💬 EUR: Медвежий настрой остается неизменным – ING

EUR: Медвежий настрой остается неизменным – ING

EUR/USD вчера торговалась недолго выше 1,080 на фоне широкомасштабного сворачивания лонгов по USD после выборов. Похоже, это сворачивание позиционирования, и мы сомневаемся, что рынки пересматривают негативные последствия ожидаемой политики Трампа в отношении еврозоны, отмечает аналитик ING по валютному рынку Франческо Песоле.

Краткосрочный спред ставок свидетельствует об ослаблении пары

«Наша основная точка зрения заключается в том, что новая республиканская администрация может еще больше увеличить разрыв в курсе доллара США к евро, поскольку инфляционная политика замедляет смягчение ставки Федеральной резервной системы, в то время как Европейский центральный банк может действовать быстрее, сокращая ставки, прежде чем протекционизм окажет некоторое влияние на рост».

«Хотя наш прогнозируемый профиль ставок для ФРС и ЕЦБ достаточен для того, чтобы оправдать торговлю EUR/USD ниже 1,05 в течение 2025 года, мы добавили премию за риск, связанную с потенциальным ухудшением глобальных настроений к риску, а также с идиосинкразическим риском еврозоны в конце 2025 года и начале 2026 года. Именно тогда, по нашим ожиданиям, влияние пошлин США окажет самое глубокое влияние на рынок».

«Возвращаясь к краткосрочной перспективе, мы считаем, что вступили в период, когда EUR/USD может колебаться вокруг своего недавнего диапазона, поскольку рынки переключают внимание обратно на макроэкономику. Однако краткосрочный спред ставок свидетельствует об ослаблении пары, а надвигающиеся риски для еврозоны, связанные с основной политикой Трампа, означают, что мы сохраняем медвежий уклон в отношении евро».