💬 AMD хочет победить Nvidia, но ей это не нужно

AMD хочет победить Nvidia, но ей это не нужно

Акции Advanced Micro Devices или AMD AMD +0,68% ▲ оказались под давлением на фоне разговоров о дальнейшей конкуренции в сфере искусственного интеллекта (ИИ). Но пока аналитики часто размышляют о влиянии новейших технологических разработок, важнейшие результаты прибыли ясно покажут прогресс компании, который в последнее время был положительным. Я настроен оптимистично, отмечая послужной список компании по превышению или достижению целей и ее оценки и понимая, что ей не нужно превосходить Nvidia в области ИИ, чтобы стать привлекательной инвестиционной перспективой.

Что AMD делает хорошо

Я настроен оптимистично в отношении AMD из-за ее прочных позиций на рынке процессоров для компьютеров (ЦП) и растущего присутствия в сфере графических процессоров (ГП). Компания из Санта-Клары преуспевает в производстве высокопроизводительных процессоров как для потребительских приложений, так и для приложений центров обработки данных, а ее линейки Ryzen и EPYC предлагают конкурентоспособные альтернативы предложениям Intel INTC +1.30% ▲. Фокус компании на инновациях привел к нескольким отраслевым новшествам, включая первые 64-битные и двухъядерные процессоры, и это отличный послужной список для любой компании.

В сфере ЦП AMD уже некоторое время борется с Intel. Пока Intel доминирует, прогресс AMD достоин восхищения, а ее потенциал огромен. Фактически, AMD обогнала Intel по рыночной капитализации около двух лет назад, что отражает весьма многообещающую траекторию компании.

Между тем, несмотря на доминирование Nvidia в чипах ИИ, AMD позиционирует себя как сильный второй вариант на этом быстрорастущем рынке. С прогнозами глобальных расходов на ускорители ИИ, достигающих 400 миллиардов долларов к 2027 году, AMD имеет значительный потенциал роста, если сможет захватить хотя бы часть этого рынка. Вот почему ей не нужно побеждать Nvidia, рыночная капитализация которой в 17 раз выше, а просто обеспечить себе долю этого растущего рынка.

Более того, программное обеспечение компании с открытым исходным кодом ROCm предлагает гибкость, которую некоторые проекты могут предпочесть фирменной платформе CUDA от Nvidia. Хотя я не утверждаю, что программное обеспечение AMD лучше, оно может оказаться более эффективным для некоторых задач, а недавние приобретения, вероятно, улучшат возможности ИИ на всех этапах.

Прогноз прибыли AMD впечатляет

AMD — качественная компания, и это, несомненно, отчасти заслуга Лизы Су, которая является ее исполнительным директором с 2014 года. И это качество отражено в прогнозе доходов AMD, который полон потенциала на ближайшие пять лет.

Аналитики ожидают, что в 2024 финансовом году (отчет от 4 февраля) прибыль на акцию (EPS) составит $3,32, что на 25,4% больше, чем в предыдущем году. По прогнозам, этот рост ускорится в 2025 году, EPS оценивается в $4,99, что на 50,1% больше. Между тем, оценки выручки следуют аналогичной восходящей траектории: $25,7 млрд ожидается в 2024 году, а $32,2 млрд — в 2025 году, что на 13,1% и 25,7% больше, чем в предыдущем году. Более того, AMD последовательно превосходила или соответствовала ожиданиям по прибыли за последние девять кварталов.

Заглядывая вперед, EPS AMD, по прогнозам, достигнет $11,59 к 2028 году, а выручка может достичь $56,5 млрд, что представляет собой огромный рост по сравнению с сегодняшним днем. Расширяющееся присутствие AMD на рынках центров обработки данных и искусственного интеллекта, вероятно, будет способствовать этому долгосрочному росту. Компания рассчитывает продать GPU для центров обработки данных на сумму не менее $4,5 млрд в 2024 году, что вдвое увеличит ее производительность в 2023 году.

Может ли AMD быть дешевле JPMorgan?

Я также настроен оптимистично, потому что оценка AMD становится все более привлекательной. Хотя форвардное отношение цены к прибыли (P/E) в 36,6x представляет определенный риск, особенно в отношении реализации стратегии роста, это P/E падает до 10,5x на основе прогнозируемой прибыли в 2028 году. Короче говоря, в то время как форвардное P/E на этот год на 43,8% выше среднего по сектору, среднесрочный темп роста прибыли на 184% выше среднего по сектору.

Меня особенно воодушевляет форвардное отношение цены к прибыли к росту (PEG) компании, равное 0,82, поскольку оно значительно ниже, чем медианное значение по сектору 1,87. Коэффициент PEG сравнивает коэффициент P/E акции с ожидаемым темпом роста ее прибыли, и значение ниже единицы изначально считается привлекательным, но, возможно, это уже не так. Многие компании с долгосрочными попутными ветрами роста торгуют с коэффициентами PEG, которые намного выше — как предполагает средний показатель по сектору.

Более того, хотя некоторые аналитики предполагают, что эти акции, связанные с ИИ, имеют неустойчивую оценку, форвардный коэффициент прибыли AMD упадет ниже JPMorgan JPM +1,49% ▲ в 2028 году.

Аналитики считают, что акции AMD стоит покупать?

На TipRanks AMD имеет рейтинг «Умеренная покупка» на основе 21 «Покупать», 10 «Удерживать» и одного «Продавать», присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций AMD составляет $172,24, что подразумевает потенциал роста в 40,86%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков AMD

Итог по акциям AMD

Я настроен оптимистично в отношении AMD из-за ее фокуса на инновациях, впечатляющих прогнозов роста прибыли и расширения присутствия в ИИ и центрах обработки данных. Способность компании постоянно превосходить ожидания в сочетании с ее привлекательными долгосрочными оценками обнадеживает и, надеюсь, отражает ее инвестиционный потенциал. Хотя ей не нужно опережать Nvidia, стратегия AMD по обеспечению доли растущего рынка ИИ, вероятно, станет двигателем ее роста.