💬 J.P. Morgan определяет ожидания по акциям SoFi перед отчетом о прибылях

J.P. Morgan определяет ожидания по акциям SoFi перед отчетом о прибылях

SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) продемонстрировала выдающиеся результаты в 2024 году, и ее импульс сохранился в 2025 году, когда акции выросли примерно на 15% с начала года. Фактически, этот рост вывел акции на уровни, не наблюдавшиеся за три года, вопреки более широкому спаду в секторе финтеха даже на фоне растущей доходности казначейских облигаций и снижения ожиданий снижения ставок в 2025 году.

Поскольку необанк должен опубликовать отчет о прибыли за четвертый квартал до открытия рынка завтра (27 января), инвесторы будут надеяться, что компания сможет продемонстрировать сильные результаты и развить текущую динамику.

Аналитик J.P. Morgan Реджинальд Смит, предвкушая результаты, с оптимизмом смотрит на то, что произойдет дальше.

«В конечном итоге, — отмечает Смит, — мы настроены позитивно в отношении результатов, несмотря на рост доходности казначейских облигаций, что может стать препятствием для кредитования FV примерно на 100 млн долларов США (за вычетом хеджирования и подушки безопасности с 3К24), поскольку мы считаем, что бизнес SoFi Loan Platform, который принес >50 млн долларов США высокорентабельных оборотов в 3К24, может стать источником роста в этом квартале и значимым (и недооцененным) драйвером прибыли в 25-м году».

Импульс бизнеса кредитной платформы с малым капиталом стал большим сюрпризом в прошлом квартале. Здесь SoFi выдает кредиты и сразу же передает их третьим лицам, зарабатывая комиссию за направление или выдачу. Ранее компания не уделяла много внимания этому каналу, но в 3Q24 SoFi выдала около 1 млрд долларов личных кредитов, сгенерировав 56 млн долларов в виде комиссий с высокой маржой — рост по сравнению с прошлым годом более чем в 5 раз.

«Нам нравится этот бизнес», — добавляет Смит, — «поскольку он позволяет SoFi монетизировать заявителей, которые в противном случае могли бы быть отклонены (SoFi отклоняет >70% заявок на PL), не обременяя свой собственный баланс или показатели капитала, что в конечном итоге может повысить ROE и способствовать многократному расширению».

Заглядывая вперед, Смит ожидает, что прогноз SoFi на 2025 год, скорее всего, будет учитывать низкий рост выручки в 20% и маржу EBITDA около 30%, что соответствует ожиданиям Street. Смит также отмечает, что у компании есть опыт превышения и повышения целевых показателей по мере продвижения года.

Что касается того, что делать с акциями, Смит советует брать на вооружение любую слабость после печати, но он воздерживается от того, чтобы вступать в игру прямо сейчас. Хотя акции позитивны в 2025 году, учитывая недавнюю силу, они «могут взять передышку на печати».

«Заглядывая в 2025 год, — подытожил аналитик, — мы ожидаем, что разговор переключится на монетизацию финансовых услуг, бизнес кредитных платформ, сделки с технологическими платформами и рост баланса, в то время как признание инфляции и роста ставок может вновь разжечь дебаты вокруг оценок справедливой стоимости и убытков по кредитам».

В целом Смит присваивает акциям SoFi рейтинг «Нейтральный» и устанавливает целевую цену в 16 долларов, что предполагает снижение примерно на 11% по сравнению с текущей ценой акций. (Чтобы посмотреть послужной список Смита, нажмите здесь)

Смит не одинок в своей осторожности. Еще 4 аналитика также не торопятся, 6 делают ставку на покупку, а четверо размахивают флагом продажи. Консенсус? Рейтинг «удерживать» (т. е. «нейтрально»). Более широкий взгляд предполагает, что SoFi, возможно, летит слишком высоко, при этом средняя целевая цена в $13,19 указывает на потенциальное падение на 26% в течение следующего года. (См. прогноз акций SOFI)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.