💬 ЦВЕ: Возвращаемся к цифрам инфляции – ING

ЦВЕ: Возвращаемся к цифрам инфляции – ING

От политики центрального банка на прошлой неделе мы переходим к данным по инфляции и ВВП в регионе Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) на этой неделе. Сегодня мы начнем с чешской инфляции в октябре, где наши экономисты ожидают дальнейшего роста с 2,6% до 2,9% в годовом исчислении, что немного выше ожиданий рынка и Чешского национального банка. А базовая инфляция также должна быть выше с 2,3% до 2,6%. Завтра также будет опубликована инфляция в Румынии, где мы ожидаем снижения с 4,6% до 4,4% в годовом исчислении и в Венгрии с 3,0% до 3,6%, оба показателя соответствуют рынку, отмечает валютный аналитик ING Франтишек Таборски.

Рынок больше ориентирован на региональный аспект

«В среду будут опубликованы данные по текущему счету за сентябрь в Польше, Чехии и Румынии. В четверг мы увидим данные по ВВП за третий квартал в Польше и Румынии. В Польше темпы роста в годовом исчислении должны замедлиться с 3,2% до 2,5%, а в Румынии — ускориться с 0,9% до 1,7% в годовом исчислении. В пятницу мы увидим окончательные данные по инфляции в Польше, подтверждающие рост до 5,0% в октябре, а ЧНБ опубликует протоколы заседания на прошлой неделе, которые могут рассказать нам больше о вероятности паузы в декабре».

«Поскольку валюта находит свое место в новой поствыборной среде, мы сохраняем медвежий настрой в отношении региона ЦВЕ. Мы рассматриваем коррекцию рынка в четверг и ралли как корректировку позиционирования после выборов, но считаем, что ЦВЕ не сможет избежать негативных глобальных перспектив. Снижение EUR/USD станет основным фактором слабости валютной пары ЦВЕ, но мы также должны увидеть больше негативных новостей из экономики».

«Ставки по-прежнему слишком высоки по всем направлениям, несмотря на ралли последних дней, и рынок имеет возможность заложить в цену большее снижение ставок из-за более слабых данных и возможного «голубиного» решения ЕЦБ. Короткие позиции ЦВЕ в кроссах USD-USD, похоже, являются основным направлением в регионе на данный момент, в то время как кроссы EUR-EUR находят свой путь. Тем не менее, у PLN должен быть некоторый шанс превзойти регион в среднесрочной перспективе из-за экономических различий и стадии цикла снижения. Но на данный момент мы считаем, что рынок больше сосредоточен на региональном аспекте».