💬 Morgan Stanley делает ставки на эти две энергетические акции

Morgan Stanley делает ставки на эти две энергетические акции

Если подъем Дональда Трампа чему-то нас и научил в политике, так это тому, что нужно ожидать неожиданностей – но с учетом того, что его второй срок на посту президента всего через несколько дней, есть несколько вещей, которые мы можем с уверенностью предсказать. Главным из них является радикальное изменение американской энергетической политики.

Политика поддержки энергетики, скорее всего, будет включать как новые геологоразведочные работы, так и новые буровые работы, и это откроет массу возможностей, поскольку нефтегазовые компании расширяют свою доходную базу.

Эксперт сектора Morgan Stanley Девин Макдермотт пересматривает свою позицию по энергетическим компаниям в свете этих вероятных событий. 5-звездочный аналитик отметил две акции энергетических компаний как возможности для покупки и делает ставки на обе.

Давайте подробнее рассмотрим эти названия, используя данные из базы данных TipRanks, чтобы выяснить, почему они сегодня так привлекательны для выбора.

Пермские ресурсы (PR)

Начнем с Permian Resources, независимой компании по разведке и добыче нефти и газа (E&P), базирующейся в Мидленде, штат Техас. Компания работает в основном в богатом Пермском бассейне штата, недалеко от границы с Нью-Мексико. Владения Permian Resources включают в общей сложности 450 000 чистых акров, из которых 85 000 являются чистыми акрами роялти. Из запасов углеводородов на этих владениях, по оценкам, 46% составляет нефть. В последнем отчетном квартале компании, 3Q24, средняя добыча Permian достигла 347,1 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в день (MBoe/d).

В последние месяцы Permian предприняла действия как по расширению своей деятельности в области разведки и добычи, так и по оптимизации своих общих операций. В сентябре прошлого года компания завершила приобретение дополнительных активов в Делавэрском бассейне, богатом субрегионе более крупной формации Пермского бассейна. В этой сделке участвовала Occidental Petroleum, и она добавила около 29 500 чистых акров — из которых около 9 900 были чистыми акрами роялти — к активам Permian в округе Ривз, штат Техас.

Совсем недавно, в декабре, Permian объявила о соглашении с Kinetik Holdings о продаже своих активов по добыче нефти и газа в округе Ривз. Продаваемые активы включают системы сбора и трубопроводы. Permian должна получить $180 млн в качестве денежного вознаграждения с учетом корректировок после закрытия сделки.

С финансовой стороны Permian сообщила о солидных результатах в прибыли за Q3. Выручка выросла на 60,8% в годовом исчислении, достигнув $1,22 млрд и превзойдя прогноз на $10 млн. В конечном итоге компания получила EPS по GAAP в размере 53 центов, что на 40 центов больше, чем в предыдущем году, и на 21 цент на акцию лучше, чем ожидалось. Также следует отметить, что скорректированный свободный денежный поток компании в Q3 составил $303 млн, что на 84% больше, чем в предыдущем году.

Когда мы связываемся с аналитиком Morgan Stanley Макдермоттом, мы обнаруживаем, что он оптимистично настроен относительно способности Permian повышать эффективность, не ставя под угрозу качество своих активов или способность генерировать свободный денежный поток. Он пишет о компании: «PR отличается высококачественной базой активов, эффективным ростом капитала и структурой с низкими затратами, что поддерживает устойчивое (и растущее) генерирование свободного денежного потока. У руководства есть опыт оперативного исполнения и финансовой дисциплины. Мы оцениваем, что PR предлагает доходность FCF в 2025 году в размере 11% FCF и 3,4x EV/EBITDA на уровне $70 WTI (медианой разведки и добычи нефти 11% и 3,7x), а также предлагает более сильный рост (CAGR 12% нефти на акцию с поправкой на долг в течение следующих трех лет против медианы 6% у аналогов). Как один из самых низкозатратных операторов в Permian, мы видим потенциал для долгосрочного создания стоимости за счет дальнейшего повышения эффективности за счет постоянного фокуса на сокращении затрат и потенциальных оппортунистических слияний и поглощений».

Макдермотт продолжает оценивать эти акции как «Перевес» (т. е. «Покупать») с целевой ценой в 19 долларов, что подразумевает потенциал роста в 23% за год. (Чтобы посмотреть историю Макдермотта, нажмите здесь)

Консенсусный рейтинг Strong Buy этой акции основан на 14 единогласно положительных отзывах аналитиков, полученных в последние недели. Акции оцениваются в $15,48, а их средняя целевая цена $18,71 предполагает 21% прироста в запасе на год вперед. (См. прогноз акций PR)

Расширить Энергию (EXE)

Следующая в нашем списке компания Expand Energy, до прошлого года известная как Chesapeake Energy. С 1 октября, после завершения слияния с Southwestern Energy, компания провела ребрендинг и заняла место одного из крупнейших производителей природного газа в США. Expand базируется в Оклахома-Сити, а ее деятельность включает разведку и добычу природного газа в сланцевом месторождении Марцеллус в Пенсильвании, сланцах Марцеллус и Ютика в Огайо и Западной Вирджинии, а также в формации Хейнсвилл в Луизиане. Особого внимания заслуживают работы в Аппалачах, поскольку активы Expand в сланцевом месторождении Марцеллус позволяют компании получать доступ к одному из самых богатых в мире месторождений природного газа.

За последние несколько лет мы все видели заголовки о горизонтальном бурении и гидроразрыве пласта. Оба метода позволяют компаниям E&P максимизировать извлечение углеводородов, и Expand использует оба в своих газовых операциях. Компания использует эти методы для увеличения добычи и продления срока службы своих активных скважин, в некоторых случаях до 40 лет.

Expand также является важным игроком в секторе сжиженного природного газа или СПГ. Это жизненно важный сегмент мировой экономики, поскольку операции СПГ перерабатывают природный газ в более экспортопригодную форму и отправляют его по всему миру. Expand имеет доступ или планирует построить ряд объектов СПГ на побережье Мексиканского залива, как в Луизиане, так и в Техасе, которые она снабжает с предприятий, перечисленных выше. В настоящее время компания поставляет от 1,5 до 1,8 bcfe/d (миллиард кубических футов эквивалента в день) природного газа на эти объекты сжижения.

Здесь следует отметить, что генеральный директор Expand заявил в этом месяце, что компания находится на пути к увеличению добычи природного газа примерно до 7 млрд куб. футов/день в этом году. Это выгодно отличается от среднего показателя добычи компании за 3К24, который составил ~6,75 млрд куб. футов/день газового эквивалента.

Макдермотт в своем обзоре EXE для Morgan Stanley подчеркивает уникальные характеристики фирмы. Он отмечает: «EXE отличается ведущим масштабом в Хейнсвилле и привлекательным ростом свободного денежного потока от роста цен и объемов в 2025-2026 годах по мере ввода в эксплуатацию отложенных скважин и реализации синергии. EXE хорошо позиционирована, чтобы ответить на вызов следующего цикла роста американского газа, поддерживаемого разнообразным транспортным портфелем и прямым доступом к коридору СПГ на побережье Мексиканского залива. Акции оцениваются в ~$3,35/млн. БТЕ в долгосрочной перспективе Henry Hub, что на ~7% ниже полосы 2025 года и на ~11% ниже нашего долгосрочного предположения в размере $3,75».

Аналитик использует эту позицию для обоснования своего рейтинга «Перерынок» (т. е. «Покупать») по акциям EXE, а его целевая цена, установленная на уровне 127 долларов, отражает его уверенность в потенциале роста на 22% в перспективе одного года.

В целом, эта акция недавно получила 15 аналитических обзоров, с разделением 10 к 5 в пользу Buy, а не Hold, что дает акциям консенсус-рейтинг Moderate Buy. Акции продаются по $104,12, а их средняя целевая цена $112,80 предполагает, что 12-месячный прирост в 8% ждет своего часа. (См. прогноз акций EXE)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.