💬 «Не стоит рисковать, опережая прибыль», — говорит Джефферис об акциях Palantir

«Не стоит рисковать, опережая прибыль», — говорит Джефферис об акциях Palantir

Акции Palantir (NASDAQ:PLTR) выросли на колоссальные 393% за последний год, что сделало ее одним из крупнейших победителей рынка. Хотя верно, что ее предложение AIP (платформа ИИ) оставляет компании хорошие позиции в игре ИИ, можно с уверенностью сказать, что много шумихи также сыграло свою роль в обеспечении роста.

Поскольку компания, занимающаяся большими данными, должна опубликовать свои результаты за четвертый квартал в понедельник (3 февраля), эту точку зрения подхватил аналитик Jefferies Брент Тилл, который подчеркивает, что оценка стала чудовищной.

«При 50-кратном NTM rev PLTR является самым дорогим программным именем и >2x следующим по величине конкурентом», — сказал 5-звездочный аналитик. «Настройка 4-го квартала будет сложной, поскольку PLTR догоняет легкие компании, и любые признаки неускоряющегося роста могут привести к дальнейшему многократному сжатию».

Тилл считает, что Palantir выиграла от более легких годовых сопоставлений, начиная с 3Q23, а также от растущего импульса от AIP, который помог ускорить рост в 3Q24. Однако, начиная с Q4, сравнения в годовом исчислении станут намного сложнее — например, рост коммерческой выручки в США будет сравниваться с гораздо более высоким темпом роста в 70% (по сравнению с 33%), а общий рост выручки будет выше 20% (по сравнению с 17%). Учитывая эти более высокие контрольные показатели, Palantir будет намного сложнее поддерживать или ускорять свой рост.

Между тем, мультипликатор выручки Palantir EV/NTM (стоимость предприятия за следующие 12 месяцев) в этом году сократился на 5%, упав с 52x до 50x, после того как в 2024 году он вырос на 282%. В последний раз такой экстремальный рост мультипликаторов оценки наблюдался во время пузыря Covid, когда такие быстрорастущие компании, как Snowflake, CrowdStrike и Datadog, увидели резкий рост своих оценок. «Однако», — продолжает Тилл, — «сейчас мы находимся в более нормализованной макросреде, и мы считаем, что любые негативные факторы (замедление роста, изменение процентных ставок, ажиотаж вокруг ИИ, инсайдерская продажа и т. д.) могут привести к дальнейшему сжатию мультипликатора PLTR».

По расчетам Тилла, даже если Palantir удастся ускорить свой рост до 50% в год, в 2028 году ей все равно придется торговаться с мультипликатором EV/выручка 13,5x, чтобы просто сохранить текущую цену акций. Это сделает ее одной из самых дорогих акций программного обеспечения даже через четыре года. Чтобы добиться роста цены акций всего на 20%, Palantir придется торговаться с мультипликатором 16x.

Фундаментальные показатели могут «оставаться устойчивыми», но с полностью неисправной оценкой Thill оценивает акции PLTR как «хуже рынка» (т. е. «продавать»), а также устанавливает целевую цену в $28. Эта цифра отражает возможное падение на 65% в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Thill, нажмите здесь)

К Тиллу присоединились еще 5 аналитиков из медвежьего лагеря, и с дополнительными 9 «Удерживать» и 2 «Покупать» акции PLTR заявляют о консенсус-рейтинге «Удерживать». Это могло бы быть и «Продавать», учитывая, что средняя целевая цена $51,50 подразумевает, что акции отступят примерно на 38% в ближайшие месяцы. (См. прогноз акций Palantir)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.