💬 Устойчивость, а не тарифная драма, должна определять долгосрочную динамику акций STZ

Устойчивость, а не тарифная драма, должна определять долгосрочную динамику акций STZ

В то время как гигант по производству напитков Constellation Brands STZ +0.74% ▲ в прошлом году испытывал серьезные трудности из-за разочаровывающего результата по прибыли, а также политической драмы, связанной с предложенными избранным президентом Дональдом Трампом тарифами, акции STZ следует рассматривать как возможность для роста. Исторически сложилось так, что для акций крупные спады редки, а восстановление происходит относительно быстро. Поэтому я настроен оптимистично по отношению к Constellation Brands.

На бумаге компания потерпела падение по сравнению с целевыми показателями прибыльности и продаж. В третьем квартале 2025 финансового года прибыль на акцию (EPS) производителя напитков составила $3,25, не дотянув до прогноза в $3,31. В верхней строке выручка в размере $2,46 млрд оказалась ниже целевого показателя в $2,53 млрд. Однако на самом деле беспокойство вызвало снижение чистых продаж на 14% в сегменте вин и крепких спиртных напитков.

Когда пыль наконец улеглась на рабочей неделе, закончившейся 10 января, акции STZ упали почти на 19%. Если это звучит тревожно, то так оно и есть. За последние пять лет был только один случай, когда акции STZ понесли более серьезные недельные потери. Однако из-за редкости таких нестабильных событий я склонен рассматривать длинную позицию, даже с учетом множества отвлекающих факторов.

Рассматривая акции STZ как наполовину полный стакан

Конечно, попытка купить акции STZ на данном этапе кажется необычайно рискованной. Оправившись от последствий COVID-19, Constellation находится на пути к возвращению к этим уровням. Кроме того, с возвращением инфляционных страхов, особенно на фоне раскаленного отчета о рабочих местах, некоторые аналитики начинают скептически относиться к способности потребителей продолжать открывать свои кошельки. Естественно, бизнес Constellation требует хотя бы толики потребительского оптимизма.

Еще одно замечание, которое заставляет инвесторов нервничать по поводу акций STZ, — это геополитическая сфера. Избранный президент Трамп жестко высказался о тарифах, которые могут легко повлиять на бизнес Constellation. Компания продает в США пивные бренды Model, Corona и Pacifico, которые импортируются из Мексики. Учитывая, что президентские администрации исторически пытаются наладить теплые связи с соседями США, необычный вопрос добавляет еще больше головной боли для производителя напитков.

Тем не менее, Трамп часто относится к типу инстинктивных лидеров, которые сначала говорят, а потом думают. Поэтому его противоречивые заявления не всегда можно принимать за чистую монету. Более того, сам бизнес оценивается гораздо привлекательнее. Сейчас акции STZ торгуются с коэффициентом 12,05x к будущей прибыли и 3,27x к продажам за текущий год. Примерно год назад эти показатели составляли 18,28x и 4,62x соответственно.

Статистические данные говорят в пользу спекуляций на повышение

Помимо внезапно более привлекательной оценки, есть статистическая тенденция для акций STZ. Хотя еженедельная потеря почти 19% представляет собой уродливую проблему, STZ последовательно доказывает, что может оправиться от потрясений. За последние пять лет было 134 случая из 259 (или 51,74%), когда STZ возвращал положительное значение за четырехнедельный период. Другими словами, Constellation имеет естественный восходящий уклон.

Однако всякий раз, когда акции STZ терпят еженедельные потери в 5% или больше, у инвесторов возникает подавляющая тенденция покупать на падении. Опять же, за последние пять лет было 15 случаев, когда STZ терпели убытки в 5% или больше за недельный период. На четвертой последующей неделе было 12 случаев (или 80%), когда STZ подскочили выше.

Справедливости ради, в 20% случаев, когда медведи берут верх, медианный убыток на четвертой неделе составляет 11,49%. Это существенно, особенно для акций STZ. Тем не менее, суть в том, что красные чернила редки. Если мы играем в игру чисел, то более вероятно, что Constellation выберется из этой неразберихи. Если это произойдет, медианный положительный доход составит 5,79%.

Составление графика спреда «бычий колл» для Constellation Brands

Подводя итог бычьему нарративу для акций STZ, есть хороший шанс, основанный на историческом прецеденте, что через месяц с прошлой пятницы Constellation вырастет, потенциально примерно на 6%. В то же время есть также риск черного лебедя в маловероятном крахе STZ. Поэтому идея с ограниченным риском и ограниченной наградой в форме стратегии опционов Bull Call Spread может быть интересной.

В Call Spread трейдер покупает Call-опцион и одновременно продает Call по более высокой цене исполнения с той же датой истечения срока. Идея заключается в том, чтобы использовать кредит, полученный от Short Call, для частичной компенсации дебета, уплаченного за Long Call. Иными словами, Bull Call Spread позволяет инвестору дисконтировать свою чистую длинную позицию.

Если статистические тенденции снова сыграют свою роль, акции STZ могут вырасти до $192,34 к закрытию сессии 7 февраля 2025 года. Зная это, трейдер может продать $190 Call как компонент короткой ноги спреда Bull call. Тогда трейдеру придется решать, какой будет длинная нога, будет ли это $185 Call или ниже.

Стоит ли покупать акции STZ, по мнению аналитиков?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции STZ имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 13 оценок «Покупать», восьми «Удерживать» и нулевого рейтинга «Продавать». Средняя целевая цена акций STZ в $244,75 подразумевает потенциал роста в 34,3%.

Вывод: ожидаемый рост акций STZ

Недавняя волатильность Constellation Brands, возможно, напугала инвесторов, но исторические тенденции дают веские основания для оптимизма. С естественным восходящим уклоном и высокой вероятностью восстановления после резких спадов STZ представляет интригующую возможность для бычьих спекуляций. Акции имеют привлекательную цену по текущим оценкам, что еще больше поддерживает длинное повествование, несмотря на более широкую рыночную неопределенность и геополитический шум.

Учитывая статистический прецедент восстановления, стратегия с ограниченным риском, такая как бычий колл-спред, хорошо согласуется с потенциальным ростом STZ, одновременно защищая от неожиданных рисков снижения. Тщательно структурируя спред вокруг ключевых цен исполнения, инвесторы могут позиционировать себя так, чтобы извлечь выгоду из вероятного отскока, не подвергая свой портфель чрезмерной внешней волатильности.

Раскрытие информации.