💬 Базовая инфляция расходов на личное потребление в США останется стабильной, что вызывает сомнения относительно дальнейшего снижения ставки Федеральной резервной системы

Базовая инфляция расходов на личное потребление в США останется стабильной, что вызывает сомнения относительно дальнейшего снижения ставки Федеральной резервной системы

Бюро экономического анализа США (BEA) собирается опубликовать данные индекса цен на потребительские расходы (PCE) за октябрь в среду в 13:30 по Гринвичу. Этот индекс является предпочтительным показателем инфляции Федеральной резервной системы.

Хотя данные по инфляции PCE обычно рассматриваются как большой двигатель рынка, на этот раз может быть сложно оценить их влияние на стоимость доллара США (USD). Поскольку в четверг в США вступают в празднование Дня благодарения, другие макроэкономические данные, такие как еженедельные первичные заявки на пособие по безработице, заказы на товары длительного пользования за октябрь и вторая оценка валового внутреннего продукта (ВВП) за третий квартал, будут опубликованы вместе с данными по инфляции PCE.

Прогнозирование PCE: взгляд на ключевой показатель инфляции Федеральной резервной системы

Базовый индекс цен PCE, который исключает изменчивые цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам, вырастет на 0,3% в месячном исчислении в октябре, что соответствует росту в сентябре. За последние двенадцать месяцев базовая инфляция PCE, как ожидается, вырастет с 2,7% до 2,8%. Между тем, ожидается, что общая годовая инфляция PCE вырастет с 2,1% до 2,3% за тот же период.

На ноябрьском заседании по политике Федеральная резервная система (ФРС) решила снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов (б. п.) до диапазона 4,5%-4,75%. В заявлении о политике центральный банк США внес небольшую поправку, заявив, что инфляция «добилась прогресса» в направлении целевого показателя ФРС, по сравнению с «добилась дальнейшего прогресса» в предыдущем заявлении. Кроме того, ФРС отметила, что базовая инфляция PCE за последние три месяца практически не изменилась.

Предварительно рассматривая отчет по инфляции расходов на личное потребление, TD Securities заявила: «Основные цены расходов на личное потребление, вероятно, вырастут на 0,27% м/м, при этом базовая инфляция вырастет на 0,31% м/м, а супербазовая инфляция ускорится до 0,39% м/м». «Отдельно мы ожидаем, что потребительские расходы начнут четвертый квартал с мягкого тона, вырастут на 0,3% м/м в номинальном выражении в октябре и останутся близкими к нулю в реальном выражении», — добавила TD Securities в недавно опубликованном отчете.

Инструмент CME Group FedWatch показывает, что в настоящее время рынки оценивают вероятность того, что ФРС оставит процентную ставку неизменной на последнем заседании по политике в этом году, почти в 41%, что говорит о том, что доллар США сталкивается с двусторонним риском в преддверии этого события.

Экономический индикатор

Расходы на личное потребление (PCE), публикуемые Бюро экономического анализа США ежемесячно, измеряют изменения цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями в Соединенных Штатах (США). Показатель MoM сравнивает цены в отчетном месяце с предыдущим месяцем. Изменения цен могут привести к тому, что потребители перейдут от покупки одного товара к другому, и дефлятор PCE может учитывать такие замены. Это делает его предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы. В целом, высокие показатели являются бычьими для доллара США (USD), а низкие — медвежьими.

Следующий выпуск: Ср Ноя 27, 2024 13:30

Частота: ежемесячно

Консенсус: 0,2%

Предыдущий: 0,2%

Источник: Бюро экономического анализа США.

Как индекс цен на потребительские расходы повлияет на курс евро/доллар США?

Участники рынка могут уменьшить ставки на декабрьское снижение ставки в случае, если ежемесячный базовый индекс цен PCE будет расти более быстрыми темпами, чем ожидалось. В этом сценарии USD может набрать силу и затруднить удержание EUR/USD. И наоборот, ежемесячный рост базового индекса цен PCE на 0,2% или ниже может возродить оптимизм относительно дальнейшего прогресса в дезинфляции и оказать давление на USD с немедленной реакцией, открывая дверь для отскока пары в ближайшей перспективе.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии компании FXStreet, делится кратким техническим прогнозом по EUR/USD:

«Индикатор индекса относительной силы (RSI) на дневном графике остается значительно ниже 50, но при этом держится выше 30, что говорит о том, что у пары EUR/USD есть еще пространство для снижения, прежде чем она станет технически перепроданной».

«С другой стороны, 1,0400 (статический уровень) выступает в качестве первой поддержки. В случае, если EUR/USD закроется ниже этого уровня и начнет использовать его в качестве сопротивления, 1,0330 (минимум 22 ноября) может выступить в качестве временной поддержки перед 1,0230 (статический уровень с ноября 2022 года). Если посмотреть на север, первое сопротивление можно заметить на уровне 1,0600 (статический уровень) перед 1,0660 (20-дневная простая скользящая средняя). Если EUR/USD преодолеет это последнее препятствие, то следующим пунктом может стать 1,0800 (статический уровень)».

Часто задаваемые вопросы о долларе США

Доллар США (USD) — официальная валюта Соединенных Штатов Америки и «де-факто» валюта значительного числа других стран, где он находится в обращении наряду с местными банкнотами. Это самая активно торгуемая валюта в мире, на которую приходится более 88% всего мирового валютного оборота, или в среднем 6,6 триллиона долларов США в транзакциях в день, согласно данным за 2022 год. После Второй мировой войны доллар США сменил британский фунт в качестве мировой резервной валюты. На протяжении большей части своей истории доллар США был обеспечен золотом, вплоть до Бреттон-Вудского соглашения в 1971 году, когда золотой стандарт был отменен.

Самым важным фактором, влияющим на стоимость доллара США, является денежно-кредитная политика, которая формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: достижение ценовой стабильности (контроль инфляции) и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих двух целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает ставки, что помогает стоимости доллара США. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, что давит на гринбек.

В экстремальных ситуациях Федеральный резерв может также напечатать больше долларов и ввести количественное смягчение (QE). QE — это процесс, с помощью которого ФРС существенно увеличивает поток кредита в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая, когда кредит иссяк, потому что банки не будут кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это последнее средство, когда простое снижение процентных ставок вряд ли достигнет необходимого результата. Это было оружие выбора ФРС для борьбы с кредитным кризисом, который произошел во время Великого финансового кризиса в 2008 году. Он заключается в том, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых учреждений. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.

Количественное ужесточение (QT) — это обратный процесс, при котором Федеральный резерв прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основной капитал облигаций, которые он удерживает, в новые покупки. Обычно это положительно для доллара США.