💬 TRY: Неожиданно голубиный – Commerzbank

TRY: Неожиданно голубиный – Commerzbank

Центральный банк Турции (CBT) вчера оставил ставки без изменений, как и ожидалось единогласно, но стал несколько более мягким в своих выражениях, вопреки нашим ожиданиям. CBT удалил некоторые выражения, связанные с неопределенностью инфляции, из своего заявления и, похоже, подчеркнул дезинфляционные события сверх других рисков. Большинство центральных банков склонны заявлять в общем, что они сохранят жесткую денежно-кредитную позицию и обеспечат все другие меры до тех пор, пока инфляционные ожидания полностью не сойдутся — CBT, конечно, также передает это — но такое общее обещание не является гарантией того, что ЦБ не снизит ставки, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тата Гош.

Ранее на этой неделе пара USD/TRY превысила уровень 34,50

«Мы можем наблюдать на региональных примерах, например, в Чешском национальном банке, что ЦБ может стабильно снижать ставки, но при этом называть свою политику ограничительной. В этом смысле, если бы ЦБ снизил процентную ставку с 50% до 45%, он мог бы утверждать, что 45% все еще делают денежно-кредитную политику очень ограничительной. В основном это игра слов».

«С нашей точки зрения, снижение ставки уже на следующем заседании (26 декабря) будет считаться преждевременным. Это связано с тем, что у нас был только один месяц замедления базовой инфляции (октябрь). Мы повторяем на этих страницах, что новые темпы роста цен (из месяца в месяц, с поправкой на сезонность) все еще слишком быстры в Турции, а экономика едва начала остывать. Некоторые взвешенные снижения ставок будут оправданы, когда и когда будет установлена ​​четкая дезинфляционная тенденция на базовом уровне (не годовой темп изменения)».

«Идея немедленного снижения ставок может спровоцировать спекуляции о том, было ли давление со стороны президента Тайипа Эрдогана, что было бы негативно для лиры. Ранее на этой неделе курс USD/TRY превысил наш годовой прогноз в 34,50, и нам, возможно, придется пересмотреть наш целевой показатель на 2025 год в сторону повышения в случае, если будущие действия CBT покажутся «предопределенными», а не зависящими от данных».