🎙 Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Обзор центрального банка:

Цены на сырьевые товары резко выросли

В этом выпуске Central Bank Watch мы изучаем рынки ставок Банка Канады, Резервного банка Австралии и Резервного банка Новой Зеландии. Австралия, Канада и Новая Зеландия являются странами, условия торговли которых, как правило, улучшаются при росте цен на сырьевые товары, что поддерживает устойчивость их валют в период, когда волатильность потрясла большинство рискованных активов. Сбои в глобальных цепочках поставок окажутся негативными для перспектив роста каждой из стран, но перспектива вечного высокого инфляционного давления будет удерживать Банк Канады, РБА и РБНЗ на пути повышения ставок в обозримом будущем.

Для получения дополнительной информации о центральных банках посетите Календарь выпусков новостей центрального банка DailyFX.

Данные улучшаются, масло растет

Данные по канадской экономике оказались лучше, чем ожидалось: индекс экономических сюрпризов Citi для Канады составил +22,6. Ожидается, что предстоящие февральские данные об изменении занятости в Канаде и данные по безработице подчеркнут эту недавнюю тенденцию, причем последний показатель должен составить 6,2% с 6,5%. Рост цен на нефть, вероятно, поможет торговому балансу Канады, потенциально компенсируя снижение потребления в общих показателях роста. На этом фоне устойчивые показатели инфляции в Канаде, которые были высокими за последние несколько десятилетий, вероятно, сохранятся, что удержит Банк Канады на пути повышения процентной ставки в течение следующих нескольких месяцев.

Ожидания Банка Канады по процентным ставкам (9 марта 2022 г.) (таблица 1)

После повышения ставки Банком Канады на 25 базисных пунктов на прошлой неделе рынки ставок все еще предсказывают еще одно повышение на следующей встрече в апреле. Фактически, шансы на повышение ставки на апрельском заседании за последние недели выросли: месяц назад существовала 123-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов (100-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 23-процентная вероятность повышения ставки на 50 б.п.). Теперь вероятность повышения ставки на 25 б.п. составляет 162%. В настоящее время основная ставка BOC составляет 0,50%, и к середине года она вырастет до 1,00%.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса USD/CAD (9 марта 2022 г.) (График 1)

USD/CAD: данные розничных трейдеров показывают, что 46,10% трейдеров имеют чистые длинные позиции, при этом соотношение коротких и длинных трейдеров составляет 1,17 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 8,39% меньше, чем вчера, и на 27,80% меньше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 3,32% больше, чем вчера, и на 23,88% больше, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры закрывают короткие позиции, предполагает, что цены USD/CAD могут продолжать расти.

Трейдеры еще больше закрывают короткие позиции, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильную противоположную бычью торговлю по паре USD/CAD.

РБА все еще на пути к повышению ставок в середине года

Резервный банк Австралии все еще находится в режиме ожидания, поскольку он ждет федеральных выборов, которые состоятся в мае. После этого, на фоне того, что уровень безработицы в Австралии на уровне 4,2% уже соответствует прогнозу РБА на конец 2022 года, РБА готов быстро повысить ставки. Рост цен на сырье усилит инфляционное давление в промежуточный период с настоящего момента по июнь, что потребует быстрых действий, как только будут преодолены политические препятствия.

ОЖИДАНИЯ РЕЗЕРВНОГО БАНКА АВСТРАЛИИ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ (9 марта 2022 г.) (ТАБЛИЦА 2)

Краткосрочная траектория шансов на повышение ставки РБА в последние недели была стабильной. Месяц назад рынки оценивали 78-процентную вероятность первого повышения ставки в июне. Теперь, хотя первое повышение ставки на 15 базисных пунктов ожидается в июне, шансы незначительно снизились до 68%. Повышение на 25 б.п. ожидается в августе (вероятность 109%), третье повышение в сентябре (вероятность 78%), четвертое повышение в ноябре (вероятность 128%) и пятое и последнее повышение в декабре (вероятность 100%). .

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса AUD/USD (9 марта 2022 г.) (График 2)

AUD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 50,12% трейдеров имеют нетто-длинные позиции, при этом соотношение трейдеров, занимающих длинные и короткие позиции, составляет 1,00 к 1. Количество трейдеров, занимающих чистые длинные позиции, на 7,70% больше, чем вчера, и на 20,31% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 2,35% выше, чем вчера, и на 21,60% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены AUD/USD могут продолжать падать.

Трейдеры имеют больше чистых длинных позиций, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильный противоположный медвежий уклон в торговле по паре AUD/USD.

РБНЗ остается агрессивным

Как и ожидалось, первое заседание Резервного банка Новой Зеландии в 2022 году привело к повышению ставки на 25 базисных пунктов. Фон требует последовательного повышения ставок в ближайшие месяцы, особенно в связи с тем, что условия торговли Новой Зеландии были улучшены благодаря росту цен на различные товары: молочные продукты, пиломатериалы и зерно. Уровень безработицы в Новой Зеландии держится на многодесятилетнем минимуме, инфляция остается на самом высоком уровне за 30 лет, а цены на жилье — третья часть компетенции РБНЗ — выросли почти на +30% в годовом исчислении (согласно последние доступные данные).

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ (9 МАРТА 2022 Г.) (Таблица 3)

Вероятность того, что РБНЗ повысит ставку на 25 базисных пунктов в апреле, составляет 141% (100% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 41% вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов), а затем 331% на 25 базисных пунктов. -повышение ставки в мае (100% вероятность повышения ставки на 25 б.п., 100% вероятность повышения ставки на 50 б.п. и 31% вероятность повышения ставки на 75 б.п.). РБНЗ продолжает повышать ставки на каждом заседании в 2022 году, что является самым быстрым темпом повышения ставок любым крупным центральным банком в эпоху после глобального финансового кризиса.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса NZD/USD (9 марта 2022 г.) (график 3)

NZD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 40,38% трейдеров имеют чистые длинные позиции, при этом соотношение коротких и длинных трейдеров составляет 1,48 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 10,53% выше, чем вчера, и на 16,00% ниже, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 0,29% выше, чем вчера, и на 3,12% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры закрывают короткие позиции, предполагает, что цены NZD/USD могут продолжать расти.

Позиционирование менее чистое, чем вчера, но более чистое, чем на прошлой неделе. Сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам еще одно смешанное смещение торговли NZD/USD.

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом