💬 Акции Fubo (FUBO): как сделка с Disney изменит все

Акции Fubo (FUBO): как сделка с Disney изменит все

FuboTV FUBO -2.01% ▼ прошла бурный путь с момента своего IPO в 2020 году. Первоначально цена составляла 10 долларов за акцию, но в какой-то момент акции упали на 90%, упав до чуть более 1 доллара. Хотя FuboTV со временем добилась значительного роста числа подписчиков и доходов, она столкнулась с огромными потерями, поскольку конкуренция с гигантами отрасли оказалась очень затратной и сложной. Это привело к продолжающемуся размыванию, что ухудшило стоимость акций. Однако недавно объявленная сделка с Disney изменила повествование и привела к значительному росту стоимости акций за последние несколько дней. Это новаторское соглашение призвано переопределить будущее Fubo, сделав ее гораздо более сильным соперником в отрасли. Таким образом, я настроен оптимистично в отношении акций FUBO.

В чем суть этой сделки?

Ранее на этой неделе FuboTV и The Walt Disney Company DIS -1.46% ▼ объявили о преобразующем партнерстве: Hulu + Live TV сольется с FuboTV в рамках нового юридического лица. Disney будет владеть 70% этого юридического лица, оставив нынешним акционерам Fubo оставшиеся 30%. Этот шаг разрешает предыдущие судебные разбирательства между Fubo и совместным предприятием с участием Disney, Fox и Warner Bros., которые Fubo по сути утверждала как антиконкурентные.

Юридическое урегулирование теперь завершает бурную главу и гарантирует новому предприятию прочную основу для движения вперед, одновременно гарантируя, что FuboTV в конечном итоге будет хорошо капитализирована. Disney и ее партнеры согласились выплатить FuboTV 220 миллионов долларов в рамках урегулирования. Кроме того, Disney предоставит операционный кредит в размере 145 миллионов долларов в 2026 году. Эти условия немедленно решат предыдущие проблемы ликвидности FuboTV и позиционируют компанию для устойчивого роста без дополнительного размывания.

Презентация для инвесторов Business Update

Примечательно, что масштаб сделки монументальный, особенно для компании размером с fuboTV. Hulu + Live TV приносит абонентскую базу в 4,6 миллиона, в то время как Fubo вносит 1,6 миллиона, создавая в общей сложности 6,2 миллиона подписчиков. Вдобавок ко всему, совокупный годовой доход, как ожидается, достигнет 6 миллиардов долларов, что серьезно улучшит способность компании конкурировать с такими гигантами отрасли, как YouTube TV. Кажется, что решение Disney структурировать сделку таким образом является довольно стратегическим, на мой взгляд, поскольку Hulu + Live TV была меньшей частью ее более широкого портфеля, который теперь может воплотиться в жизнь. Тем временем руководство FuboTV будет контролировать новую организацию, позволяя Disney сосредоточиться на своих основных сегментах.

Почему сделка меняет все для Fubo

Теперь, несомненно, все это партнерство/урегулирование является ключевым сдвигом для FuboTV. Компания долго боролась с трудностями, связанными с тем, чтобы быть мелким игроком в жестокой (и это еще мягко сказано) конкурентной отрасли. Сделка с Disney устраняет ее предыдущие экзистенциальные угрозы и одновременно открывает замечательные возможности для роста.

Во-первых, интеграция с Hulu + Live TV обеспечивает экономию за счет масштаба, которая ранее была недостижима для Fubo. Масштаб имеет решающее значение в индустрии потокового вещания, где прибыльность часто зависит от распределения расходов по большой абонентской базе. С прогнозируемым совокупным доходом в размере 6,5 млрд долларов в 2026 году и существенной синергией затрат новая организация может обеспечить более высокую маржу и устойчивый рост. Другой аспект, и самый интересный, на мой взгляд, заключается в том, что существенная доля Disney также имеет корыстную заинтересованность в обеспечении успеха предприятия. Другими словами, FuboTV перешла от борьбы в одиночку к обретению гиганта в качестве союзника.

Презентация для инвесторов Business Update

В финансовом отношении сделка довольно резко меняет баланс FuboTV. После предстоящего вливания денежных средств, о котором я упоминал ранее, компания переходит от чистой задолженности в размере 171 миллиона долларов к чистой денежной позиции в размере 49 миллионов долларов. Процентные расходы перестанут сдерживать прибыльность, а FuboTV наконец-то получит ликвидность, необходимую для инвестиций в технологии, контент и маркетинг. Кроме того, сделка расширяет библиотеку контента Fubo за счет обширных предложений Disney+, ESPN+ и Hulu по сути по «нулевым ценам», создавая более привлекательное ценностное предложение для подписчиков. Это должно помочь ускорить привлечение подписчиков, потенциально увеличивая средний доход на пользователя (ARPU), поскольку более широкий каталог может легче оправдать повышение цен.

Стоит ли сегодня покупать акции FuboTV?

Учитывая, насколько недавние новости и как резко выросли акции за это время, я бы рекомендовал не слишком доверять текущим оценкам Уолл-стрит, поскольку они еще не обновлены. В частности, акции FUBO теперь имеют рейтинг Hold, аналитики дали им два Buy, пять Hold и один Sell за последние три месяца. Средняя целевая цена для FUBO составляет $3,91, что предполагает потенциальное снижение на 26,92%. Однако аналитики Уолл-стрит не скорректировали свои целевые цены с учетом последних событий.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков FUBO

Тем не менее, для получения первоклассных советов по покупке или продаже акций FUBO обратитесь к Лоре Мартин, которая представляет Needham. Она является самым точным и прибыльным аналитиком, освещающим акции за последний год, и может похвастаться выдающейся средней доходностью в 35,68% на рейтинг, несмотря на ее не столь впечатляющий показатель успеха в 42%.

Заключительные мысли

Подводя итог, я твердо верю, что партнерство FuboTV с Disney — это не что иное, как трансформация. Оно решает давние проблемы, устраняет экзистенциальные риски и позиционирует компанию для устойчивого роста. Благодаря более сильному балансу, экономии масштаба и доступу к обширному каталогу контента Disney, FuboTV теперь гораздо лучше подготовлена ​​к конкуренции в индустрии потокового вещания. По этой причине я откусываю кусочек и сохраняю оптимистичный настрой по отношению к акциям.