💬 USD: некоторые опасения по поводу позиционирования сохраняются – ING

USD: некоторые опасения по поводу позиционирования сохраняются – ING

Данные CFTC по спекулятивным позициям показывают, что чистые длинные позиции по доллару США (USD) по сравнению с остальной частью G10 выросли до самого высокого уровня с июля по прошлый вторник. В терминах открытого интереса это составляет 12%, согласно нашим расчетам. Это довольно высокий показатель, чуть выше верхней границы в 1 стандартное отклонение, однако он все еще значительно ниже апрельского пика в 24%. Длинные позиции по доллару США, вероятно, продолжали расти в течение прошлой недели, но данные CFTC, вероятно, не отражают глубину перехода к структурной бычьей позиции по доллару после избрания Дональда Трампа. Мы по-прежнему считаем, что рыночное позиционирование довольно растянуто по длинным позициям по доллару, и доллар США по-прежнему подвержен риску некоторой технической коррекции в ближайшей перспективе, отмечает валютный аналитик ING Франческо Песоле.

DXY найдет поддержку около 106.0

«В то же время макроэкономическая ситуация на самом деле не дала никаких оснований для переосмысления ралли доллара. Данные по инфляции оказались более горячими, чем допускал целевой показатель Федеральной резервной системы, и председатель Джером Пауэлл добавил уровень осторожности в отношении будущего смягчения в своей речи на прошлой неделе. Поскольку на этой неделе было добавлено очень мало дополнительной информации об экономике США, подразумеваемое рынком расхождение в политике между ФРС и большинством других центральных банков G10 может означать, что любая коррекция, вызванная позиционированием, будет недолговечной».

«В конечном итоге, наши экономисты призывают к тому, что ФРС сократит ставку в декабре. Рынки оценивают ее на уровне 15 базисных пунктов, поэтому есть возможность для «голубиной» переоценки, которая ударит по доллару. Однако эта переоценка может не произойти до публикации данных по занятости через 18 дней. Это относительно долгий период для рынков, и в течение этого периода — без учета любых колебаний, связанных с позиционированием — длинная «торговля Трампом» по доллару может остаться единственным четко определенным направлением на валютном рынке. Мы подозреваем, что DXY все еще найдет поддержку около 106,0 в случае коррекции, и есть реальная вероятность того, что к Дню благодарения он будет торговаться выше 107,0».

«На этой неделе ожидается, что внимание рынка останется на кандидатах в кабинет Трампа, в частности, когда речь заходит о казначействе. Единственными потенциально движущими рынком данными, помимо заявок на пособие по безработице, станут опережающие индексы, которые, однако, обладают весьма ограниченной способностью предсказывать направление экономики. Мы также будем следить за глобальными индексами деловой активности S&P, которые, как ожидается, покажут то же самое для США: слабое производство будет более чем компенсировано сильными услугами. Также ожидается несколько спикеров ФРС, начиная с сегодняшнего дня с президента Чикагского федерального резервного банка Остана Гулсби, который считается членом с «голубиной» позицией».