💬 Почему акции UPS (UPS) остаются привлекательным источником дохода

Почему акции UPS (UPS) остаются привлекательным источником дохода

UPS UPS -0,06% ▼ 2024 год выдался для акций бурным: они потеряли 20% своей стоимости и значительно отстали от индекса S&P 500. С одной стороны, падение акций отражает обеспокоенность инвесторов несколькими макроэкономическими препятствиями и проблемами, характерными для компании. С другой стороны, откат открыл привлекательную возможность для инвесторов, ориентированных на доход. Поскольку акции теперь предлагают рекордно высокую дивидендную доходность в 5,06%, акции UPS кажутся сильным кандидатом для инвесторов в стоимость. По этим причинам я настроен оптимистично в отношении UPS и ее перспектив.

Низкая эффективность акций UPS

Несмотря на мой оптимистичный прогноз по акциям UPS, в 2024 году вокруг компании и ее акций было много негативных настроений. Негатив можно объяснить несколькими проблемами как внутри компании, так и в более широкой логистической отрасли. Одной из проблем было замедление производственной активности во всем мире, что сказалось на объемах отправлений, особенно в США и Европе. Эта тенденция повлияла на прибыль UPS, поскольку руководство говорило о падении промышленного производства и изменении предпочтений клиентов в сторону услуг с более низкой маржой.

Вдобавок ко всему, UPS столкнулась с более высокими расходами из-за своего нового трудового соглашения с профсоюзом водителей грузовиков, которое привело к росту ставок заработной платы на двузначные числа. Хуже того, эти расходы были начислены на начальном этапе. Тем не менее, они все равно существенно повлияли на прибыльность как в первом, так и во втором квартале. Также усилилась конкуренция в сфере логистики, и главный конкурент FedEx FDX +0,05% ▲ выиграл от увеличения объемов и доли рынка.

Это объясняет, почему акции FDX показали гораздо более высокие результаты в прошлом году. Несмотря на это, акции UPS продемонстрировали признаки силы, особенно в таких областях, как логистика в здравоохранении и международный бизнес-потребитель, где спрос оставался высоким.

Возможность получения дохода для инвесторов

Хотя UPS столкнулась с трудным 2024 годом, откат акций создал убедительную возможность получения дохода, что является основой моего оптимистичного взгляда на акции. Это связано с тем, что после своего падения акции UPS предлагают рекордную дивидендную доходность, которая выше ее исторического среднего значения. Наряду с доходностью, у UPS также есть достойная дивидендная история, поэтому я рассматриваю ее как надежную доходную игру.

UPS увеличивала дивиденды в течение 16 лет подряд и, что важно, ни разу не сокращала выплаты с момента начала этой политики в 1999 году. Даже в периоды экономического стресса, такие как финансовый кризис 2008 года, компания поддерживала дивиденды на стабильном уровне, как показано на диаграмме ниже.

Кроме того, пятилетний среднегодовой темп роста дивидендов на акцию (CAGR) UPS в размере 11,4% подчеркивает сильный рекорд роста дивидендов и приверженность руководства адекватному вознаграждению акционеров. Я считаю, что эта тенденция сохранится, поскольку коэффициент выплат UPS остается управляемым, а прибыль, как ожидается, восстановится в 2025 году. Текущее внимание руководства к оптимизации затрат и повышению производительности должно укрепить способность UPS поддерживать рост дивидендов в будущем.

Стабильные доходы и привлекательная оценка

Можно скептически относиться к перспективам роста прибыли и дивидендов UPS в 2025 году, особенно в свете проблем, с которыми компания столкнулась в прошлом году. Тем не менее, проблемы UPS в 2024 году не уменьшили ее долгосрочный потенциал роста прибыли.

Уолл-стрит ожидает, что компания сообщит о прибыли на акцию (EPS) в размере $7,48 за 2024 финансовый год, что на 14,8% меньше, чем годом ранее. Опять же, это снижение можно объяснить различными препятствиями, такими как более высокие затраты на рабочую силу и более слабые объемы в определенных сегментах. Тем не менее, отчет о доходах UPS за третий квартал выделил появляющиеся положительные моменты, включая улучшения выручки и маржи, которые были обусловлены операционной эффективностью и более благоприятным ассортиментом продукции. Скорректированная операционная маржа выросла на 120 базисных пунктов до 8,9%

Аналитики ожидают продолжения сильного восстановления, при этом ожидается, что EPS восстановится и вырастет на 16,9% в 2025 финансовом году до 8,74 долларов. Эта оценка подразумевает коэффициент выплат в 75%, что адекватно покрывает текущие дивиденды. Это также указывает на то, что акции торгуются по привлекательной оценке. При сегодняшней цене акций эта оценка подразумевает коэффициент цена-прибыль (P/E) в 14,4 раза больше прибыли за 2025 финансовый год. На мой взгляд, это представляет собой скидку, учитывая широкий ров, масштаб и постоянную ориентацию UPS на сегменты с более высокой маржой, такие как логистика в здравоохранении.

Стоит ли покупать акции UPS?

Аналитики Уолл-стрит, похоже, настроены оптимистично относительно перспектив UPS после продолжительного спада. В настоящее время акции UPS имеют консенсусный рейтинг «умеренная покупка», основанный на восьми рекомендациях «покупать», 10 рекомендациях «удерживать» и одной рекомендации «продавать», выданных за последние три месяца. Средний прогноз акций UPS по цене $143,12 подразумевает потенциал роста примерно на 13,49% от текущих уровней.

Для лучшего руководства по торговле акциями UPS посмотрите на Oppenheimer’s OPY +0.36% ▲  Скотт Шнеебергер. Он является самым точным и прибыльным аналитиком, охватывающим акции (на годовом временном интервале), может похвастаться средней доходностью 8.57% на рейтинг и показателем успешности 59%.

Заключение

Несмотря на тяжелый 2024 год, отмеченный макроэкономическими проблемами, ростом затрат на рабочую силу и жесткой конкуренцией, я считаю, что UPS теперь стала выдающейся возможностью для инвесторов, ориентированных на доход. Откат акций привел к рекордно высокой дивидендной доходности в 5,06%, подкрепленной звездной историей выплат и роста. С учетом оптимизации затрат и прогнозируемого на этот год восстановления прибыли, я думаю, что UPS представляет сильные перспективы дохода и достойный потенциал роста. Это особенно верно при ее текущей оценке, которая предлагает как запас прочности, так и возможность расширения.