💬 Акции Netflix: оказались недалеко от своего 52-недельного минимума

Акции Netflix: оказались недалеко от своего 52-недельного минимума

Акции гиганта потокового видео Netflix (NFLX) оказались недалеко от своего 52-недельного минимума в размере около 340 долларов за акцию. Действительно, квартальный результат Netflix был катастрофой, но многие умные люди, в том числе миллиардер-активист-инвестор Билл Акман, были крупными покупателями падения. Основатель и генеральный директор Netflix Рид Хастингс также увеличил свою долю после одного из худших послеквартальных падений за последнее время.

Несомненно, пространство потокового видео уже не так интересно, как раньше. Он больше не находится в авангарде инноваций, и для Netflix это может означать, что дни огромных прибылей подходят к концу. В таком сценарии сброс оценки окажется более чем оправданным. Я нейтрально отношусь к акциям NFLX.

Netflix начинает чувствовать жар от конкурентов в области потокового видео

Медиа-империи, такие как Disney (DIS) и ViacomCBS (VIAC), были вынуждены перейти в новую сферу. Между тем, прорывные технологические компании, в первую очередь Apple (AMZN) и Amazon (AMZN), нацелились на рынок, медленно и неуклонно наращивая свой бизнес в сфере услуг.

Даже больной производитель медиаплееров Roku (ROKU) участвует в потоковом вещании. С такой большой конкуренцией потоковое видео, вероятно, станет более зрелым, а экономическая прибыль, вероятно, будет связана с гораздо более высокими расходами, возможно, гораздо более высокими для небольших фирм, таких как Roku, чтобы выдержать.

Действительно, потоковое видео больше не предлагает такой же доход на вложенный капитал, как раньше. Можно утверждать, что, учитывая, насколько зрелым стал рынок, сейчас рискованное время для входа.

Насколько широк ров Netflix?

Несомненно, инвесторы должны были предвидеть грядущее эпическое падение Netflix. Рынок переполнен уже много лет. Несмотря на то, что хит Squid Game взбудоражил инвесторов, нельзя было отрицать, что будущий рост, вероятно, станет более неравномерным и, возможно, более дорогим, чем когда-либо в прошлом. Вот что растущая конкуренция может сделать с фирмой, которая не может дальше дифференцироваться.

Хотя можно утверждать, что у Netflix есть алгоритмы и талант, чтобы сохранить ширину своего рва, нельзя не заметить, что отраслевые тенденции не являются друзьями действующего лидера, такого как Netflix. Короче говоря, кажется, что лидерство в потоковом видео принадлежит Netflix.

Хотя я не сомневаюсь в способностях Рида Хастингса или инвестиционной смекалке Билла Акмана, мне трудно отстать от компании, которая в 32 раза отстает от прибыли. Это слишком дорого для компании, которая может столкнуться со значительным (и устойчивым) замедлением темпов роста в ближайшие годы.

Инфляционное давление на потребительские кошельки

Потребители обнаруживают, что используют все больше и больше потоковых сервисов. Учитывая, что высокий уровень инфляции ложится на их личные бюджеты, мы собираемся выяснить, какие услуги будут иметь наибольшую силу ценообразования.

Netflix имеет богатую библиотеку контента и интригующих новых выпусков, которые постоянно выходят из конвейера. Даже с учетом недавнего повышения цен ценностное предложение по-прежнему остается высоким для некоторых потребителей, которые с радостью готовы платить больше за свои подписки на Netflix.

В качестве дополнительного бонуса Netflix серьезно относится к расширению своей линейки мобильных игр. Тем не менее, я не считаю минимальное предложение мобильных игр достаточным «подсластителем» для большинства, чтобы переварить удар недавнего повышения цен.

Netflix не сталкивался с массовой отменой подписки во время последнего повышения цен. Означает ли это, что Netflix обладает огромной ценовой властью? Возможно, но есть заметные различия, из-за которых повышение цен на этот раз может существенно повредить росту продаж.

Во-первых, средний потребитель может быть готов выделить большую часть своего бюджета на развлечения вне дома сейчас, когда экономика восстанавливается, со все меньшими и меньшими ограничениями. После многих лет пребывания дома, чтобы смотреть Netflix, многие могут быть склонны приостановить свои подписки на Netflix в ответ на недавнее повышение цен.

Во-вторых, конкуренцию становится все труднее игнорировать. Netflix оставался довольно стабильным, но Apple TV+, Disney+ и Amazon Prime Video стали намного сильнее с момента их дебюта. Учитывая это, конкуренты Netflix кажутся более достойными повышения цен, чем Netflix.

По мере дальнейшего развития отрасли, я думаю, Netflix и три ее главных конкурента придут к некоторому равновесию. Через пять лет мы вполне можем называть лучших стримеров «Большой четверкой», а не «Netflix и конкурентами».

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, акции NFLX можно покупать умеренно. Из 35 оценок аналитиков 18 рекомендуют покупать, 15 — держать и две — продавать.

Средняя целевая цена Netflix – 512,45 доллара США, что предполагает потенциал роста в 42,2 %. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в $342,00 за акцию до максимума в $700,00 за акцию.

Итоги по акциям Netflix

Каков единственный способ для Netflix оставаться впереди, когда появляются конкуренты? Повышение планки затрат на контент. Менее ясно, окупаются ли такие расходы.

На мой взгляд, все больше игроков тратят больше денег, чтобы получить больший кусок потокового пирога, который вряд ли станет намного больше. Поскольку инфляция сказывается на потребительских кошельках, а количество конкурирующих вариантов растет, мы узнаем, насколько ценовой властью на самом деле обладает Netflix.