💬 Ожидания по ставке как одна из последних надежд на разворот тренда в EUR/USD – Commerzbank

Ожидания по ставке как одна из последних надежд на разворот тренда в EUR/USD – Commerzbank

Все, кто надеялся, что данные позволят EUR/USD подняться выше, были горько разочарованы в пятницу. Первые оценки PMI Великобритании и еврозоны оказались намного хуже ожиданий, в то время как PMI США удивили в лучшую сторону. Опережающие индикаторы продолжают указывать на совершенно разные миры по обе стороны Атлантики, и, что еще хуже, данные, похоже, расходятся еще больше. Поэтому неудивительно, что EUR/USD ненадолго упал ниже 1,04 в пятницу, отмечает валютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер.

Ожидания относительно процентной ставки — одна из последних надежд на разворот пары EUR/USD

«Дело не только в том, что ожидаемая экономическая политика администрации Трампа увеличит перспективы роста и инфляции в США в ближайшем будущем. Скорее, пятничные цифры снова показали, что у США уже есть значительное преимущество в росте, с риском того, что оно увеличится. Учитывая сочетание Трампа и уже сильных показателей, рынок сейчас оценивает чуть более 50 базисных пунктов снижения ставок к октябрю 2025 года».

«Сейчас есть не такой уж и незначительный повод для ФРС сделать паузу в снижении ставок в декабре. С другой стороны, Джером Пауэлл на последнем заседании ясно дал понять, что они будут анализировать влияние новой администрации Трампа только тогда, когда план будет реализован. До тех пор они будут продолжать в том же духе. И несмотря на удивительно сильный отчет о занятости в сентябре, основная тенденция по-прежнему направлена ​​на снижение. Кроме того, ФРС, вероятно, будет более склонна снова снизить ставки в декабре, чтобы избежать впечатления, что она делает это только для того, чтобы помочь одной стороне в предвыборной кампании».

«В дополнение к ожиданиям относительно процентной ставки в США, ожидания относительно еврозоны также обнадёживают. Рынок теперь более склонен ожидать большого движения в декабре, то есть снижение на 50 базисных пунктов стало более вероятным в последние недели. Здесь наши экономисты также считают более вероятным движение на 25 базисных пунктов. Это особенно верно с учётом пятничных данных по инфляции за ноябрь, которые, как ожидается, покажут дальнейший рост. Короче говоря, ожидания относительно процентной ставки в настоящее время являются одной из последних надежд на неизбежный разворот в EUR/USD».