💬 BYD оказался в центре внимания из-за сокрытия долга посредством финансирования цепочки поставок

BYD оказался в центре внимания из-за сокрытия долга посредством финансирования цепочки поставок

BYD Co. Limited HK:1211 +4.25% ▲ оказалась в центре внимания после того, как базирующаяся в Гонконге компания GMT Research указала на потенциальное сокрытие ее долга посредством сложного финансирования цепочки поставок. Последний отчет GMT вызывает опасения относительно прозрачности и финансовой стабильности BYD, поскольку она лидирует на высококонкурентном китайском рынке электромобилей. Между тем аналитики GMT Research предупредили, что финансирование цепочки поставок является рискованным, поскольку условия, сроки изъятия средств и точные получатели средств неясны.

В частности, финансирование цепочки поставок позволяет поставщикам получать оплату по своим счетам раньше, либо выплачивая комиссию за раннюю оплату, либо, что встречается чаще, соглашаясь ждать более длительный период, прежде чем получить свои средства. Такая договоренность помогает компаниям управлять своим денежным потоком и предлагает поставщикам гибкость в отношении того, когда им платят.

GMT выражает обеспокоенность по поводу долга BYD

В отчете GMT ​​отмечается, что для быстрорастущих компаний типично использовать заемные средства для расширения, но BYD, по-видимому, чрезмерно зависит от финансирования цепочки поставок.

Отчет GMT предполагает, что фактический чистый долг BYD может быть значительно выше заявленных 27,7 млрд йен, оценивая его в 323 млрд йен по состоянию на середину 2024 года. Этот разрыв в основном обусловлен тем, что компания удаляет дебиторскую задолженность из своего баланса через продажи или заимствования и рассматривает кредиторскую задолженность свыше 90 дней как оборотный капитал, а не как обязательства. Этот метод создает скрытый долг, потенциально вводя инвесторов в заблуждение относительно финансового состояния BYD.

В целом отчетность BYD о кредиторской задолженности соответствует правилам бухгалтерского учета. Однако недавние изменения в US GAAP и международных стандартах финансовой отчетности требуют от компаний раскрывать больше подробностей о том, как финансирование влияет на обязательства, денежный поток и риск ликвидности.

Стоит ли сейчас покупать акции BYD?

Согласно TipRanks, акции 1211 получили рейтинг Strong Buy, подкрепленный семью рекомендациями Buy и одной Hold. Целевая цена акций BYD Co. составляет HK$357.4, что подразумевает потенциал роста на 30% от текущего уровня торговли.

Посмотреть еще 1211 оценок аналитиков