💬 Почему инвесторы поддерживают конвертируемые облигации MicroStrategy (NASDAQ:MSTR)

Почему инвесторы поддерживают конвертируемые облигации MicroStrategy (NASDAQ:MSTR)

Майкл Сэйлор и MicroStrategy MSTR +0.05% ▲ оказывают влияние на финансовый мир, делая беспрецедентную ставку на Bitcoin (BTC-USD). Когда-то компания-разработчик программного обеспечения, MicroStrategy превратилась в мощный центр Bitcoin, накопив около 48 миллиардов долларов в криптовалютных активах.

MSTR делает большую ставку на конвертируемые облигации

Интересно, что стратегия компании в основном финансировалась за счет конвертируемых облигаций. Конвертируемые облигации — это долговые инструменты, которые можно конвертировать в акции при соблюдении определенных условий. Согласно отчету Wall Street Journal со ссылкой на Bank of America, в прошлом году компания выпустила конвертируемые облигации на сумму 6,2 млрд долларов, что является рекордом для любого отдельного эмитента. И это несмотря на то, что последние облигации компании предлагали нулевой процент и требовали роста акций на 55% перед конвертацией в акции.

Почему инвестирование в облигации MSTR привлекательно для инвесторов?

Инвесторы, включая такие организации, как Allianz Global Investors, Calamos Investments и State Street, являются крупными держателями этих облигаций. Привлекательность этих облигаций заключается в их потенциале высокой доходности, некоторые из которых превосходят более широкие рынки, генерируя прибыль, превышающую 100%. Некоторые инвесторы рассматривают эти облигации как более безопасный способ получить доступ к биткоину по сравнению с прямой покупкой криптовалюты или акций MicroStrategy.

Это связано с тем, что в случае банкротства компании держатели долгов занимают более высокое место в структуре капитала по сравнению с держателями акций и имеют право на погашение задолженности за счет оставшихся активов компании до того, как что-либо получат акционеры.

Более того, некоторые инвесторы используют эти облигации в сложных торговых стратегиях, чтобы извлечь выгоду из волатильности акций.

Криптооблигации меняют рынок

Согласно отчету WSJ, эта тенденция меняет рынок конвертируемых облигаций, и другие компании, связанные с криптовалютой, следуют примеру MicroStrategy. В отчете цитируется Майкл Янгворт из BofA Securities, который заявил, что только в 2024 году такие компании, как Marathon Digital, выпустили более 14 миллиардов долларов таких облигаций MARA +3,16% ▲ .

Однако скептики предупреждают о рисках, связанных с этими облигациями. Эти риски включают в себя печально известную волатильность Bitcoin и сравнения с другими крупными эмитентами конвертируемых облигаций, включая таких обанкротившихся гигантов, как Enron и WorldCom, которые вызывают опасения.

Несмотря на эти проблемы, MSTR планирует привлечь дополнительно $18 млрд долга для покупки Bitcoin в рамках своего плана по привлечению $42 млрд для финансирования этих покупок в течение следующих трех лет. Между тем, акционеры компании проголосовали за увеличение разрешенных обыкновенных акций класса A компании с 330 млн до 10,3 млрд. Цель этого шага — привлечь $2 млрд через предложение привилегированных акций для финансирования своей агрессивной стратегии приобретения Bitcoin.

Стоит ли покупать акции MSTR?

Аналитики сохраняют оптимистичный настрой в отношении акций MSTR, с консенсус-рейтингом Strong Buy, основанным на единогласных восьми Buy. За последний год MSTR взлетела более чем на 700%, а средняя целевая цена MSTR в $529,57 подразумевает потенциал роста на 41,9% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков MSTR