💬 Amgen (NASDAQ:AMGN) — это высококачественные дивидендные акции, выставленные на продажу?

Amgen (NASDAQ:AMGN) — это высококачественные дивидендные акции, выставленные на продажу?

Моя долгосрочная инвестиционная стратегия сосредоточена на покупке высококачественных компаний, выставленных на продажу, и удержании их в течение длительного времени. Состоящий из 30 лучших компаний мира, Dow Jones Industrial Average DJIA +0.51% ▲ выделяется как один из самых выдающихся индексов фондового рынка. Одной из наиболее весомых акций в индексе является фармацевтический гигант Amgen AMGN +0.23% ▲ . В целом, я достаточно оптимистичен в отношении акций, чтобы начать освещение с рейтинга Buy.

На мой взгляд, результаты третьего квартала компании ясно показали, что ее операционные основы здоровы. Усилия Amgen по снижению задолженностей также идут рука об руку. Дивиденды хорошо покрыты, и есть возможность для дальнейшего роста. Наконец, акции выглядят как надежная стоимость при текущей цене акций.

Amgen демонстрирует выдающиеся результаты в третьем квартале

30 октября Amgen поделилась прибылью за третий квартал, которая поддержала мой рейтинг «Покупать». Общий доход компании вырос на 23,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 8,5 млрд долларов. Это соответствует консенсусу аналитиков за квартал. Рост выручки компании был в первую очередь обусловлен приобретением Horizon Therapeutics. Если бы не это приобретение, продажи продукции все равно выросли бы на 8% благодаря росту объема на 12%. Этому способствовал двузначный рост продаж 10 ее продуктов, включая препарат для снижения уровня холестерина Repatha и препарат для лечения постменопаузального остеопороза Evenity. Чистая прибыль на акцию (EPS) компании Amgen без учета GAAP выросла на 12,5% в годовом исчислении до 5,58 долларов. Это превысило консенсус аналитиков на 0,31 доллара.

Для Amgen появляются катализаторы

Amgen также, похоже, готова продолжать поставлять акционерам в будущем, что подтверждает мой рейтинг «Покупать». У компании есть несколько разработок, которые, возможно, обеспечат попутный ветер. Более непосредственные стимулы в ближайшее время включают запуск биоаналогов основных препаратов. Исполнительный вице-президент по глобальным коммерческим операциям Мердо Гордон отметил в своем вступительном слове, что компания недавно запустила в США Pavblu, биоаналог блокбастера для инъекций в глаза Eylea. Гордон продолжил указывать, что отзывы клиентов были восторженными, что должно быть положительным фактором для восприятия препарата. Amgen также готовится запустить свой биоаналог Stelara под названием Wezlana в США в первом квартале 2025 года. Ожидается, что запуск в США биоаналога Soliris под названием Bekemv последует во втором квартале.

Финансовый директор Питер Гриффит указал, что интеграция Horizon идет успешно. Компания ожидает достичь синергии затрат до вычета налогов в размере 500 миллионов долларов к третьему году после приобретения. Ожидается, что большая часть будет реализована к концу 2024 года. У Amgen также есть десятки соединений на разных стадиях клинической разработки для многочисленных показаний. Это означает, что у компании должно быть много запусков продуктов, не только в 2025 году, но и намного позже. В результате аналитики единодушно полагают, что прибыль на акцию без учета GAAP вырастет на 6,8% в 2025 году до 20,82 долларов. Еще один рост прибыли на акцию без учета GAAP до 21,49 долларов ожидается в 2026 году. Это идет в дополнение к прогнозируемому росту прибыли на акцию без учета GAAP на 4,5% до 19,49 долларов в 2024 году.

Дивиденды Amgen в безопасности, а баланс улучшается

Доходность дивидендов Amgen в размере 3,4% регистрируется в два раза выше средней доходности сектора здравоохранения в размере 1,6%, что является еще одной причиной моего рейтинга «Покупать». Этот превосходный начальный доход подкрепляется низким коэффициентом выплат: в 2024 году коэффициент выплат Amgen, вероятно, будет в диапазоне средних 40%, что оставляет компании гибкость для продолжения повышения дивидендов, как и ее последнее повышение на 5,8%, объявленное ранее в этом месяце. Другими словами, Amgen предлагает идеальное сочетание немедленного дохода и будущего роста дохода.

После приобретения Horizon компания также выплачивает долги уверенными темпами. В третьем квартале Amgen погасила $2,5 млрд долга. По словам Гриффита, это ставит компанию на путь возвращения к структуре капитала до приобретения Horizon к концу 2025 года. Это объясняет, почему S&P Global SPGI +1,35% ▲ присваивает Amgen кредитный рейтинг инвестиционного уровня BBB+.

Акции AMGN могут быть уценены

Оценка Amgen — это то, что выводит мой оптимистичный прогноз на первое место. Акции оценены по форвардному коэффициенту P/E 12,6, что умеренно меньше 10-летнего нормального коэффициента P/E 14,6. На мой взгляд, это предлагает привлекательную точку входа в акции. Это связано с тем, что потенциал роста EPS Amgen в пределах от среднего до высокого однозначного числа не по GAAP примерно соответствует его 10-летнему среднему значению в 7,8%. Вот почему я считаю, что справедливая стоимость составляет около 300 долларов за акцию, что обеспечит солидный потенциал роста по сравнению с текущей оценкой.

Каково будущее акций Amgen?

Возвращаясь к Уолл-стрит, аналитики придерживаются консенсуса рейтинга «умеренная покупка» по Amgen. Из 10 аналитиков пять присвоили рейтинг «покупать», а еще пять — рейтинг «держать» за последние три месяца. Средняя 12-месячная целевая цена в $346,44 предполагает потенциал роста на 30,98% от текущей цены акций.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков AMGN

Ключевой вывод

Будучи одной из крупнейших фармацевтических компаний в инвестиционной вселенной, Amgen является качественным игроком в своей области. Компания обладает как замечательным существующим портфелем лекарств, так и не менее впечатляющим ассортиментом лекарств. Amgen также имеет средства для дальнейшего увеличения выплат акционерам в ближайшие годы. Лучше всего то, что оценка достаточно низкая. Следовательно, обоснование моего рейтинга «Покупать».