💬 Nvidia и AMD: Cowen выбирает лучшие акции ИИ для покупки до публикации прибыли

Nvidia и AMD: Cowen выбирает лучшие акции ИИ для покупки до публикации прибыли

Поскольку сезон отчетности уже начался, мы скоро узнаем, как публичные компании завершили 2024 год. Пока что аналитики установили высокую планку, прогнозируя годовой рост на 11% и более. Если это будет достигнуто, четвертый квартал 2024 года станет самым сильным кварталом роста прибыли с 2021 года.

На этом фоне мы можем рассмотреть одну из движущих тем успеха последних нескольких лет — искусственный интеллект (ИИ). ИИ не просто захватил заголовки и шумиху, он также обеспечил прочную технологическую базу для фундаментальных изменений в широком спектре отраслей, от цифрового мира до здравоохранения, финансов, образования и развлечений. Куда бы вы ни посмотрели в наши дни, ИИ там.

Эта волна инноваций не осталась незамеченной аналитиками рынка. Многие пристально следят за акциями ИИ, пытаясь понять, что ждет инвесторов. Среди них аналитик Cowen Джошуа Бухалтер, который выделил двух гигантов ИИ, заслуживающих особого внимания по мере развития этого сезона отчетности.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) и Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), фавориты Бухалтера, являются ключевыми игроками в области полупроводников и неотъемлемой частью революции ИИ. Обе компании известны своими высококлассными процессорами с поддержкой ИИ. Nvidia уже несколько лет является лидером отрасли, в то время как AMD делает согласованную ставку на расширение своей доли рынка.

Поскольку обе компании приближаются к своим предстоящим отчетам о доходах, анализ Бухалтера проливает свет на то, чего могут ожидать инвесторы, фокусируясь на их траекториях роста и конкурентном позиционировании. Давайте рассмотрим подробнее.

Нвидиа

Первым идет Nvidia, бесспорный тяжеловес полупроводниковой промышленности, с рыночной капитализацией в $3,37 трлн, что делает ее вторым по ценности игроком Уолл-стрит, сразу после Apple. Nvidia достигла этой головокружительной высоты после поразительного роста стоимости акций на 450% за последние три года — период, который совпадает с бумом ИИ.

Компания построила свою репутацию на высокоскоростных процессорах, графических процессорах, которые стали столь популярными в игровой индустрии, но эти чипы также оказались адаптируемыми к широкому спектру других высокопроизводительных вычислительных приложений, включая высокоскоростные вычисления, стеки серверов центров обработки данных и ИИ, особенно генеративный ИИ. Сегодня сегмент бизнеса компании в области центров обработки данных, который тесно связан с ИИ, составляет большую часть доходов Nvidia, и компания контролирует 80% или более рынка чипов ИИ.

Nvidia продолжает получать выгоду от постоянного спроса как на новейшие ускорители серии Blackwell, так и на существующую серию Hopper. Чипы Blackwell были анонсированы в марте прошлого года, но столкнулись с задержками в производстве и поставках. Nvidia начала отправлять образцы Blackwell, и компания заявляет, что спрос на новые чипы высок.

Заглядывая вперед, ожидается, что Nvidia опубликует свои финансовые результаты за 4Q25 в конце следующего месяца, а Уолл-стрит ожидает ~$38 млрд выручки и $0,85 EPS. Если эти прогнозы сбудутся, они отметят 8,4%-ный рост выручки и 5%-ный рост EPS с $35,08 млрд и $0,81, зафиксированных в финансовом 3Q25.

Возвращаясь к точке зрения Коуэна, мы видим, что аналитик Бухалтер оптимистично настроен в отношении Nvidia, ссылаясь на стабильно высокие доходы компании и высокий спрос на ее линейки продуктов.

«[Мы] ожидаем солидную печать и руководство с продолжением недавней тенденции компании выйти на ~$1-2 млрд выше консенсуса по обоим показателям. Наши проверки показывают, что Blackwell (в основном B200 на данный момент с GB200, начинающимся более существенно в апреле/июле) развивается хорошо, и мы наблюдаем, как некоторые поставщики переводят распределение с платформ на базе Hopper на Blackwell (что указывает на здоровье рампы и спроса). Поскольку спрос на Blackwell по-прежнему значительно превышает предложение, а цепочка поставок еще не перешла на Blackwell Ultra, мы считаем, что выручка NVIDIA в значительной степени будет под контролем в F1H26», — высказал мнение Бухалтер.

С этой целью Бухалтер оценивает акции Nvidia как «Покупать», называет их «Лучшим выбором» и устанавливает целевую цену в 175 долларов, что подразумевает потенциальный годовой рост на 27%. (Чтобы посмотреть послужной список Бухалтера, нажмите здесь)

В целом, Nvidia получила 39 аналитических обзоров, с разбивкой 36 «Покупать» и 3 «Удерживать», чтобы дать акциям консенсус-рейтинг «Сильная покупка». Акции в настоящее время оцениваются в $137,71, а их средняя целевая цена $176,86 указывает на потенциал роста на 28% в течение следующих 12 месяцев. (См. прогноз акций NVDA)

Современные микроустройства

Вторая акция, которую мы рассмотрим, AMD, может быть, и не в лиге Nvidia, но она сама по себе является надежным игроком. AMD имеет сильную репутацию в индустрии чипов и в течение последнего года предпринимала согласованные усилия по подрыву доли рынка Nvidia. Задача компании заключается в ее собственной линейке высококачественных чипсетов, в частности, в ее высокопроизводительных процессорах для ПК и чипах-ускорителях с поддержкой ИИ.

Ранее в этом месяце AMD анонсировала несколько новых продуктов в соответствии с этой задачей. К ним относятся несколько новых чипов Ryzen как для деловых, так и для потребительских ПК — все они предназначены для поддержки приложений ИИ следующего поколения. Новые чипы включают процессоры AMD Ryzen AI Max, AMD Ryzen AI 300 Series и AMD Ryzen 200 Series для потребителей, а также AMD Ryzen AI Max PRO, AMD Ryzen AI 300 PRO и AMD Ryzen 200 PRO Series для коммерческих потребителей. Кроме того, компания также объявила о более тесном партнерстве с Dell. Соглашение с Dell позволит производителю ПК устанавливать процессоры AMD Ryzen AI PRO в новые компьютеры Dell Pro. Это будет первая поставка коммерческих ПК Dell с процессорами AMD Ryzen AI PRO.

Эти объявления знаменуют собой важное расширение усилий AMD по расширению своих предложений ИИ. Компания уже получила поддержку от таких важных клиентов, как Microsoft, Meta и Oracle, которые являются основными корпоративными потребителями высокопроизводительных процессоров ИИ.

Следует отметить, что AMD демонстрировала последовательный рост как выручки, так и прибыли за последние два квартальных отчета. В конце октября, когда компания опубликовала результаты за третий квартал 2024 года, выручка достигла $6,82 млрд, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом и на $110 млн превышает прогноз. В конечном итоге EPS non-GAAP в размере 92 центов соответствовал ожиданиям.

Забегая вперед, AMD собирается опубликовать результаты за четвертый квартал 2024 года во вторник, 4 февраля. Уолл-стрит ожидает выручку в размере 7,53 млрд долларов США и прибыль на акцию в размере 1,09 доллара США, что отражает последовательный рост выручки на 10% и рост прибыли на акцию на 18% по сравнению с третьим кварталом 2024 года.

Несмотря на то, что результаты AMD растут, а ее линейки продуктов пользуются устойчивым спросом, стоимость акций компании падает. Акции AMD упали на 23% за последние 12 месяцев.

Однако это заставляет аналитика Cowen Бухалтера рассматривать AMD как возможность. Отмечая, что акции показали себя неудовлетворительно, аналитик также ссылается на успех AMD в расширении своей доли рынка.

«Мы ожидаем, что продаваемый [sic] встроенный печатный продукт/руководство будет продаваться на фоне очень высокой планки, которая устанавливается на фоне бурного развития искусственного интеллекта и «ненасытного» спроса на вычисления и недавнего импульса в сфере ASIC. За последние три месяца акции показали плохие результаты, поскольку прогресс AMD был стабильным, но не обязательно ступенчатым, как у ее коллег в области вычислений на основе искусственного интеллекта. Наши проверки указывают на сохраняющийся положительный спрос на продукты MI300/325 у ведущих клиентов AMD. Тем не менее, более сезонный серверный процессор общего назначения и упрямая слабость в сегменте встраиваемых систем (и типичная слабая сезонность 1К25 в сегменте клиентских систем) частично сглаживают продолжающийся рост доли AMD (например, значительная победа AMD в сегменте корпоративных ПК с Dell). В результате мы немного снижаем наши оценки выше Street, сохраняя при этом нашу оценку ускорителя искусственного интеллекта в размере 5 млрд долл./10 млрд долл./15 млрд долл. на 2024/2025/2026 гг.», — заявил Бухалтер.

Эти комментарии подтверждают рейтинг Бухалтера «Покупать» для акций AMD, который он дополняет целевой ценой в 150 долларов, что предполагает рост стоимости акций на 23,5% в годовом горизонте.

В целом, консенсус-рейтинг AMD — умеренная покупка, основанная на 32 последних аналитических обзорах, включающих 21 покупку, 10 удержание и одиночную продажу. В настоящее время акции торгуются по цене $121,46 и показывают годовой потенциал роста ~42% на основе средней целевой цены $172,24. (См. прогноз акций AMD)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.