💬 Остановят ли обвинения «шорт-селлера» Гинденбурга рост акций Carvana?

Остановят ли обвинения «шорт-селлера» Гинденбурга рост акций Carvana?

Carvana CVNA -11,22% ▼ акции выросли более чем на 300% за последний год, что обусловлено улучшением финансовых показателей и усилиями по оздоровлению интернет-магазина подержанных автомобилей под руководством генерального директора Эрни Гарсии III. Однако вчера шорт-селлер Hindenburg Research раскрыл ставку против акций CVNA и заявил, что оздоровление компании — это «мираж», который подпитывается бухгалтерскими манипуляциями и мягкой практикой андеррайтинга. Несмотря на откат акций CVNA после обвинений, аналитики JPMorgan и BTIG сохраняют оптимистичный настрой по отношению к акциям и видят сохраняющийся потенциал роста.

Стоит отметить, что в отчете под названием «Carvana: бухгалтерское мошенничество отца и сына на протяжении веков» исследовательская компания Hindenburg Research выдвинула ряд обвинений и поставила под сомнение практику продажи кредитов компанией, а также деловые отношения между генеральным директором Эрни Гарсией III и его отцом Эрнестом Гарсией II, который является крупнейшим акционером CVNA.

JPM и BTIG сохраняют оптимистичный настрой в отношении CVNA

После отчета Hindenburg Research аналитик JPMorgan Раджат Гупта подтвердил рейтинг «Покупать» для акций Carvana с целевой ценой $300. Аналитик отметил, что основной проблемой компании, на которую обратил внимание Hindenburg Research, была нереалистичная валовая прибыль на единицу (GPU), в частности, Other GPU и связанные с этим практики, связанные со сделками со связанными сторонами по продаже кредитов и гарантий.

Однако он считает, что другая важная проблема, а именно невыплаты автокредитов, является более широкой проблемой, связанной с отраслью. Гупта добавил, что несколько других проблем, отмеченных в отчете Hindenburg, были неопределенностями, о которых инвесторы знали и которые «впитали» за последние несколько лет. Интересно, что собственное исследование JPMorgan не выявило никаких тревожных сигналов. Тем не менее, Гупта считает, что компания может обеспечить большее раскрытие информации и прозрачности.

Аналогичным образом аналитик BTIG Марвин Фонг подтвердил рейтинг «Покупать» по акциям CVNA с целевой ценой $295. Фонг считает, что многие вопросы, поднятые в отчете Hindenburg Research, уже были освещены другими короткими продавцами ранее, включая падение цен на подержанные автомобили, вопросы, связанные с кредитным качеством, и получение выгодных условий от связанных сторон. «Хотя иногда поднимаются правдоподобные вопросы, мы находим другие аргументы неубедительными», — сказал Фонг.

Стоит ли покупать акции CVNA?

В целом, Уолл-стрит с осторожным оптимизмом относится к акциям Carvana, с консенсусным рейтингом «Умеренная покупка» на основе семи «Покупать» и девяти «Удерживать». Средняя целевая цена акций CVNA в $247 подразумевает потенциал роста около 38%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков CVNA