💬 Акции Nu Holdings упали на 36% с прошлого месяца и сегодня выглядят очень привлекательно

Акции Nu Holdings упали на 36% с прошлого месяца и сегодня выглядят очень привлекательно

Только в прошлом месяце акции Nu Holdings NU -0.77% ▼ достигли нового 52-недельного и исторического максимума в $16.15. Тем не менее, в последующие дни акции неуклонно падали, сейчас они примерно на 36% ниже. Хотя недавняя распродажа акций NU может быть оправдана макроэкономическими и геополитическими проблемами, беспокоящими инвесторов, я считаю, что сейчас акции представляют собой весьма привлекательную возможность на своих текущих уровнях. Импульс роста выручки компании остается звездным, а прибыльность растет, и все это время акции торгуются по убедительной оценке. Таким образом, я настроен оптимистично по отношению к акциям NU.

Краткий обзор NU и недавнего падения акций

Я понимаю, что многие читатели, возможно, не знакомы с Nu Holdings или с тем, почему ее акции так резко упали за последний месяц, поэтому вот краткий обзор. По сути, Nu, обычно известная как Nubank, является одной из крупнейших в мире цифровых финансовых платформ, в основном работающих в Бразилии, Мексике и Колумбии. Компания начинала с цифрового банкинга и кредитных карт, но с тех пор расширилась в другие области, включая кредиты и предложения, такие как туристические услуги с NuTravel и даже телекоммуникации через NuCel. Сейчас компания может похвастаться ошеломляющими 110 миллионами клиентов, при этом растёт невероятными темпами.

Презентация для инвесторов Q3

Так почему же акции NU в последнее время испытывают такое сильное давление? Честно говоря, похоже, нет никаких новостей, связанных с конкретной компанией, которые это объясняют. Скорее всего, падение можно объяснить макроэкономическими препятствиями в Латинской Америке, включая колебания валютных курсов и опасения по поводу инфляции в Бразилии, а также опасения по поводу роста процентных ставок, влияющих на кредитный портфель компании.

Другая причина, которую я могу себе представить, — это более масштабная распродажа акций с высоким ростом, которая, вероятно, также повлияла на настроения инвесторов в отношении акций NU. В любом случае, эти опасения кажутся сильно преувеличенными, учитывая выдающиеся операционные показатели Nu, которые демонстрируют постоянный потенциал роста.

Исключительный темп роста НУ бросает вызов опасениям

Теперь, чтобы проиллюстрировать динамику производительности Nu и развеять текущие опасения инвесторов, давайте быстро рассмотрим последние результаты компании за третий квартал, которые наглядно свидетельствуют об обратном. За этот период Nu привлекла 5,2 млн новых клиентов, доведя общее число до 109,7 млн ​​— на 23% больше, чем в предыдущем году. Кроме того, компания сообщила о выручке в размере 2,9 млрд долларов, что на 56% больше, чем в предыдущем году, без учета валютных курсов. По словам руководства, этот рост был обусловлен значительным притоком клиентов, высокими показателями активности (до 84%) и более высоким средним доходом на одного активного клиента (ARPAC), который вырос на 25% до 11 долларов.

В свою очередь, валовая прибыль Nu выросла еще сильнее на 67% в годовом исчислении до $1,3 млрд, поскольку валовая маржа увеличилась до 46%. Кредитные операции блистала исключительно ярко, кредитный портфель вырос на 97% в годовом исчислении. Кроме того, дебиторская задолженность по кредитным картам Nu выросла на 33%, что указывает на высокий потребительский спрос и успех Nu в дополнительных продажах в своей экосистеме.

Чистая прибыль Nu была столь же впечатляющей. Чистая прибыль составила $553 млн, увеличившись на 76%, а скорректированная чистая прибыль выросла на 89% до $592 млн. Эти непропорциональные увеличения чистой прибыли, превысившие как рост выручки, так и валовой прибыли, ясно указывают на масштабируемость модели Nu по мере укрепления ее позиций на рынке.

Презентация для инвесторов Q3

Оценка выглядит очень привлекательной после недавнего спада

Учитывая показатели роста, которые мы только что увидели, вы можете понять, почему оценка акций NU стала очень привлекательной после ее значительного снижения за последний месяц. Консенсусные оценки теперь прогнозируют EPS в размере $0,41 на 2024 год, что подразумевает звездный рост на 93% в годовом исчислении.

Аналитики ожидают, что в 2025, 2026 и 2027 финансовых годах темпы роста EPS составят 40%, 37% и 55% соответственно, что будет подкреплено устойчивым привлечением клиентов Nu, возможностями перекрестных продаж и масштабированием операций в Мексике и Колумбии. Таким образом, даже если рост доходов NU замедлится по сравнению с уровнем этого года, он, скорее всего, останется невероятно сильным в среднесрочной перспективе.

Таким образом, в то время как Nu торгуется с P/E всего 25x на основе прибыли 2024 года, учитывая его быстрый рост, его P/E должен сжаться до предполагаемых 8,6x к 2027 году при прогнозируемой EPS в размере $1,21 по сегодняшним ценам. По этой причине я рассматриваю эту установку как редкую возможность для многократного расширения, обусловленного оценкой, что потенциально приведет к значительному росту цены акций.

Стоит ли покупать акции NU, по мнению аналитиков?

Несмотря на резкое падение акций NU, аналитики Уолл-стрит, похоже, настроены довольно оптимистично относительно их будущих перспектив. В частности, акции NU имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на пяти рекомендациях «Покупать», одной «Удерживать» и одной «Продавать» за последние три месяца. Средняя целевая цена акций NU на уровне $17,38 подразумевает потенциал роста примерно на 68% от текущих уровней.

Для лучшего руководства по покупке и продаже акций NU обратитесь к Golman Sachs’ GS -0.97% ▼  Тито Лабарта. Он является самым точным и самым прибыльным аналитиком, охватывающим акции (на годовом временном интервале), может похвастаться средней доходностью 44.48% на рейтинг и показателем успешности 60%.

Подведение итогов

В заключение, хотя и значительное, недавнее падение акций NU, по-видимому, в значительной степени оторвано от ее выдающихся операционных показателей. Компания продолжает переосмысливать цифровой банкинг в Латинской Америке, достигая значительного роста числа клиентов, увеличения доходов и повышения прибыльности. Даже если сегодняшние макроэкономические проблемы окажутся эффективными, они кажутся преувеличенными, учитывая гиперростовые показатели и динамику Nu. В то же время текущая оценка акций служит вишенкой на торте.

Наряду со значительным потенциалом роста, обусловленным ожидаемым многократным расширением, связанным с впечатляющим ростом Nu, акции также обеспечивают заметный запас прочности на этих уровнях. Это сочетание возможностей роста и защиты от падения еще больше укрепляет мой оптимистичный взгляд на акции.