💬 Mission Produce (AVO) извлекает выгоду из роста цен на авокадо

Mission Produce (AVO) извлекает выгоду из роста цен на авокадо

Mission Produce AVO -0,35% ▼ выиграла от роста цен на авокадо, что увеличило ее маржу и прибыль. Недавно предложенные избранным президентом Дональдом Трампом тарифы на импорт из Мексики, вероятно, приведут к дальнейшему росту цен на авокадо, что увеличит потенциал роста Mission. Mission Produce завершила 2024 финансовый год с более сильными, чем ожидалось, финансовыми результатами, что помогло поднять акции на 42% с начала года. Несмотря на рост цены акций, они торгуются с относительной скидкой, что делает их потенциально привлекательной целью для инвесторов, ориентированных на стоимость.

Извлечение выгоды из диверсификации

Mission Produce — ведущая в отрасли глобальная компания, занимающаяся производством и дистрибуцией авокадо, а в последнее время — черники и манго. Компания обслуживает широкую клиентскую базу, включая розничные, оптовые и продовольственные каналы в более чем 25 странах мира. Она работает по вертикально интегрированной модели, владея четырьмя современными упаковочными предприятиями в основных местах выращивания, таких как Калифорния, Мексика и Перу. Помимо этих регионов, она также имеет возможности закупок в Чили, Колумбии, Доминиканской Республике, Гватемале, Бразилии, Эквадоре и Южной Африке, а также в других странах, что обеспечивает бесперебойные поставки круглый год.

Потребление авокадо на рынке США стабильно, утроившись в период с 2000 по 2021 год. Девяносто процентов авокадо, потребляемых в США, поступает из Мексики. Недавно предложенный избранным президентом Дональдом Трампом тариф в размере 25% на импорт из Мексики может существенно повлиять на цены на авокадо, что еще больше увеличит прибыльность Mission Produce.

Рост цен увеличивает прибыль

Mission Produce сообщила о финансовых результатах за четвертый квартал, превзойдя ожидания как по верхней, так и по нижней строке. Выручка увеличилась на 37,4% в годовом исчислении до 354,4 млн долларов, что в основном было обусловлено ростом средней цены продажи авокадо за единицу на 36% из-за ограничений поставок из-за погодных условий в Перу. Несмотря на это, компании удалось увеличить объемы продаж авокадо в Северной Америке на 9% за счет использования своей сети поставщиков в Калифорнии, Колумбии и Мексике. Сегмент черники показал рост на 113% по сравнению с предыдущим годом.

Валовая прибыль выросла до $55,8 млн, 15,7% от выручки, в основном из-за высокой маржи на единицу авокадо в сегменте маркетинга и дистрибуции. Коммерческие, общие и административные расходы увеличились до $27,2 млн, в основном из-за более высоких расходов, связанных с персоналом.

Чистая прибыль компании за четвертый квартал составила $17,3 млн или $0,24 на разводненную акцию, что значительно больше, чем $4,0 млн или $0,06 на разводненную акцию, о которых сообщалось за тот же период прошлого года. Скорректированная чистая прибыль составила $19,6 млн или $0,28 на разводненную акцию по сравнению с $7,5 млн или $0,11 на разводненную акцию за тот же период прошлого года.

По состоянию на конец квартала денежные средства и их эквиваленты составили $58,0 млн по сравнению с $42,9 млн. Капитальные затраты составили $32,2 млн, в основном связанные с развитием авокадовых садов и другими земельными улучшениями в Гватемале, а также сопутствующими расходами в Перу и Соединенном Королевстве.

Рекомендации на первый квартал 2025 г.

После прибыли компании за четвертый квартал руководство AVO ожидает, что объемы отрасли в первом квартале 2025 года останутся на уровне предыдущего года, несмотря на ранние ограничения поставок в Мексике из-за созревания и размера фруктов. Ожидается, что во второй половине квартала, обусловленной более крупным сезоном сбора урожая в Мексике, объемы отрасли возрастут. Средние цены должны вырасти примерно на 20% в годовом исчислении, что отражает устойчивый спрос. Несмотря на ожидаемые более высокие объемы черники из Перу из-за повышения урожайности и новых производственных площадей, более низкие средние цены продаж из-за увеличения объемов в отрасли, вероятно, компенсируют рост выручки.

Ожидается, что цены будут примерно на 30% ниже по сравнению с первым кварталом 2024 года, что негативно скажется на скорректированной EBITDA сегмента. Ожидается, что капитальные затраты на 2025 год, включая некоторые перенесенные с 2024 года, составят от 50 до 55 миллионов долларов, в основном выделенных на сегменты международного фермерства и черники.

Импульс и ценность

Акции демонстрируют восходящий тренд в течение последнего года, поднявшись на 36,40%. Они торгуются около верхней границы своего 52-недельного ценового диапазона $9,54 - $15,25 и демонстрируют продолжающуюся положительную ценовую динамику, поскольку торгуются выше основных скользящих средних. Тем не менее, они торгуются с относительной скидкой, с привлекательным коэффициентом P/S 0,83x по сравнению со средним значением сектора потребительских товаров 1,17x.

Аналитики, следящие за компанией, конструктивно оценивают акции AVO. Согласно недавним рекомендациям двух аналитиков, Mission Produce имеет рейтинг «Умеренная покупка». Средняя целевая цена акций AVO составляет $17,00, что представляет собой потенциальный рост на 18,14% по сравнению с текущими уровнями.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков AVO

Резюме миссии Produce

Mission Produce извлекла выгоду из роста цен на авокадо и использовала широкую глобальную клиентскую базу. Возможные пошлины на импорт из Мексики могут еще больше повысить прибыльность компании. Диверсифицированная система производства и дистрибуции Mission и стратегические связи на ключевых рынках способствовали постоянным круглогодичным поставкам. Несмотря на значительный рост цен на акции, акции торгуются с относительной скидкой, что делает их привлекательным вариантом для инвесторов, ориентированных на стоимость.