💬 Исследование Hindenburg ставит под сомнение деятельность Sezzle (SEZL)

Исследование Hindenburg ставит под сомнение деятельность Sezzle (SEZL)

Sezzle SEZL +0.31% ▲ была среди звезд прорыва 2024 года. Ее акции взлетели с $16 до более чем $477, прежде чем вернуться к $255, что по-прежнему является впечатляющим ростом в 1142% с начала года. Прорывная финтех-компания, предлагающая решения «купи сейчас — заплати позже» (BNPL), успешно предоставила нетрадиционные кредитные альтернативы и адаптируемые планы платежей, которые стали особенно популярны среди молодых потребителей, не имеющих банковских услуг.

Однако не все впечатлены. Известные короткие продавцы Hindenburg Research ранее в декабре опубликовали отчет, назвав компанию провальной платформой BNPL, что немного выбило ветер из парусов Sezzle и заставило акции упасть на -34%. Предоставят ли эти последние главы инвесторам окно возможностей для покупки на падении или это лишь первый залп по разоблачению неустойчивого бизнеса, еще предстоит определить. Инвесторы могут захотеть понаблюдать за дальнейшим развитием событий (например, за доходами за четвертый квартал), прежде чем принимать решение об акциях.

Sezzle лидирует в тренде BNPL

Sezzle — это технологическая платежная компания, работающая в основном в США и Канаде. Фирма предлагает платежные решения как в магазине, так и онлайн. Она предоставляет альтернативу традиционному кредиту, позволяя потребителям приобретать товары в точке продажи и платить по частям в течение долгого времени. Компания предлагает другие варианты оплаты, такие как Pay-in-Four, Pay-in-Full и Pay-in-Two. Компания также занимается долгосрочным кредитованием в сотрудничестве со сторонними кредиторами.

Уникальная бизнес-модель Sezzle в первую очередь ответственна за ее рост. Она позволяет пользователям делать беспроцентные рассрочки в избранных магазинах-партнерах и предлагает планы подписки, чтобы избежать платы за обслуживание при покупках за пределами установленной сети. Эти подписки, стоимостью от 12,99 до 17,99 долларов в месяц, были чрезвычайно популярны, с замечательным ростом на 152% в годовом исчислении активных подписчиков, составившим в общей сложности 529 000 человек по последним сообщенным доходам. Возросшее взаимодействие с платформой подчеркивает успех компании в удержании клиентов в своей экосистеме и успешной перекрестной продаже других финансовых продуктов.

Недавно компания объявила о партнерстве с Bealls Inc., что позволит гостям магазинов Bealls использовать гибкие варианты оплаты Sezzle онлайн и в более чем 650 магазинах, что сделает процесс покупок в праздничные дни еще более приятным.

Введение Bealls опции «Купить сейчас, заплатить позже» (BNPL), предоставляемой Sezzle, подчеркивает тенденцию, которая оказывается ключевой как для покупателей, так и для продавцов. Недавний опрос показал, что более половины покупателей планируют увеличить свои праздничные расходы в этом году и открыты для обращения к гибким вариантам оплаты как практичному решению, чтобы не выходить за рамки бюджета. Праздничный сезон является важным периодом для продавцов для привлечения новых клиентов, и опции BNPL все чаще решают, где клиенты совершают покупки. В прошлом году в праздничный сезон был зафиксирован рекорд по транзакциям BNPL — $16,6 млрд онлайн-покупок BNPL, что на 14% больше по сравнению с прошлым годом.

Показатели третьего квартала оказались надежными

Финансовые результаты за третий квартал 2024 года продемонстрировали выдающиеся результаты для компании: рекордный рост базовых торговых продаж (UMS) на 40,6% по сравнению с прошлым годом, достигнув 659,9 млн долларов США. Этот рост превзошел рекорд предыдущего квартала, что объясняется возросшей вовлеченностью потребителей, в результате которой частота покупок выросла с 4,1 до 5,4 раз по сравнению с прошлым годом, а количество активных подписчиков выросло до 529 000. Общая выручка выросла на впечатляющие 71,3% по сравнению с прошлым годом до 70,0 млн долларов США, установив новый рекордный показатель выручки в процентах от UMS на уровне 10,6%.

Однако общие операционные расходы также увеличились, увеличившись на 38,4% до $49,1 млн. Несмотря на это, компания отметила рост операционного дохода на 289,6% в годовом исчислении, что привело к новому рекордному максимуму в $20,8 млн. Чистая прибыль составила $15,4 млн, а прибыль на акцию (EPS) — $2,92.

Квартал закончился с остатком денежных средств и их эквивалентов в размере 88,3 млн долларов США и непогашенным основным остатком в размере 95,0 млн долларов США по кредитной линии в размере 150,0 млн долларов США.

Руководство компании пересмотрело свой прогноз на 2024 финансовый год в сторону повышения, прогнозируя чистую прибыль в размере $71,5 млн, что является значительным скачком по сравнению с ранее прогнозируемыми $55,0 млн. Следовательно, ожидается, что скорректированная чистая прибыль на разводненную акцию составит $9,80, что выше первоначальной оценки в $6,75.

Не все впечатлены

Акции Sezzle упали более чем на 30% после того, как игрок на понижение Hindenburg Research обвинил ее в применении высокорисковых методов кредитования и введении инвесторов в заблуждение. В отчете утверждалось, что Sezzle занимает деньги под 12,65% годовых для кредитования потребителей с высоким риском и фактически столкнулась с сокращением активных торговцев с 2021 года. Hindenburg также раскритиковал инсайдерские продажи акций и нераскрытые маржинальные кредиты генеральным директором. Фирма также заявила о завышенных доходах от подписки в Sezzle, что привело к жалобам клиентов. Hindenburg заявил, что текущая оценка Sezzle неустойчива, предсказывая сомнительное долгосрочное выживание.

Не все согласны с оценкой Hindenburg. Аналитик Northland Майк Грондаль, пятизвездочный аналитик по рейтингам Tipranks, отреагировал повышением целевой цены акций Sezzle с $300 до $360, подтвердив рейтинг «выше рынка», отметив потенциальную возможность покупки на спаде после краткого отчета, нацеленного на фирму.

Sezzle имеет рейтинг умеренной покупки на основе недавних рекомендаций двух аналитиков. Их средняя целевая цена акций SEZL составляет $366,00, что представляет собой потенциал роста на 43,53% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков SEZL

СЭЗЛ вкратце

Стремительный взлет Sezzle сделал его объектом внимания в 2024 году. Несмотря на недавнюю неудачу, вызванную противоречивыми короткими продажами, его способность предлагать адаптивные планы платежей и удобные кредитные альтернативы, похоже, нашла прочную основу среди сегодняшних молодых потребителей. Недавние партнерства, рекордные результаты за третий квартал и пересмотр прогноза на 2024 финансовый год в сторону повышения еще больше усиливают его знаменательный рост. Опасения скептиков и предстоящие результаты за четвертый квартал требуют осторожного наблюдения.