дебаты, начиная от потенциальных лазеек и заканчивая тем, являются ли изменения в существующей кодовой базе Anchor, предложенные третьими сторонами, действительным предложением по управлению.

Многие респонденты в ветке управления предложением выразили озабоченность по поводу потенциальной атаки Sybil. Такая атака происходит, если пользователи Anchor с большим количеством UST создают несколько кошельков ниже порога в 100 000 UST, чтобы продолжать получать более высокий доход.

Отвечая на эти критические замечания, стратег-исследователь Polychain Джош Розенталь ответил: «Мы делаем расчетливую ставку, предполагая, что эта игра с кошельком будет иметь место на полях, но не в таких масштабах, которые сделают это предложение неэффективным в целом. .”

Еще одна проблема, на которую обратил внимание Габриэль Шапиро («@lex_node»), главный юрисконсульт Delphi Labs, связана с отсутствием четких указаний относительно реализации предложения.

Шапиро назвал это предложение "бессмысленным по своей сути" и "невозможно оценить", указав на техническую работу, необходимую для того, чтобы предложение было принято.

Другие написали в Твиттере, что реализация этого предложения будет неэффективным использованием ценных ресурсов разработчиков Anchor.

Канав Кария, президент Jump Crypto, также написал в Твиттере, что Jump проголосует "против".

Предложение также затрагивает давнюю критику DeFi, а именно то, что проекты быстро получают TVL, выплачивая неустойчивый доход.

В конце концов, говорят критики, маховик рухнет, что приведет к массовому оттоку капитала, символическим крахам и разрывам. (Термин «понзиномика» теперь является одним из основных элементов криптографического жаргона.)

Похоже, «дегенам» DeFi придется выбирать между более высокой краткосрочной прибылью или долгосрочной устойчивостью протокола.

Хотя соучредитель Terra До Квон хранит молчание, какую сторону он поддерживает, официальный аккаунт Anchor Protocol в Твиттере ретвитнул сообщение пользователя Твиттера, в котором высказывались возражения против этого предложения.

Даже если предложение не будет принято, похоже, что усилия по крайней мере разожгут столь необходимую дискуссию об устойчивости Anchor, при этом некоторые несогласные возражают против предложения на практике, но не в его духе.

"Мы должны приветствовать новые умы, думающие о будущем Anchor и участвующие в его управлении", — написал Квон в Твиттере.